传媒板块本周表现：行业上涨1.59%，跑赢沪深300，跑输创业板指。本周（10.23-10.29）传媒行业上涨1.59%，跑赢沪深300（1.48%），跑输创业板指（1.74%）。其中涨幅靠前的分别为紫天科技、世纪天鸿、星辉娱乐、世纪华通等，跌幅靠前的分别为吉比特、梦网科技、盛天网络、富春股份等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名倒数第10位。重点关注：微软Excel、亚马逊推出新AI功能模块，苹果计划每年在AI应用投资方面投资10亿美元，OpenAI开发者大会将于下周召开。1）10月27日报道，微软Excel推出全新的Office加载项BusinessAssist–Forecast，可帮助企业洞察数据并预测未来趋势；2）10月23日报道，苹果计划每年投资10亿美元，将生成式AI应用于iOS、Siri等产品和服务；3）10月25日报道，亚马逊宣布新推出AI图像生成技术，可帮助广告商为客户提供更好的广告体验；4）10月17日报道，OpenAI将于11月6日召开首届开发者大会，计划发布“状态API”大幅减少开发者成本，这一API主要通过记住对话历史降低成本，特别是基于其AI模型的应用。本周重要数据跟踪：头部手游畅销榜排名保持稳定。1）本周电影票房4.34亿元，环比减少6.54%。票房前三名分别为《河边的错误》、《坚如磐石》和《志愿军：雄兵出击》；2）综艺节目方面，《花儿与少年丝路季第五季》、《奔跑吧第七季》和《披荆斩棘第三季》排名居前；3）游戏方面，《王者荣耀》和《原神》分别为本周iOS游戏畅销榜和安卓游戏热玩榜第一名。《和平精英》和《崩坏：星穹铁道》在iOS游戏畅销榜排名居前，《崩坏：星穹铁道》和《王者荣耀》在安卓游戏热玩榜上排名居前。投资建议：持续看好AIGC产业机遇，景气度与长期空间兼备，把握底部布局机遇。游戏、影视、广告行业景气度保持在较高水平，AIGC及VR/AR等新业态逐步落地，从两方面把握相关投资机会：1）持续看好低位估值修复，关注超跌的游戏板块、媒体资源、影视产业链以及整体估值较低且具备“中特估”与AIGC双重催化的国有传媒板块；2）AIGC、数据要素超跌之下行业有望迎来持续催化，看好IP、数据要素等底层要素，场景落地持续看好AI+文学、数字人、营销服务、电商、视频、游戏等领域；3）同时建议关注VR/AR/MR、脑机接口等新交互形态机会（具体标的参见正文投资建议部分）。证券分析师：张衡证券分析师：陈瑶蓉021-608751600755-81983074zhangheng2@guosen.com.cnchenyaorong@guosen.com.cnS0980517060002S0980523100001
本周表现回顾：行业上涨1.59%，跑赢沪深300，跑输创业板指本周（10.23-10.29）传媒行业上涨1.59%，跑赢沪深300（1.48%），跑输创业板指（1.74%）。其中涨幅靠前的分别为紫天科技、世纪天鸿、星辉娱乐、世纪华通等，跌幅靠前的分别为吉比特、梦网科技、盛天网络、富春股份等。10月27日报道，微软介绍适用于Excel的全新Office加载项BusinessAssist–Forecast，通过人工智能和机器学习，可以帮助企业洞察历史数据，并基于相关数据预估未来发展情况，从而节省企业预测和分析数据的时间。（IT之
10月23日报道，苹果目前正在准备应对措施，并计划为其全系列设备开发AI功能。一位知情人士表示，苹果高管们对行业突然爆发的AI热潮感到措手不及，从去年年底开始就一直在努力弥补失去的机会。此前7月，苹果创立了自己的大型语言模型Ajax，并在公司内部推出了名为“AppleGPT”的聊天机器人。该公司下一步的关键就是确定该技术能否应对竞争对手，以及苹果将如何将其应用于其产品。（IT之家）
10月25日，亚马逊宣布新推出AI图像生成技术，可帮助广告商为客户提供更好的广告体验。在亚马逊广告控制台（AmazonAdConsole）中，广告商只需选择产品并点击“生成”（Generate），该工具就能利用AI生成功能，根据产品细节在几秒钟内提供一组生活方式和品牌主题图片。然后，用户可以通过输入简短的文字提示来完善图片，同时可以快速创建和测试多个版本，以优化性能。目前，该功能已向部分广告商推出，并将逐步扩大。根据亚马逊在2023年3月的一项调查，在那些无法成功开展广告活动的广告主中，近75%的人认为，制作广告创意和选择创意格式是他们面临的最大挑战。（巴比特）10月17日报道，OpenAI计划通过发布StatefulAPI（状态API）来降低应用程序的开发成本，特别是基于其AI模型的应用。这一API增加了内存存储功能，将允许开发者更便宜地创建应用程序，因为它可以记住对话历史，从而减少成本，解决了合作伙伴开发AI软件时需要支付高昂成本的问题。此外，OpenAI还计划推出新的视觉开发工具，以帮助开发者构建能够分析图像和描述图像的应用程序，这将有望应用于医疗、金融、电商和娱乐等各个领域。（站长之家）本周（10月21日-10月27日）电影票房4.34亿元，环比减少6.54%。票房前三名分别为《河边的错误》（1.64亿，票房占比37.6%）、《坚如磐石》（6,574万，票房占比15.1%）和《志愿军：雄兵出击》（5,244万，票房占比12.0%）。
下周（10月28日至11月3日）将有7部电影上映，其中热度较高的为《拯救嫌疑人》，截至10月29日猫眼专业版上想看人数为311,874人。
网络剧方面，本周《田耕纪》、《为有暗香来》、《问心》、《莲花楼》和《长相思第一季》和排名居前。本周综艺节目方面，《花儿与少年丝路季第五季》、《奔跑吧第七季》、《披荆斩棘第三季》、《奔跑吧第六季》和《我们的美好生活》排名居前。
本周游戏方面，《王者荣耀》和《原神》分别为本周iOS游戏畅销榜和安卓游戏热玩榜第一名。《和平精英》和《崩坏：星穹铁道》在iOS游戏畅销榜排名居前，《崩坏：星穹铁道》和《王者荣耀》在安卓游戏热玩榜上排名居前。海外数字藏品市场，截至2023年10月29日,最近7日成交额前三名为BoredApeYachtClub（无聊猿）、MutantApeYachtClub（变异猿）和DeGods。
10月30日电，国家统计局数据显示，据对全国7.2万家规模以上文化及相关产业企业调查，2023年前三季度，文化企业实现营业收入91619亿元，按可比口径计算，比上年同期增长7.7%。其中，文化新业态特征较为明显的16个行业小类实现营业收入36870亿元，比上年同期增长15.2%，快于全部规模以上文化企业7.5个百分点。10月27日讯，今日，智谱AI发布新品自研第三代基座大模型ChatGLM3，智谱AICEO张鹏介绍，ChatGLM3实现了若干全新功能的迭代升级，其中，多模态理解能力的CogVLM-看图识语义在10余个国际标准图文评测数据集上取得SOTA效果,语义能力与逻辑能力大大增强，相较于目前最佳开源实现vLLM速度提升2-3倍。10月27日报道，微软介绍适用于Excel的全新Office加载项BusinessAssist–Forecast，通过人工智能和机器学习，可以帮助企业洞察历史数据，并基于相关数据预估未来发展情况，从而节省企业预测和分析数据的时间。10月26日报道，AI初创公司Direqt正在与OpenAI和Google等公司合作，为出版商提供生成式人工智能体验。随着越来越多的媒体出版商开始阻止人工智能网络爬虫访问其内容，该公司正与他们合作，提供定制的聊天机器人解决方案。这些聊天机器人平均能产生24.16%的点击率，并为出版商带来直接流量。此外，它还提供了混合商业模式，允许出版商通过软件即服务付费使用，或从聊天内广告中获取收入分成。26日讯，记者从腾讯方面了解到，腾讯混元大模型今日开放文生图功能，输入几个关键词，就能直接生成图片。目前，该功能会结合在腾讯产品和场景中进行使用，暂时还不会单独作为一项业务。
26日讯，记者从腾讯方面了解，今年9月首批通过备案后，腾讯混元大模型也已经面向C端用户陆续开放体验，用户通过小程序或网页端，就能与腾讯混元对话。目前已有超过180个内部业务接入混元，包括腾讯会议、腾讯文档、企业微信、腾讯广告和微信搜一搜等。10月25日电，亚马逊10月25日宣布推出测试版图像生成功能。亚马逊称，在亚马逊广告控制台中，广告商只需选择产品并点击“生成”，该工具就能利用人工智能生成功能，根据产品细节在几秒钟内提供一组以生活方式和品牌为主题的图片。10月23日报道，苹果目前正在准备应对措施，并计划为其全系列设备开发AI功能。一位知情人士表示，苹果高管们对行业突然爆发的AI热潮感到措手不及，从去年年底开始就一直在努力弥补失去的机会。此前7月，苹果创立了自己的大型语言模型Ajax，并在公司内部推出了名为“AppleGPT”的聊天机器人。该公司下一步的关键就是确定该技术能否应对竞争对手，以及苹果将如何将其应用于其产品。公司于10月28日发布公告。公司公司2023Q3营收3.35亿元，同增227.52%；归母净利润1.66亿元，同增267.84%；归母扣非净利润1.60亿元，同增252.76%；基本每股收益0.06元/股，上年同期为-0.03元/股。公司2023Q1-Q3营收9.40亿元，同增37.15%；归母净利润3.68亿元，同增261.89%；归母扣非净利润3.49亿元，同增747.72%；经营活动产生的现金流量净额1.51亿元，同增111.65%；基本每股收益0.13元/股，同增333.33%。公司于10月28日发布公告。公司公司2023Q3营收17.36亿元，同减2.94%；归母净利润2.35亿元，同减22.89%；归母扣非净利润1.72亿元，同减31.47%；基本每股收益0.12元/股，同减22.80%。公司2023Q1-Q3营收61.96亿元，同增8.48%；归母净利润6.15亿元，同减57.37%；归母扣非净利润4.58亿元，同减50.34%；经营活动产生的现金流量净额6.11亿元，同减11.21%；基本每股收益0.32元/股，同减57.24%。公司于10月28日发布公告。公司公司2023Q3营收2.17亿元，同减15.77%；归母净利润4,125万元，同减7.00%；归母扣非净利润3,901万元，同减6.51%；经营活动产生的现金流量净额5654万元，同增179.52%；基本每股收益0.2539元/股，同减7.00%。公司2023Q1-Q3营收6.57亿元，同减6.63%；归母净利润1.30亿元，同增2.32%；归母扣非净利润1.15亿元，同减1.40%；经营活动产生的现金流量净额7,713万
元，同减3.68%；基本每股收益0.7972元/股，同增2.32%。公司于10月28日发布公告。公司公司2023Q3营收10.53亿元，同增29.10%；归母净利润3.58亿元，同增25.05%；归母扣非净利润3.63亿元，同增45.82%；基本每股收益0.17元/股，同增21.43%。公司2023Q1-Q3营收30.29亿元，同增7.23%；归母净利润10.82亿元，同增18.39%；归母扣非净利润10.38亿元，同增22.88%；经营活动产生的现金流量净额12.55亿元，同增2.73%；基本每股收益0.51元/股，同增18.60%。公司于10月27日发布公告。公司第一大股东、董事长金锋先生拟通过深圳证券交易所允许的方式增持公司股份，自增持计划披露之日起6个月内增持公司股份，增持总金额规模不低于人民币10,000万元。公司于10月27日发布公告。公司公司2023Q3营收12.56亿元，同增9.27%；归母净利润-2,983万元，同减120.78%；归母扣非净利润-3,729万元，同减120.79%；基本每股收益-0.02元/股，同减116.67%。公司2023Q1-Q3营收36.81亿元，同增8.31%；归母净利润3.28亿元，同减58.26%；归母扣非净利润2.75亿元，同减68.61%；经营活动产生的现金流量净额7.56亿元，同增33.40%；基本每股收益0.28元/股，同减57.58%。公司于10月27日发布公告。公司公司2023Q3营收8.73亿元，同增1.19%；归母净利润-1,849万元，同减136.88%；归母扣非净利润-1,868万元，同减130.47%；基本每股收益-0.0448元/股，同减136.81%。公司2023Q1-Q3营收24.18亿元，同增1.25%；归母净利润1.03亿元，同增2.61%；归母扣非净利润9,511万元，同减12.87%；经营活动产生的现金流量净额1.03亿元，同增207.14%；基本每股收益0.2509元/股，同增2.53%。公司于10月27日发布公告。公司公司2023Q3营收3.40亿元，同减16.53%；归母净利润1,364万元，同减87.53%；归母扣非净利润865万元，同减91.90%；基本每股收益0.0039元/股，同减87.46%。公司2023Q1-Q3营收10.28亿元，同减18.38%；归母净利润2.00亿元，同减49.94%；归母扣非净利润1.89亿元，同减50.83%；经营活动产生的现金流量净额2.84亿元，同减24.34%；基本每股收益0.0570元/股，同减49.96%。公司于10月27日发布公告。公司公司2023Q3营收143.22亿元，同增45.24%；归母净利润296万元，同减86.54%；归母扣非净利润6,159万元，同减12.04%；基本每股收益0.0012元/股，同减86.36%。公司2023Q1-Q3营收363.12亿元，同增36.65%；归母净利润2.88亿元，同增847.94%；归母扣非净利润3.25亿元，同增5.11%；经营活动产生的现金流量净
额-1.65亿元，同减227.66%；基本每股收益0.1156元/股，同增847.54%。公司于10月26日发布公告。公司2023Q3营收10.61亿元，同增4.21%；归母净利润4,989万元，同增42.76%；归母扣非净利润4,368万元，同增32.68%；基本每股收益0.0276元/股，同增43.00%。公司2023Q1-Q3营收31.70亿元，同增2.04%；归母净利润1.13亿元，同减44.79%；归母扣非净利润9,274万元，同减38.39%；经营活动产生的现金流量净额为-2,439万元，同减174.12%；基本每股收益0.0623元/股，同减44.81%。公司于10月26日发布公告。公司2023Q3营收4.13亿元，同减13.77%；归母净利润3,544万元，同减27.82%；归母扣非净利润2,928万元，同减37.60%；基本每股收益0.19元/股，同减26.92%。公司2023Q1-Q3营收12.86亿元，同减3.11%；归母净利润1.26亿元，同减8.98%；归母扣非净利润1.19亿元，同减12.35%；经营活动产生的现金流量净额7,804万元，同增590.84%；基本每股收益0.66元/股，同减9.59%。公司于10月26日发布公告。公司2023Q3营收3.65亿元，同增11.22%；归母净利润3,593万元，同增4.60%；归母扣非净利润3,192万元，同增38.14%；基本每股收益0.062元/股，同增3.33%。公司2023Q1-Q3营收8.86亿元，同增9.21%；归母净利润6,974万元，同增7.73%；归母扣非净利润6,124万元，同增39.80%；经营活动产生的现金流量净额3,053万元，同增261.07%；基本每股收益0.121元/股，同增8.04%。公司于10月26日发布公告。公司2023Q3营收4.27亿元，同增36.32%；归母净利润9,533万元，同增394.88%；归母扣非净利润9,311万元，同增442.07%；基本每股收益0.14元/股，同增366.67%。公司2023Q1-Q3营收11.09亿元，同增34.08%；归母净利润1.57亿元，同增138.15%；归母扣非净利润1.53亿元，同增177.26%；经营活动产生的现金流量净额2.50亿元，同增224.71%；基本每股收益0.24元/股，同增140.00%。公司于10月25日发布公告。公司2023Q3营收9.58亿元，同减27.41%；归母净利润1.83亿元，同减43.31%；归母扣非净利润1.78亿元，同减46.78%；经营活动产生的现金流量现额为2.23亿元，同减58.92%；基本每股收益2.54元/股，同减43.56%。公司2023Q1-Q3营收33.07亿元，同减13.66%；归母净利润8.59亿元，同减15.07%；归母扣非净利润8.24亿元，同减17.82%；经营活动产生的现金流量净额8.25亿元，同减36.21%；基本每股收益11.94元/股，同减15.20%。公司于10月25日发布公告。公司2023Q3营收35.07亿元，同减0.50%；归母净
利润5.15亿元，同增5.62%；归母扣非净利润4.40亿元，同减0.26%；基本每股收益0.2752元/股，同增5.60%。公司2023Q1-Q3营收101.96亿元，同减0.42%；归母净利润17.66亿元，同增5.21%；归母扣非净利润16.15亿元，同增5.05%；经营活动产生的现金流量净额10.75亿元，同增135.06%；基本每股收益0.9438元/股，同增5.21%。公司于10月25日发布公告。公司2023Q3营收31.58亿元，同增25.44%；归母净利润13.71亿元，同增88.48%；归母扣非净利润12.85亿元，同增47.50%；基本每股收益0.0949元/股，同增88.29%。公司2023Q1-Q3营收86.75亿元，同增17.71%；归母净利润36.02亿元，同增69.06%；归母扣非净利润32.57亿元，同增66.94%；经营活动产生的现金流量净额52.87亿元，同增13.86%；基本每股收益0.2494元/股，同增69.08%。公司于10月25日发布公告。公司2023Q3营收1.78亿元，同增15.04%；归母净利润5,161万元，同减17.90%；归母扣非净利润4,520万元，同减27.89%；基本每股收益0.178元/股，同减17.90%。公司2023Q1-Q3营收4.33亿元，同增3.52%；归母净利润1.21亿元，同减7.52%；归母扣非净利润1.13亿元，同减12.52%；经营活动产生的现金流量净额3.11亿元，同增24.22%；基本每股收益0.4156元/股，同减15.22%。公司于10月25日发布公告。公司2023Q3营收3.28亿元，同增17.96%；归母净利润8,681万元，同增42.05%；归母扣非净利润6,398万元，同增62.19%；基本每股收益0.05元/股，同增66.67%。公司2023Q1-Q3营收14.64亿元，同减0.02%；归母净利润3.27亿元，同增8.72%；归母扣非净利润2.57亿元，同增6.08%；经营活动产生的现金流量净额3.48亿元，同增1,325.90%；基本每股收益0.18元/股，同增12.50%。10月24日电，三七互娱与华为进一步深化合作，在深圳补充签署华为云战略合作协议。未来，双方将开展全方位、多层次的合作。其中包括，持续加深在发行推广、深度联运、玩家体验提升等游戏核心领域的合作；同时加强在游戏引擎、多端适配、AIGC、鸿蒙生态等领域协同合作，共同提升双方在技术领域的竞争力；此外双方还将在企业品牌联动、生态及产业投资等其他领域加强交流合作。公司于10月23日发布公告。公司2023Q3营收3.69亿元，同减13.26%；归母净利润3949万元，上年同期调整后为-6266万元；归母扣非净利润-33万元，上年同期调整后为-4829万元；基本每股收益0.0541元/股，上年同期调整后为-0.0852元/股。
1）我们持续看好基于AIGC、景气度改善所带来的低位布局机会，建议重点关注超跌的游戏板块（推荐恺英网络、浙数文化、吉比特、巨人网络、姚记科技、冰川网络、世纪华通、完美世界、电魂网络等标的），关注广告、影视产业链（推荐芒果超媒、华策影视、分众传媒、兆讯传媒、猫眼娱乐、泡泡玛特等标的）以及整体估值较低且具备“中特估”与AIGC双重催化的国有传媒板块。2）业绩风险释放、AIGC及VR/AR有望迎来低位修复可能。从政策、技术到应用AIGC、VR/AR等新科技持续推进，持续看好AIGC为代表的新科技所带来的长周期投资机会。基于科技落地要素把握IP数据及率先落地的场景方向，大模型推荐昆仑万维，IP及数据要素推荐浙数文化、奥飞娱乐、光线传媒、中文在线、视觉中国、华策影视、汤姆猫、中国科传等标的，场景落地关注AI+文学、音乐、数字人、营销服务、电商、视频、游戏等领域，建议关注掌趣科技、顺网科技、中文在线、汤姆猫、巨人网络、视觉中国、蓝色光标、天娱数科、浙文互联等标的。商誉减值风险；业绩不达预期；经营管理风险;监管政策风险；新技术落地低于预期等
作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有。本报告仅供我公司客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司可能随时补充、更新和修订有关信息及资料，投资者应当自行关注相关更新和修订内容。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询，是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动：接受投资人或者客户委托，提供证券投资咨询服务；举办有关证券投资咨询的讲座、报告会、分析会等；在报刊上发表证券投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务；通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券投资咨询服务；中国证监会认定的其他形式。发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。
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