【申万宏源】水情边际改善，火电继续好转.pdf

2023年一季报点评：偏枯水情业绩承压，静等汛期来水改善

全国用电量增长11%，局部地区水情形势严峻

疫情水情影响一季度发电水平，长期看好购煤成本降低

来水下滑及非经常致业绩下滑，2020Q1水情改善