上周涨幅居前的主题有消费电子代工、新能源整车、华为汽车、卫星互联、华为算力、创新药等,一方面,华为小米等密集发布新机,安卓系手机需求边际改善、周期底部反转成为共识;另一方面,智能化接力电动化成为新能源车后半场增长引擎,国内整车厂凭借更强产品力获得高景气订单,其中华为系赋能车型表现尤为亮眼;此外,卫星互联网因政策频繁出台及产业事件催化获资金青睐;美对中AI芯片管制升级下,本土有流片保障的算力环节稀缺性凸显;中美关系边际缓和、美债收益率走弱后,此前估值受压制的创新药受益走出超额.电力现货市场顶层文件密集出台,电力IT有望受益,火电灵活性改造预期加速璞泰来与宁德时代签订战略合作协议,复合铜箔加速产业化迈为获华20GW大单,OBB串焊机即将放量,助HJT降本增效华为全液冷超充站上线，超充基础设施建设全面提速证券分析师陈刚执业证书:S0600523040001cheng@dwzq.com.cn证券分析师陈李执业证书:S0600518120001021-60197988yjs_chenl@dwzq.com.cn《TMT仓位下调,消费、医药配置热度回升--2023Q3公募基金持仓分析》2023-10-26
Microsoft365Copilot即将上线,WPSAI已接入全线产品,大模型或将颠覆传统办公软件【半导体/电子】美国出口管制新规升级，自主可控诉求下，产业链关键环节国产替代有望加速联想AIPC将于明年上市销售,AIPC或成为PC增长新引擎OrangePiOS(OH)即将发布,开源鸿蒙首次登陆PC【其他】转基因品种初审公示，转基因种子商业化在即《温室气体自愿减排交易管理办法(试行》》发布,CCER重启获实质性进展瞻望——近期产业动态提示：10月30日,香港金融科技周举行10月31日,中科海光公司海光四号产品发布会10月31日,华为nova11SE正式发布11月1日,微软OfficeCopilot将于11月1日开始面向企业客户全面推出11月1日,vivo自研AI大模型发布将在OriginOS4中首次应用11月2日，诺和诺德公布Q3业绩11月4日,第二届OpenHarmony技术大会即将在京启幕11月5-10日,第六届进博会在沪举办11月6日,OpenA1在旧金山举办首届开发者大会风险提示:经济复苏不及预期;海外衰退超预期;地缘政治事件黑天鹅。Microsoft365Copilot即将上线,WPSAI已接入全线产品,大模型或将颠覆传统办公软件【半导体/电子】美国出口管制新规升级，自主可控诉求下，产业链关键环节国产替代有望加速联想AIPC将于明年上市销售,AIPC或成为PC增长新引擎OrangePiOS(OH)即将发布,开源鸿蒙首次登陆PC【其他】转基因品种初审公示，转基因种子商业化在即《温室气体自愿减排交易管理办法(试行》》发布,CCER重启获实质性进展瞻望——近期产业动态提示：10月30日,香港金融科技周举行10月31日,中科海光公司海光四号产品发布会10月31日,华为nova11SE正式发布11月1日,微软OfficeCopilot将于11月1日开始面向企业客户全面推出11月1日,vivo自研AI大模型发布将在OriginOS4中首次应用11月2日，诺和诺德公布Q3业绩11月4日,第二届OpenHarmony技术大会即将在京启幕11月5-10日,第六届进博会在沪举办11月6日,OpenA1在旧金山举办首届开发者大会风险提示:经济复苏不及预期;海外衰退超预期;地缘政治事件黑天鹅。Microsoft365Copilot即将上线,WPSAI已接入全线产品,大模型或将颠覆传统办公软件【半导体/电子】美国出口管制新规升级，自主可控诉求下，产业链关键环节国产替代有望加速联想AIPC将于明年上市销售,AIPC或成为PC增长新引擎OrangePiOS(OH)即将发布,开源鸿蒙首次登陆PC【其他】转基因品种初审公示，转基因种子商业化在即《温室气体自愿减排交易管理办法(试行》》发布,CCER重启获实质性进展瞻望——近期产业动态提示：10月30日,香港金融科技周举行10月31日,中科海光公司海光四号产品发布会10月31日,华为nova11SE正式发布11月1日,微软OfficeCopilot将于11月1日开始面向企业客户全面推出11月1日,vivo自研AI大模型发布将在OriginOS4中首次应用11月2日，诺和诺德公布Q3业绩11月4日,第二届OpenHarmony技术大会即将在京启幕11月5-10日,第六届进博会在沪举办11月6日,OpenA1在旧金山举办首届开发者大会风险提示:经济复苏不及预期;海外衰退超预期;地缘政治事件黑天鹅。Microsoft365Copilot即将上线,WPSAI已接入全线产品,大模型或将颠覆传统办公软件【半导体/电子】美国出口管制新规升级，自主可控诉求下，产业链关键环节国产替代有望加速联想AIPC将于明年上市销售,AIPC或成为PC增长新引擎OrangePiOS(OH)即将发布,开源鸿蒙首次登陆PC【其他】转基因品种初审公示，转基因种子商业化在即《温室气体自愿减排交易管理办法(试行》》发布,CCER重启获实质性进展瞻望——近期产业动态提示：10月30日,香港金融科技周举行10月31日,中科海光公司海光四号产品发布会10月31日,华为nova11SE正式发布11月1日,微软OfficeCopilot将于11月1日开始面向企业客户全面推出11月1日,vivo自研AI大模型发布将在OriginOS4中首次应用11月2日，诺和诺德公布Q3业绩11月4日,第二届OpenHarmony技术大会即将在京启幕11月5-10日,第六届进博会在沪举办11月6日,OpenA1在旧金山举办首届开发者大会风险提示:经济复苏不及预期;海外衰退超预期;地缘政治事件黑天鹅。Microsoft365Copilot即将上线,WPSAI已接入全线产品,大模型或将颠覆传统办公软件【半导体/电子】美国出口管制新规升级，自主可控诉求下，产业链关键环节国产替代有望加速联想AIPC将于明年上市销售,AIPC或成为PC增长新引擎OrangePiOS(OH)即将发布,开源鸿蒙首次登陆PC【其他】转基因品种初审公示，转基因种子商业化在即《温室气体自愿减排交易管理办法(试行》》发布,CCER重启获实质性进展瞻望——近期产业动态提示：10月30日,香港金融科技周举行10月31日,中科海光公司海光四号产品发布会10月31日,华为nova11SE正式发布11月1日,微软OfficeCopilot将于11月1日开始面向企业客户全面推出11月1日,vivo自研AI大模型发布将在OriginOS4中首次应用11月2日，诺和诺德公布Q3业绩11月4日,第二届OpenHarmony技术大会即将在京启幕11月5-10日,第六届进博会在沪举办11月6日,OpenA1在旧金山举办首届开发者大会风险提示:经济复苏不及预期;海外衰退超预期;地缘政治事件黑天鹅。Microsoft365Copilot即将上线,WPSAI已接入全线产品,大模型或将颠覆传统办公软件【半导体/电子】美国出口管制新规升级，自主可控诉求下，产业链关键环节国产替代有望加速联想AIPC将于明年上市销售,AIPC或成为PC增长新引擎OrangePiOS(OH)即将发布,开源鸿蒙首次登陆PC【其他】转基因品种初审公示，转基因种子商业化在即《温室气体自愿减排交易管理办法(试行》》发布,CCER重启获实质性进展瞻望——近期产业动态提示：10月30日,香港金融科技周举行10月31日,中科海光公司海光四号产品发布会10月31日,华为nova11SE正式发布11月1日,微软OfficeCopilot将于11月1日开始面向企业客户全面推出11月1日,vivo自研AI大模型发布将在OriginOS4中首次应用11月2日，诺和诺德公布Q3业绩11月4日,第二届OpenHarmony技术大会即将在京启幕11月5-10日,第六届进博会在沪举办11月6日,OpenA1在旧金山举办首届开发者大会风险提示:经济复苏不及预期;海外衰退超预期;地缘政治事件黑天鹅。
力、创新药等。一方面,华为小米等密集发布新机,安卓系手机需求边际改善、周期底
部反转成为共识;另一方面,智能化接力电动化成为新能源车后半场增长引擎,国内整车厂凭借更强产品力获得高景气订单,其中华为系赋能车型表现尤为亮眼;此外,卫星互联网因政策频繁出台及产业事件催化获资金青睐;美对中AI芯片管制升级下,本土有流片保障的算力环节稀缺性凸显;中美关系边际缓和、美债收益率走弱后,此前估值受压制的创新药受益走出超额。注意:本文表格中“周涨幅”指2023年10月23日-27日共计5个交易日的涨跌幅,
“双周涨幅”指的是2023年10月16日-10月27日共计10个交易日的涨跌幅。10月18日,国家能源局发布关于组织开展可再生能源发展试点示范的通知,示范工程内容包括深远海风电技术示范和深远海海上风电平价示范,其中前者主要支持大容量风电机组由近(海)及远(海)应用,重点探索新型漂浮式基础、±500千伏及以上电压等级柔性直流输电、单机15兆瓦及以上大容量风电机组等技术应用,后者要求单体规模不低于100万千瓦。2天前(10月16日)的2023北京国际风能大会暨展览会(CWP2023)开幕式上,国家能源局新能源和可再生能源司副司长王大鹏表示,将结合十四五可再生能源发展规划确定的重点任务,加大政策供给,完善体制机制,尽快出台深远海海上风电开发建设相关政策,积极推动近海海上风电规模化发展,组织开展深远海海上风电示范,通过支持技术和模式创新,推动海上风电持续降本增效,不断提高经济性,随我国近海风电资源开发利用趋近饱和,风能资源更丰富、风速风频更优质、有利于机组大型化的深远海成为海上风电建设新方向,而随风电项目步入深远海,固定式海风的施工难度加大、开发成本提高,漂浮式海风优势凸显。高层政策持续加码下,深远海海风项目规模化建设将加快步伐,建议关注深远海海风项目招标动态和漂浮式风电增长机会。2.1.2.电力现货市场顶层文件密集出台,电力IT有望受益,火电灵活性改造预期加速
9月7日,两部门印发《电力现货市场基本规则(试行)》,10月再度印发《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》,前者为各地开展制定现货市场的架构提供了顶层设计纲领,而后者则进一步明确各地电力现货市场建设的推时间表,绿电进入现货市场再次提速,电源、电网、负荷侧多主体参与电改,需求侧相应机制重要性进一步提《通知》也明确探索建立容量补偿机制。随风光装机增长,近中期内可再生能源消纳任务艰巨,火电灵活性改造任务变得更为迫切,容量电价改革趋势下,火电经济性得到保障,煤电机组逐渐从主体电源向调节性电源转型,煤电企业进行灵活性改造的动力提升,建议跟踪后续容量电价政策细则的落地。10月9日,璞泰来公告称,其与宁德时代签订《战略合作协议》,双方同意就复合铜箔集流体业务建立长期合作机制,共同开拓新能源海内外市场。受铜箔降本、电池能量密度提升、安全性优化等诉求驱动,复合集流体成为重要发展方向。当前复合铜箔处于产品验证及小批量生产阶段,与装车及规模化量产仍有距离。璞泰来与宁德时代签订战略合作协议,意味着下游龙头确认复合铜箔集流体产业趋势,同时下游电池厂和上游材料厂的战略合作、配套开发有望加速复合集流体量产装车进程。迈为股份与安徽华晟新能源科技有限公司签署战略合作框架协议,双方约定,华晟新能源将在三年内向迈为股份分期释放不低于20GW高效异质结太阳能NBB(NoneBusbar,中文名为“无主栅”)组件串焊设备需求订单,首期5.4GWNBB串焊设备采购合同已于9月16日签订,双方将共同推进异质结技术创新和产品降本增效,推动HJT+NBB成为新一代光伏主流技术,迈为获华晟20GW订单意味着OBB即将步入产业化,OBB与HJT天然适配,有望加速HJT降本增效。根据东吴机械团队测算,降本方面,迈为0BB设备可节省银耗30%、焊带10%、胶膜30%;增效方面,迈为采用前焊接增强可靠性&焊点饱满&无热斑效应能够提升电池片效率0.3%、组件功率6W+.预计2024年下半年大厂有望开启较大规模OBB招标。10月4日,华为全液冷超充站在川藏南线正式上线,具备充电快、高可靠、全适配的优势,其最大输出功率600kW,最大电流600A,不仅能够提供“一杯咖啡,满电出发”的极速充电体验,并且在200至1000V充电范围内可匹配所有车型,同时可耐高温、高湿、防尘、防腐,适应高原线路环境、延长使用寿命。大功率快充产生更高散热需求,传统散热方式下充电枪体积重量加大,液冷技术下充电枪重量大幅下降、更为便
携。800V车型及4C超充电池的陆续亮相推动超充趋势发展,与之匹配的超充基础设施建设有望提速,建议关注液冷枪线、液冷模块等环节投资机会。天然气重卡已连续3个季度高景气,根据第一商用车网数据,2023年9月,国内天然气重卡实销2.46万辆,环比增长30%,同比增幅已实现连续8个月破百,并由上月的562%走扩至743%,根据东吴汽车组报告,燃气重卡月度渗透率由年初11.5%至9月提升到41.9%,一方面,年初以来油气价差持续走扩,天然气重卡相比柴油重卡的经济性逐渐凸显,据卓创资讯统计,2023年9月份全国LNG地区成交均价在4249.18元/吨,
而柴油的全国成交均价则在8152.56元/吨,二者的价差已扩大至3903.38元/吨,与1月份相比,价差增幅达254%;另一方面,9月物流景气回暖下,重卡需求端得到提振,2023年9月份中国物流业景气指数环比回升3.2个百分点,扭转了下半年以来的震荡局面,相应的根据终端上牌数据,9月燃气重卡销量及同比均创年内新高。解决方案BU董事长余承东表示,问界新M7大定已经突破6万台。问界M7今年9月12日正式上市,超预期大定或受益于其搭载的华为ADS2.0智驾系统。根据汽车之家,新款问界M7超过5万张的订单里面,大约有3.3万台是智驾版。而小鹏数据显示,G6.G9车型MAX版本(即带有双激光雷达、双OrinX计算芯片,支持城市NGP的版本)分别超过70%.80%,智能驾驶成为购买者下单时重要考量因素。无图智驾发展再获突破。无图趋势下,智驾公司逐步放弃对高精地图的依赖,通过提升算法能力实现高级辅助驾驶,智驾系统不再受高精地图适用范围和更新时效的限制。问界新M7凭借全车大量感知硬件及高性能计算平台、华为自研拟人化算法,能够实现不依赖于高精度地图的城区领航辅助驾驶;无独有偶,10月10日,阿维塔官方表示旗下车型将在2023年年内开启无图智驾NCA,并实现全国覆盖;此外,10月24日小鹏科技日,小鹏汽车董事长CEO何小鹏以前瞻的技术视野指出,汽车品类将从软件定义汽车逐步进化至A1定义汽车的时代。相比于华为较为快速的“全国落地无图智驾”,小鹏汽车选择“逐城充分测试后开放无图智驾”,何小鹏表示,2023年小鹏汽车将完成50个城市的XNGP技术升级,2024年,企业将实现全国主要城市的XNGP技术覆盖。华为、小鹏相继发力,无图智驾渗透有望提速,我们认为油气价高位叠加公路运输景气度修复,终端换车意愿或将加强,天然气重卡渗透率有望进一步提升。
9月21日,国家市场监管总局提出《关于计量促进仪器仪表产业高质量发展的指导意见》,目标到2025年,部分国产仪器仪表的计量性能和技术指标达到或接近国际先进水平,“助力打造一批仪器仪表国产品牌”,到2035年,国产仪器仪表的计量性能和技术指标达到国际先进水平、“突破一批“卡脖子”的计量测试关键技术”.《意见》提出加强政策资金支持,“对产业计量测试中心建设、国产高端仪器仪表研发与制造予以支持”我们认为,高质量发展和制造强国战略下,仪器仪表作为基础保障,其重要性不断提升,顶层指导文件出台后,期待后续资金层面国产支持政策细则落地。10月19日,埃夫特公告前三季度公司国内工业机器人销量9567台,同比增118%.东吴机械组预计10月工业机器人出货环比实现正增长。向后看,工业机器人有望迎来渗透率提升与国产替代双重增长引擎。一方面,《“机器人+”应用行动实施方案》指引工业机器人密度不断提升,目标到2025年,制造业机器人密度较2020年实现翻番,即达到500台/万人左右;另一方面,根据东吴机械团队测算,2022年我国工业机器人国产化率仅35%,“四大家族”合计份额达40%,随国内光伏、锂电等优势制造业持续突破,下游应用场景有望拓展,工业机器人迎来国产化良机。
机器人算法层再获突破。10月4日,DeepMind发布了全球最大通用大模型之一RTX,并开放了训练数据集OpenX-Embodiment.而OpenX-Embodiment训练数据集由全球33家顶级学术实验室合作,整合了来自22种不同机器人类型的数据开发而成,更大的模型容量和更丰富的数据集大幅提升了RT-X的泛化能力。RT-X由控制模型RT-1-X和视觉模型RT-2-X组成,其中RT-1-X策略在特定任务上的成功率比原始方法提高50%,而RT-2-X在泛化能力相比RT-2达到约3倍的改进.RT-X的推出及其数据集的开放意味着机器人算法层又一次重大突破,随智能化水平不断提升,人形机器人产业化落地有望加速。无独有偶,Tesla人形机器人亦在快速进化.9月末的视频中,Optimus已能够仅靠视觉自主地对物体进行分类,并可以仅凭视觉和关节位置编码器,在空间中精准定位自己的肢体,其核心在于实现了神经网络完全端到端训练:输入视频,输出控制,其与特斯拉自动驾驶FSDV12开发中的神经网络训练异曲同工。除特斯拉外,国内车企也在探索智驾同源技术赋能机器人训练,10月24日,小鹏发布全新自研双足机器人PX5,小鹏汽车称,未来,小鹏将在智能机器人上应用XNGP.XEEA电子电气架构、XPower.XGPT灵犀大模型、XOS等智能汽车同源技术,并尝试将其应用工厂生产及销售服务等场景,将智能机器人与AI汽车深度链接,驶向汽车公司的下一站。随算法不断突破及更多玩家入局,人形机器人加速进化、产业化趋势日渐清晰,上游零部件有望迎来历史性新机遇。图5:数字经济细分指数表现(阴影部分为近两周涨幅)(单位:%)
国家数据局25日上午在京正式挂牌,中共中央政治局常委、国务院副总理丁薛祥出席仪式并揭牌。薛祥强调,要协调推进数据基础制度建设,统筹数据资源整合共享和开发利用,全面赋能经济社会发展。今年3月,国务院机构改革方案提出组建国家数据局,此后7月末、10月中正副局长先后官宣,至如今挂牌历时7个月,期间各地数据交易所纷纷开启建设,《企业数据资源相关会计处理暂行规定》、《数据资产评估指导意见》依次出台,数据要素顶层制度落地速度反映出高层对于数据制度建设的高度重视和数字经济建设的战略地位。我们认为,国家数据局正式挂牌意味着后续数据基础制度体系的建设将步入快车道,数据要素产业发展随之提速。10月7日,工信部发布《关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见(征求意见稿》,提出有序扩大电信业务对外开放,分步骤、分阶段推进卫星互联网业务准入制度改革;10月19日,上海市政府印发了《上海市进一步推进新型基础设施建设行动方案(2023-2026年),提出布局“天地一体”的卫星互联网,稳步推动实施商业星座组网、智慧天网创新工程,加快落实频轨资源授权,分阶段发射规模化低轨通信卫星构建低轨星座,建设测控站、信关站和运控中心等地面设施,促进天基网络与地面网络融合应用。随卫星互联网制度改革逐步推进,政策细则有望陆续出台,卫星互联网大产业趋势日渐明晰.2.4.3,工信部发文推进5G轻量化,全方位支持RedCap技术、应用、产业发展
5G轻量化(RedCap,ReducedCapability的缩写)技术是5G实现人、机、物互联的重要基础,将在构建物联网新型基础设施、赋能传统产业转型升级、推动数字经济与实体经济深度融合等方面发挥积极作用。10月16日,工信部发布《关于推进5G轻量化(RedCap)技术演进和应用创新发展的通知》,从推进标准制定、构建产业体系、开展应用创新、提升安全保障能力等角度全面支持5GRedCap发展,目标是到2025年,5GRedCap产业综合能力显著提升,新产品、新模式不断涌现,融合应用规模上量,安全能力同步增强.政策加码下,5GRedCap技术演进、产品研发及后续产业化、规模化发展进程有望提速。10月11日,在2023全球移动宽带论坛上,华为无线网络产品线总裁曹明发布了全球首个全系列5G-A产品解决方案。新品在“宽带、多频、多天线、智能、绿色”五大基础能力上实现创新,实现网络能力的十倍提升。继9月11日率先完成5G-A全部功能测试后,华为于10月21日再次公告全面完成5G-A技术性能测试,5G-A商业化全面提速。5G-A相比于5G带宽进一步增加,其速率增强主要依靠超大带宽、ELAA(超大规模天线阵列)、载波聚合等技术,对基站射频性能、数量等提出更高要求,建议关注5G-A基础设施相关投资机会。10月11日,马斯克旗下的星链(starlink)官方网站宣布,将推出直连手机业务。按官方提供的时间表,星链预计在2024年实现短信发送,2025年实现语音通话、上网(Data),同年分阶段实现IOT(物联).“直连手机”意味着无需更改硬件、固件或特殊应用程序,即可通过星链发送文本、语音和数据,且SpaceX公示了明确的发展时间表,预示明年、后年均有望迎来卫星通信发展关键质变节点。
10月11日,北京市经信局发布《人工智能算力券实施方案(2023-2025年)》,明确企业与智能算力供给方签订智能算力服务合同后,可申领算力券。实施方案支持软件信息服务业企业和制造业企业在工业、政务服务、医疗、金融、教育、法务、交通、文旅、科学研究、城市管理等领域进行行业人工智能大模型训练和应用。算力券的发放切实帮助企业降低算力成本,发挥政府引导作用,有助于推动人工智能大模型应用落地、加快培育产业生态.【AI-行业动态】
2.5.2.开学季海外AI教育流量高增,人民日报整版阐述推进教育数字化,关注国内AI教育应用进展海外方面,AI教育应用在开学季流量明显回升。近日,SimilarWeb发布了9月教育相关AI应用流量数据,学习平台CheggMate9月访问量为5189万,环比增长111%;学习软件SocraticbyGoogle和PPT生成软件GammaAI访问量环比也均实现超50%的增长。比尔盖茨层在博客中表达,未来5到10年内,AI驱动的软件最终将实现彻底改变人们教学和学习方式,并在今年4月19日的ASUGSV峰会上,提出AI领域的不断突破无疑将颠覆教育领域、帮助实现教育公平。国内方面,10月13日人民日报整版阐述“推进教育数字化”,提到“利用人工智能等技术实现教育教学场景创新”、“推动人工智能在高校基础研究中发挥更大作用”等赋能方式,而产业端也有商用落地案例,其中搭载认知大模型的讯飞AI学习机T20系列,在今年618中获得天猫、京东双平台所属品类销售额第一。我们认为,在"AI+”应用中,相比医疗、交通、政法等低容错领域,教育、办公等行业不仅数据更易获取、试错成本也更小,或先一步落地,海外AI教育变现反映出A1教育产品的适用性,叠加国内政策积极倡导,建议关注国内“AI+教育”应用类相关进展.AI办公应用商业版呼之欲出。海外方面,9月21日,微软宣布Copilot作为Windows11免费更新的一部分将在9月26日上线,而Microsoft365Copilot企业版将于11月1日全面推出;10月26日,微软开始在Canary频道推出Windows中的Copilot预览版。国内方面,10月20日,金山办公官方宣布,基于大语言模型的智能办公助手WPSAI已接入金山办公全线产品,邀请用户体验全组件AI功能,大模型在内容创作、数据处理、知识搜集等方面能够切实帮助用户实现效率提升,进而有望提升用户付费意愿(微软Office365Copilot定价为每个用户每月30美元),而此前用户群体庞大的办公系统龙头有望凭借用户基数优势先行受益,建议关注微軟及WPSAI办公产品商业化进展。
10月17日,美国商务部产业与安全局(BIS)发布三项规则,其中两项更新了先进计算芯片、超级计算机和半导体最终用途以及半导体制造设备出口管制规则,其中前者移除“互连带宽”限制并新增“性能密度”等门槛,后者修订了最终用途控制的活动和许可证要求;第三项为将13家中国企业列入实体清单,包括两家中国GPU企业壁仞科技及其子公司、摩尔线程及其子公司。本次美国出口管制新规的升级彰显其阻碍我国AI发展的决心,产业链自主可控重要性再度提升。一方面,海外AI芯片对华出口受限,国内有流片保障的AI芯片设计公司及其下游服务器等环节稀缺型凸显,另一方面,实体清单扩容意味着本土先进制程扩产迫在眉睫、高端半导体设备“卡脖子”技术难题亟待突破,建议关注华为异腾系算力、本土半导体设备及零部件龙头投资机会。
PC市场下行趋势初见企稳迹象,2024或将重回上行通道,由于疫情期间透支大量需求以及宏观经济走弱,2021Q3以来PC出货连续下行。根据Gartner的数据,今年三季度全球PC出货量总计6430万台,相比去年同期下降9%,较二季度跌幅17%已明显收窄;此外,联想集团董事长杨元庆则表示目前PC去库存管理已经基本结束,今年第四季度开始PC市场将会实现增长,明年全年都有望保持个位数的增长。巨头加速布局AIPC,AI或重塑PC市场、进一步拉动换机需求。10月24日第九届联想创新科技大会上,杨元庆介绍了联想首款AIPC,其将建有本地知识库,更好地了解用户,个人大模型将使用存储在设备或家庭服务器上的个人数据进行推理,且能够确保个人隐私和数据安全。杨元庆表示,AIPC将在明年9月份左右正式上市销售,初期定位是高端市场,占比不会超过行业总销量的10%.9月19日,英特尔表示将于12月14日推出代号“MeteorLake"的首批次世代CoreUltra处理器,该款新芯片能在笔电运行生成式人工智能(AI)聊天机器人,无需借助云端数据中心的计算能力,能在不连接网络的情况下以对话的方式回答问题。随大模型迭代、应用端生态演进,能够稳定高效运行AI模型、切实保护用户隐私的终端设备价值凸显,软硬件协同诉求下,AIPC有望成为PC市场第二成长曲线,建议关注产业发展机遇。10月25日,香橙派官方宣布,基于OpenHarmony定制研发的OrangePiOS(OH)即将发布,迅龙开源鸿蒙的工程师团队已经在搭载RK3566的开发板OrangePi3B上完成了OrangePiOS(OH)对PC的初步适配,这是国内首次将开源鸿蒙操作系统运行在PC设备上。而此前在官方公布的信息中,针对HarmonyOSNEXT,华为全新开发了鸿蒙内核、大模型加持的原生智能、方舟引擎以及开发者全链路工具,华为表示,HarmonyOSNEXT将全速推进鸿蒙原生应用开发,目前华为已与合作伙伴和开发者在社交、影音、游戏、资讯、金融等18个领域全面展开合作,其开发者预览版将在2024年第一季度面向开发者开放。截至今年8月,鸿蒙生态设备已达7亿台,开源漓蒙登陆PC意味着鸿蒙生态日臻完善壮大,一方面鸿蒙PC系统软件开发市场潜在空间打开,另一方面鸿蒙设备终端有望加速渗透,建议关注鸿蒙PC相关投资机会。
10月17日,农业农村部公示第五届国家农作物品种审定委员会第四次品种审定会议初审通过的转基因玉米、大豆品种及相关信息。2019年末以来,农业农村部陆续分批发放玉米和大豆转基因品种生物安全证书,并在多地启动转基因玉米大豆的产业化试点,但多以小范围为主。而本次初审转基因品种公示,意味着转基因种业正式由小范围试产转向商业化推广.相比传统种业,转基因技术门槛更高,头部参与者市场份额或将提升,建议关注相关性状公司、品种公司的投资机会。10月20日,生态环境部正式公布《温室气体自愿减排交易管理办法(试行》,标
志国家核证自愿减排量(CCER)正式重启。相比7月的征求意见稿,《办法》主要有以下调整:1)方法学升级至国家层面,具体支持领域将通过发布方法学确定,方法学由申请备案变为统一征集迷选,“条件成熟时纳入国家标准体系",2)时间调整:申请登记的项目开工时间调整为2012年11月8日之后,减排量产生于2020年9月22日之后;3)范围扩张:在可再生能源、林业碳汇、甲烷减排基础上新增节能增效。《办法》发布意味着CCER重启获得实质性进展,首批项目方法学呼之欲出,碳市场受益在即,建议关注可再生能源、林业碳汇、甲烷减排、节能增效等领域碳价值兑现机会。110月30日,香港金融科技周举行10月31日,中科海光公司海光四号产品发布会10月31日,华为nova11SE正式发布11月1日,微软OfficeCopilot将于11月1日开始面向企业客户全面推出11月1日,vivo自研AI大模型发布将在OriginOS4中首次应用11月2日,诺和诺德公布Q3业绩111月4日,第二届OpenHarmony技术大会即将在京启幕111月5-10日,第六届进博会在沪举办11月6日,OpenAI在旧金山举办首届开发者大会110月30日,香港金融科技周举行10月31日,中科海光公司海光四号产品发布会10月31日,华为nova11SE正式发布11月1日,微软OfficeCopilot将于11月1日开始面向企业客户全面推出11月1日,vivo自研AI大模型发布将在OriginOS4中首次应用11月2日,诺和诺德公布Q3业绩111月4日,第二届OpenHarmony技术大会即将在京启幕111月5-10日,第六届进博会在沪举办11月6日,OpenAI在旧金山举办首届开发者大会110月30日,香港金融科技周举行10月31日,中科海光公司海光四号产品发布会10月31日,华为nova11SE正式发布11月1日,微软OfficeCopilot将于11月1日开始面向企业客户全面推出11月1日,vivo自研AI大模型发布将在OriginOS4中首次应用11月2日,诺和诺德公布Q3业绩111月4日,第二届OpenHarmony技术大会即将在京启幕111月5-10日,第六届进博会在沪举办11月6日,OpenAI在旧金山举办首届开发者大会注:本文所涉及个股仅代表与产业链或交易热点有关联,本文所引述的资讯、数据、观点均以展示为目的,不构成投资建议,个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。经济复苏不及预期:经济复苏不及预期可能会加剧市场不确定性;海外衰退超预期:或将影响国内进出口及相关产业链;地缘政治事件黑天鹅:地缘政治风险或使国内外局势趋于紧张经济复苏不及预期:经济复苏不及预期可能会加剧市场不确定性;海外衰退超预期:或将影响国内进出口及相关产业链;地缘政治事件黑天鹅:地缘政治风险或使国内外局势趋于紧张
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