推荐（维持）一周市场回顾：1）1-9月全国国有土地使用权出让收入30875亿元，同比下降19.8%（ifind）。2）近日，《关于规划建设保障性住房的指导意见》下发，明确了保障性住房建设的目标和工作重点（ifind）。3）中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元，用于地方灾后恢复和提升抗灾能力（ifind）。4）10月27日中共中央政治局指出，以多重措施全面推动东北振兴（ifind）。本周观点：保障房指导意见出台，城中村持续推进，关注后地产时代的新机遇。根据经济观察网，8月25日国务院常务会议审议通过的《关于规划建设保障性住房的指导意见》文件（简称“14号文”），近期已传达到各城市人民政府、各部委直属机构。14号文指出，规划建设保障房应按照“工薪收入群体可负担、项目资金可平衡、发展可持续”的原则。同时明确两大目标，一是加大保障性住房建设和供给，“让工薪收入群体逐步实现居者有其屋，消除买不起商品住房的焦虑，放开手脚为美好生活奋斗”；二是推动建立房地产业转型发展新模式，让商品住房回归商品属性，满足改善性住房需求。保障对象将重点针对住房有困难且收入不高的工薪收入群体，以及城市需要的引进人才等群体。另外，城中村方面，根据住建部，目前城中村改造信息系统已入库城中村改造项目162个，超大特大城市正积极稳步推进城中村改造并分三类推进实施：符合条件的实施拆除新建、开展经常性整治提升，以及介于两者之间的实施拆整结合。《广州市城市更新专项规划（2021-2035年）》《广州市城中村改造专项规划（2021-2035年）》也于10月24日经审议通过，《规划》提出，至2035年累计推进城市更新300平方公里，其中城中村改造155平方公里，多举并施盘活低效土地，同时提出“优化成本核算与征拆标准，探索房票安置政策机制，拓宽城中村改造资金支持渠道等策略，破解城中村改造难题，提升改造效率”。我们认为国内地产市场正处于重要的转型期，虽然由于城镇化率、人口结构等因素，新建商品房市场有所下滑，但地产以及产业链仍对与经济发展具有重要意义，保障房以及城中村的推出标志着后地产时代的来临，行业或将迎来结构性的新机遇。建议关注重点布局一二线城市的产业链企业：1）地产开发及建筑工程：中国建筑、中国中铁、上海建工、安徽建工等央国企；2）装配式建筑及装修：中铁装配、亚厦股份、华阳国际、鸿路钢构、金螳螂等；3）设计、园林等地产链困境反转。基建数据跟踪：1）专项债：本周专项债发行量792.83亿元，截止2023年10月29日，累计发行量36084亿元，累计同比降低-5.90%。2）本周城投债发行量为1394.09亿元，净融资额54.60亿元，截止目前累计净融资额11146.96亿元，累计同比增加6.14%。3）公司订单跟踪:本周共10家公司中标14订单，中标总金额76.27亿元。投资建议：重点推荐中国中铁、中国交建、祁连山、中国建筑、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能，建议关注中国能建、中国电建。行业：本周大盘上涨1.16%%，创业板上涨2.38%，建筑行业上涨2.44%%，(5.12%)、医药生物（4.60%）、食品饮料（4.34%）、汽车（4.23%）、纺个股：本周共103只股票上涨，涨幅前五的公司为高新发展（61.03%）、龙建股份（19.80%）、西藏天路（18.41%）、亚翔集成（17.55%）、筑博设计（15.47%）；跌幅前五的公司为*ST美尚（-12.04%）、鸿路钢构（-8.24%）、中毅达（-5.56%）、北方国际（-3.56%）、百利科技（-2.44%）。资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率7.3166，上周收盘价7.3150。十年期国债到期收益率为2.7133，较上周上涨0.81bp。一个证券分析师：王彬鹏邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com执业编号：S0360519060002证券分析师：鲁星泽电话：021-20572575邮箱：luxingze@hcyjs.com执业编号：S0360520120001证券分析师：郭亚新邮箱：guoyaxin@hcyjs.com执业编号：S0360522070002
本周观点：保障房指导意见出台，城中村持续推进，关注后地产时代的新机遇。根据经济观察网，8月25日国务院常务会议审议通过的《关于规划建设保障性住房的指导意见》文件（简称“14号文”），近期已传达到各城市人民政府、各部委直属机构。14号文指出，规划建设保障房应按照“工薪收入群体可负担、项目资金可平衡、发展可持续”的原则。同时明确两大目标，一是加大保障性住房建设和供给，“让工薪收入群体逐步实现居者有其屋，消除买不起商品住房的焦虑，放开手脚为美好生活奋斗”；二是推动建立房地产业转型发展新模式，让商品住房回归商品属性，满足改善性住房需求。保障对象将重点针对住房有困难且收入不高的工薪收入群体，以及城市需要的引进人才等群体。另外，城中村方面，根据住建部，目前城中村改造信息系统已入库城中村改造项目162个，超大特大城市正积极稳步推进城中村改造并分三类推进实施：符合条件的实施拆除新建、开展经常性整治提升，以及介于两者之间的实施拆整结合。《广州市城市更新专项规划（2021-2035年）》《广州市城中村改造专项规划（2021-2035年）》也于10月24日经审议通过，《规划》提出，至2035年累计推进城市更新300平方公里，其中城中村改造155平方公里，多举并施盘活低效土地，同时提出“优化成本核算与征拆标准，探索房票安置政策机制，拓宽城中村改造资金支持渠道等策略，破解城中村改造难题，提升改造效率”。我们认为国内地产市场正处于重要的转型期，虽然由于城镇化率、人口结构等因素，新建商品房市场有所下滑，但地产以及产业链仍对与经济发展具有重要意义，保障房以及城中村的推出标志着后地产时代的来临，行业或将迎来结构性的新机遇。建议关注重点布局一二线城市的产业链企业：1）地产开发及建筑工程：中国建筑、中国中铁、上海建工、安徽建工等央国企；2）装配式建筑及装修：中铁装配、亚厦股份、华阳国际、鸿路钢构、金螳螂等；3）设计、园林等地产链困境反转。新十年，新机遇。第三届“一带一路”合作高峰论坛于10月17日、18日在京成功举行。高峰论坛期间，各方共形成458项成果，习近平主席会见了多国主要代表，并与多个合作方发表联合声明。站在“十周年”的节点上，一带一路正在迎来新的机遇，重点地区投资环境有望进一步改善，作为“一带一路”战略推进重要力量的基建央企有望加快在重点区域的业务拓展，叠加中国特色社会主义估值体系建立，基建央企估值有望得到催化。投资建议：重点推荐中国中铁、中国交建、祁连山、中国建筑、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能，建议关注中国能建、中国电建。苏文电能：公司定位EPCO全产业链电能服务商，高速成长进行时。1)主营电力咨询设计、电力设备供应、电力工程建设、智能用电服务四大业务，2020年电力设备及工程两项合计收入占比约85%，其中，工程业务贡献了超60%的毛利。2)通过属地化的设计业务布局带动工程施工、设备供应等业务的增长，通过O端业务增强客户粘性，未来主业有望受益于行业市场化程度增强，继续保持高增。3)2021年联合洛凯股份加大电力设备市场的布局，设备投资一半占到电力工程投资的60%左右，二次设备更新频率高，设备板块空间进一步打开。4)2021年8月，公司使用自有资金1亿元投资设立江苏光明顶新能源科技有限公司，进一步延伸业务链条，布局新能源市场。鸿路钢构：1）业绩稳健增长，扣非吨盈利逆势提升：公司2022年实现营业收入198.48亿，同比+1.71%，归母净利润11.63亿，同比+1.09%，扣非净利润9.17亿，同比+7.00%，按照销量口径，我们测算公司2022年吨收入约6091元，同比-47元/吨，吨毛利729元，同比-48元，吨费用352元，同比-16元，剔除政府补助后的吨净利约279元，苏文电能：公司定位EPCO全产业链电能服务商，高速成长进行时。1)主营电力咨询设计、电力设备供应、电力工程建设、智能用电服务四大业务，2020年电力设备及工程两项合计收入占比约85%，其中，工程业务贡献了超60%的毛利。2)通过属地化的设计业务布局带动工程施工、设备供应等业务的增长，通过O端业务增强客户粘性，未来主业有望受益于行业市场化程度增强，继续保持高增。3)2021年联合洛凯股份加大电力设备市场的布局，设备投资一半占到电力工程投资的60%左右，二次设备更新频率高，设备板块空间进一步打开。4)2021年8月，公司使用自有资金1亿元投资设立江苏光明顶新能源科技有限公司，进一步延伸业务链条，布局新能源市场。鸿路钢构：1）业绩稳健增长，扣非吨盈利逆势提升：公司2022年实现营业收入198.48亿，同比+1.71%，归母净利润11.63亿，同比+1.09%，扣非净利润9.17亿，同比+7.00%，按照销量口径，我们测算公司2022年吨收入约6091元，同比-47元/吨，吨毛利729元，同比-48元，吨费用352元，同比-16元，剔除政府补助后的吨净利约279元，
同比+32元。2）下游需求恢复：稳增长政策持续发力，基建投资增速有望继续维持高位，随着装配式快速发展，钢构件市场空间将进一步打开。3）公司相对同业具备明显优势：超大规模产能下的履约优势，大订单议价能力更强；钢材采购优势，可平抑材料价格波动；智能化制造优势，公司利用工业互联网技术打通智能设备与信息化管理系统之间的连接，从而降低生产成本及劳动强度，提高产品质量及生产效率。四川路桥：公司2022年实现归母净利润112.13亿，同比+67.31%。1）控股股东四川铁投集团与省内另一投资平台四川交投集团将合并新设“蜀道集团”，整合后蜀道集团总资产规模近9000亿元；2）大股东持续增持彰显信心。2019年初至今，公司控股股东铁投集团通过要约收购、全额认购等方式多次增持四川路桥，目前蜀道集团及其一致行动人对公司持股比例已增至78.04%；3）公司新能源业务持续推进，有望打造第二增长曲线。同比+32元。2）下游需求恢复：稳增长政策持续发力，基建投资增速有望继续维持高位，随着装配式快速发展，钢构件市场空间将进一步打开。3）公司相对同业具备明显优势：超大规模产能下的履约优势，大订单议价能力更强；钢材采购优势，可平抑材料价格波动；智能化制造优势，公司利用工业互联网技术打通智能设备与信息化管理系统之间的连接，从而降低生产成本及劳动强度，提高产品质量及生产效率。四川路桥：公司2022年实现归母净利润112.13亿，同比+67.31%。1）控股股东四川铁投集团与省内另一投资平台四川交投集团将合并新设“蜀道集团”，整合后蜀道集团总资产规模近9000亿元；2）大股东持续增持彰显信心。2019年初至今，公司控股股东铁投集团通过要约收购、全额认购等方式多次增持四川路桥，目前蜀道集团及其一致行动人对公司持股比例已增至78.04%；3）公司新能源业务持续推进，有望打造第二增长曲线。1.专项债：本周专项债发行量792.83亿元，截止2023年10月29日，累计发行量36084亿元，累计同比降低-5.90%。2.城投债：本周城投债发行量为1394.09亿元，净融资额54.60亿元，截止目前累计净融资额11146.96亿元，累计同比增加6.14%。3.公司订单跟踪：本周共10家公司中标14订单，中标总金额76.27亿元。其中水利工程36.41亿元，为安徽建工、*ST围海；路桥施工13.29亿元，为交建股份、龙建股份、北新路桥；装修装饰Ⅲ12.47亿元，为江河集团、中装建设、维业股份；房屋建设Ⅲ11.44亿元，为宁波建工；其他专业工程2.66亿元，为恒尚节能。1、上周回顾：1）1-9月累计全国一般公共预算收入166713亿元，同比增长8.9%。（ifind）2）1-9月全国国有土地使用权出让收入30875亿元，同比下降19.8%。（ifind）3）近日，《关于规划建设保障性住房的指导意见》下发，明确了保障性住房建设的目标和工作重点，并提出保障性住房不得上市交易。（ifind）4）中央财政将在今年四季度增发20231、上周回顾：1）1-9月累计全国一般公共预算收入166713亿元，同比增长8.9%。（ifind）2）1-9月全国国有土地使用权出让收入30875亿元，同比下降19.8%。（ifind）3）近日，《关于规划建设保障性住房的指导意见》下发，明确了保障性住房建设的目标和工作重点，并提出保障性住房不得上市交易。（ifind）4）中央财政将在今年四季度增发2023
年国债1万亿元，用于地方灾后恢复和提升抗灾能力。（ifind）5）10月27日中共中央政治局指出，以多重措施全面推动东北振兴。（ifind）1、近日，《关于规划建设保障性住房的指导意见》已经下发。《指导意见》指出：建立公平公正的配售机制，加强监督审计，重点针对住房有困难且收入不高的工薪收入群体及政府引进人才，按保本微利原则配售。保障性住房实施严格封闭管理，不得上市交易，工薪收入群体购买的保障性住房不得长期闲置等。支持城区常住人口300万以上的大城市率先探索实践，商品住房库存大的城市，可改建或收购存量商品住房用作保障性住房。中央补助资金、地方专项债、公积金发放开发贷三管齐下提供资金支持。2、10月24日，十四届全国人大常委会第六次会议表决通过了关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议。中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元。增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力，更好保障人民群众生命财产安全。全国财政赤字将由3.880亿元增加到4.88亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。3、中共中央政治局10月27日召开会议，审议《关于进一步推动新时代东北全面振兴取得新突破若干政策措施的意见》，会议指出：推动东北振兴是党中央作出的重大战略决策；东北地区资源条件较好，产业基础比较雄厚，区位优势独特，发展潜力巨大，在国家发展大局中具有重要战略地位；要牢牢把握东北在维护国家“五大安全”中的重要使命，并且做出了要以科技创新推动产业创新、加快构建具有东北特色优势的现代化产业体系、提高人口整体素质、以人口高质量发展支撑东北全面振兴等安排。4、截至9月末，广东省已有428万笔、2.85万亿元存量个人住房贷款完成利率下调，分别占8月末存量个人住房贷款笔数、金额的58%和53%，平均下调幅度为71个基点。9月末全省存量个人住房贷款加权平均利率为4.28%，比8月末下降37个基点。（ifind）5、本周多地继续披露特殊再融资债券发行。截止本周，已经披露特殊再融资债发行的地区包括内蒙古、天津、辽宁、广西、云南、重庆、吉林、青海、江西、福建、甘肃、宁夏、大连、山东、贵州、湖南、湖北、陕西、黑龙江、天津、江苏、河北、新疆。合计规模达9438亿元（其中一般债6924亿元，专项债2514亿元），用于偿还地方存量债务。（ifind）6、前三季度，钢铁供给强于需求，钢材品种结构随国家产业结构调整而优化。前三季度，我国钢产量7.95亿吨，同比增长1.7%，钢材出口同比增长32%，折合粗钢表观消费量同比下降1.5%。钢铁产量小幅增长，钢材消费略有下降。钢材出口增长和国内制造业用钢需求上升成为支撑钢产量增长的主要动力，建筑业用钢需求收缩成为消费量减少的主要因素。（ifind）7、10月24日讯，上海金山区10月24日出台人才安居新政。根据区域转型发展和产城融合需要确定金山区重点转型区域人才购房政策实施范围，包括滨海城区、高新社区以及亭枫社区三个重点区域，共计36.2平方公里。要聚焦重点行业，实行人才积分认定管理，对符合一定积分标准的人才分类给予租房补贴；聚焦高层次人才，实行分等定级管理，对符合一定认定标准的人才分类给予购房补贴。（ifind）8、10月25日下午，深圳市住房和建设局发布《深圳市住房公积金管理委员会关于我市住房公积金租房提取有关事项的通知》，《通知》提出，提高无房职工住房公积金租房
提取额度标准；加大对多子女家庭职工租房提取支持力度；支持承租公共租赁住房职工按实际月租金提取；建立保障性租赁住房租金直付机制。（ifind）9、10月25日，香港特区行政长官李家超发表《行政长官2023年施政报告》，李家超表示：香港将下调股票印花税，从目前的0.13%下调至0.1%，目标是在11月底前完成立法程序。特区政府会优化公营房屋系统建设。其中，香港房屋委员会将放宽资助出售单位按揭贷款保证的安排，包括延长二手市场最长30年按揭贷款保证期至50年，让买家可获得年期更长的按揭贷款，有助单位流转。（ifind）10、10月26日，四川省省级住房公积金管理中心印发《关于调整住房公积金贷款相关规定的通知》，对住房公积金贷款中住房套数认定标准作出调整。购买成都市行政区域内的自住住房，向省级公积金中心申请住房公积金贷款的，其住房套数以缴存人家庭成员(含未成年子女)在成都市住建部门房屋登记信息系统记录的住房套数为依据。购买德阳市、眉山市、资阳市、攀枝花市行政区域内的省级住房公积金贷款合作项目的自住住房，向省级公积金中心申请住房公积金贷款的，其住房套数以缴存人家庭成员(含未成年子女)在购房所在地住建部门房屋登记信息系统记录的住房套数为依据。（ifind）11、存量房贷利率“二套转首套”10月25日开启批量调整，利率调整当日起按新的利率水平执行，此前利息均按原合同利率水平计算。各家银行调整节奏基本一致，工商银行、中国银行、建设银行、农业银行、民生银行等表示，“二套转首套”客户可从9月25日起主动通过线上或线下渠道提出申请，10月25日银行对审核通过的业务进行统一利率调整。12、近期，被称为“新房改方案”的《关于规划建设保障性住房的指导意见》文件在各地人民政府和部委直属机构中传达。文件明确了两大目标：首先，加大保障性住房的建设和供给，以逐步实现工薪收入群体的居者有其屋，消除他们买不起商品住房的焦虑；其次，推动建立房地产业的转型发展新模式，将商品住房回归商品属性，满足改善性住房需求。（ifind）13、人民银行北京市分行货币信贷管理处透露：目前，原先执行首套房贷政策的贷款已于9月25日全部完成利率下调，可为借款人每年节约6.8亿元利息支出。（ifind）14、10月24日，财政部发布2023年前三季度财政收支情况。数据显示，1-9月累计，全国一般公共预算收入166713亿元，同比增长8.9%。其中，税收收入139105亿元，同比增长11.9%；非税收入27608亿元，同比下降4.1%。（ifind）15、1-9月，全国政府性基金预算收入累计38683亿元，同比下降15.7%。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入3048亿元，同比下降7.9%；地方政府性基金预算本级收入35635亿元，同比下降16.3%，其中，国有土地使用权出让收入30875亿元，同比下降19.8%。1、10月26日，中国证监会、深交所同步受理华夏华润、中金印力两单消费基础设施REITs项目，标志着消费基础设施REITs正式启航。此次深交所受理的两单消费基础设施REITs项目分别为“华夏华润商业资产封闭式基础设施证券投资基金”和“中金印力消费基础设施封闭式基础设施证券投资基金”。（ifind）
1、三亚市：三亚市住房和城乡建设局印发《三亚市加快推进装配式建筑发展实施细则》，细则适用于全市行政区域范围内采用装配式建造的新建、改建、扩建居住建筑项目、公共建筑项目和工业建筑项目，对全市的装配式建筑修建、改建做出了详细规定。（预制建筑网）1、10月27日，河南省政府新闻办召开的郑州都市圈新闻发布会宣布《郑州都市圈发展规划》正式获国家发展改革委复函，成为全国第10个获得复函的都市圈规划。（ifind）2、据上海市统计局，1-9月，上海市房地产开发投资比去年同期增长25.3%。商品房销售面积1282.05万平方米，增长6.7%。其中，住宅销售面积1069.45万平方米，增长5.4%。商品房新开工面积1602.11万平方米，下降3.7%。其中，住宅新开工面积908.02万平方米，下降2.9%。（ifind）1、10月27日，河南省政府新闻办召开的郑州都市圈新闻发布会宣布《郑州都市圈发展规划》正式获国家发展改革委复函，成为全国第10个获得复函的都市圈规划。（ifind）2、据上海市统计局，1-9月，上海市房地产开发投资比去年同期增长25.3%。商品房销售面积1282.05万平方米，增长6.7%。其中，住宅销售面积1069.45万平方米，增长5.4%。商品房新开工面积1602.11万平方米，下降3.7%。其中，住宅新开工面积908.02万平方米，下降2.9%。（ifind）中国中铁：公司第三季度新签项目1386个，新签合同总额5285.00亿元，本年累计新签合同总额18022.50亿元，同比下降-9.10%。甘咨询：公司前三季度实现营收16.98亿元，同比下降4.36%；归母净利1.86亿元，同比上升20.88%。霍普股份：公司2023年前三季度实现营收1.39亿元，同比上升38.35%；归母净利-0.24亿元，同比上升71.42%。经营性现金流净额-0.52亿元。建科院：公司2023年前三季度实现营收2.65亿元，同比下降15.28%；归母净利-0.43亿元，同比下降369.39%。经营性现金流净额-0.65亿元。筑博设计：公司2023年前三季度实现营收4.66亿元，同比下降25.50%；归母净利0.49亿元，同比下降99.74%。经营性现金流净额-2.25亿元。志特新材：公司2023年前三季度实现营收13.02亿元，同比上升22.30%；归母净利32.97万元，同比上升71.42%。经营性现金流净额-0.52亿元。
7、中国交建：前三季度新签合同额为11,717.44亿元中国交建：公司2023年前三季度新签合同额为11,717.44亿元，同比增长13.52%。8、东湖高新：前三季度累计中标项目115个东湖高新：公司2023年前三季度累计中标项目115个，合计金额284.01元。9、浙江交科：前三季度新中标已签约项目484个浙江交科：公司2023年前三季度累计新中标已签约项目484个，合计金额488.20亿元；累计新中标未签约项目36个，合计金额138.00亿元。7、中国交建：前三季度新签合同额为11,717.44亿元中国交建：公司2023年前三季度新签合同额为11,717.44亿元，同比增长13.52%。8、东湖高新：前三季度累计中标项目115个东湖高新：公司2023年前三季度累计中标项目115个，合计金额284.01元。9、浙江交科：前三季度新中标已签约项目484个浙江交科：公司2023年前三季度累计新中标已签约项目484个，合计金额488.20亿元；累计新中标未签约项目36个，合计金额138.00亿元。7、中国交建：前三季度新签合同额为11,717.44亿元中国交建：公司2023年前三季度新签合同额为11,717.44亿元，同比增长13.52%。8、东湖高新：前三季度累计中标项目115个东湖高新：公司2023年前三季度累计中标项目115个，合计金额284.01元。9、浙江交科：前三季度新中标已签约项目484个浙江交科：公司2023年前三季度累计新中标已签约项目484个，合计金额488.20亿元；累计新中标未签约项目36个，合计金额138.00亿元。安徽建工：（1）公司2023年前三季度实现营业收入599.30亿元，同比增长11.16%；归母净利10.63亿元，同比增长14.46%；经营性现金流净额1.12亿元；（2）公司2023年前三季度新签合同418个，合同金额1015.20亿元。北新路桥：公司2023年前三季度实现营业收入62.62亿元，同比减少-27.62%；归母净利0.22亿元，同比减少-47.88%；经营性现金流净额9.27亿元，同比增加211.10%。*ST美尚：公司2023年前三季度实现营业收入0.46亿元，同比减少-38.64%；归母净利-3.81亿元，同比减少-206.39%；经营性现金流净额-0.14亿元，同比减少-123.28%。蒙草生态：公司2023年前三季度实现营业收入11.94亿元，同比减少-10.73%；归母净利2.83亿元，同比增加86.01%；经营性现金流净额14.39亿元，同比增加1054.04%。金埔园林：公司2023年前三季度实现营业收入5.95亿元，同比增加3.32%；归母净利0.42亿元，同比减少-23.67%；经营性现金流净额-3.66亿元，同比增减少-191.32%。测绘股份：公司2023年前三季度实现营业收入3.73亿元，同比减少-2.75%；归母净利0.18亿元，同比减少-39.45%；经营性现金流净额-0.91亿元，同比减少-16.03%。启迪设计：公司2023年前三季度实现营业收入10.00亿元，同比减少-7.22%；归母净利0.31亿元，同比减少-49.96%；经营性现金流净额1.11亿元，同比增加258.18%。尤安设计：公司2023年前三季度实现营业收入21.93亿元，同比减少-29.94%；归母净利-0.27亿元，同比减少-70.64%；经营性现金流净额0.52亿元，同比增加257.49%。18、嘉寓股份：前三季度实现营业收入8.92亿元嘉寓股份：公司2023年前三季度实现营业收入8.92亿元，同比减少-24.97%；归母净利
新城市：（1）公司2023年前三季度实现营业收入2.66亿元，同比-17.47%；归母净利1005.33万元，同比-81.08%；经营性现金流净额-4937.70万元，同比-70.59%。
深城交：公司2023年前三季度实现营业收入8.83亿元，同比+14.39%；归母净利5229.38万元，同比+25.83%；经营性现金流净额-2.29亿元，同比+15.46%。ST交投：公司2023年前三季度实现营业收入2.36亿元，同比+14.68%；归母净利-2148.15万元，同比-38.07%；经营性现金流净额-1.86亿元，同比-364.36%。深桑达Ａ：公司2023年前三季度实现营业收入386.71亿元，同比+11.44%；归母净利2.70亿元，同比+48.25%；经营性现金流净额5651.46万元，比去年同期减少现金流出17.92亿元。山东路桥：公司2023年前三季度实现营业收入455.63亿元，同比-2.09%；归母净利14.07亿元，同比-16.11%；经营性现金流净额-35.98亿元，同比-142.31%。中达安：公司2023年前三季度实现营业收入4.69亿元，同比+10.41%；归母净利379.90万元，同比-82.39%；经营性现金流净额-891.64万元，同比+48.92%。浙江建投：公司2023年前三季度实现营业收入717.63亿元，同比+3.33%；归母净利5.34亿元，同比-48.35%；经营性现金流净额-9.16亿元，同比-75.09%。47、设研院：前三季度实现营业收入14.59亿元设研院：公司2023年前三季度实现营业收入14.59亿元，同比-4.58%；归母净利1.02亿元，同比-32.52%；经营性现金流净额-2.44亿元，同比-158.47%。48、棕榈股份：前三季度实现营业收入35.10亿元棕榈股份：公司2023年前三季度实现营业收入35.10亿元，同比+19.20%；归母净利-2.81亿元，同比+24.14%；经营性现金流净额7230.21万元，同比+845.68%。49、中国建筑：前三季度实现营业收入16712.42亿元中国建筑：公司2023年前三季度实现营业收入16712.42亿元，同比+8.81%；归母净利436.53亿元，同比+0.27%；经营性现金流净额-163.51亿元。50、中国海诚：前三季度实现营业收入42.06亿元中国海诚：公司2023年前三季度实现营业收入42.06亿元，同比+10.68%；归母净利1.97亿元，同比+13.15%；经营性现金流净额8590.27万元，同比-85.32%。51、杰恩设计：前三季度实现营业收入5.26亿元杰恩设计：公司2023年前三季度实现营业收入5.26亿元，同比+91.53%；归母净利5009.61万元，同比+124.54%；经营性现金流净额-1504.77万元，同比-2.20%。
中设咨询：公司23年前三季度实现营业收入1.00亿元，同比-14.99%；实现归母净利润-0.13亿元，同比+15.59%，经营性现金流净额-0.43亿元，同比+31.64%。75、青矩技术：前三季度实现营业收入5.56亿元青矩技术：公司23年前三季度实现营业收入5.56亿元，同比+17.61%；实现归母净利润1.20亿元，同比+38.72%，经营性现金流净额-1.60亿元，同比-33.64%；76、华维设计:前三季度实现营业收入0.86亿元华维设计:公司23年前三季度实现营业收入0.86亿元，同比-3.51%；实现归母净利润0.26亿元，同比+7.88%，经营性现金流净额-0.45亿元，同比-18591.04%。77、腾达建设：前三季度实现营业收入26.06亿元腾达建设：公司23年前三季度实现营业收入26.06亿元，同比-40.44%；实现归母净利润1.47亿元，经营性现金流净额2.75亿元，同比+11.10%。78、上海港湾：前三季度实现营业收入9.01亿元上海港湾：公司23年前三季度实现营业收入9.01亿元，同比+51.97%；实现归母净利润1.44亿元，同比+4.46%，经营性现金流净额1.40亿元，同比-13.58%。恒尚节能：公司23年前三季度实现营业收入16.17亿元，同比+42.64%；实现归母净利润0.84亿元，同比+23.98%，经营性现金流净额-0.49亿元。80、华建集团：前三季度实现营业收入55.28亿元华建集团：公司23年前三季度实现营业收入55.28亿元，同比+11.63%；实现归母净利润2.64亿元，同比+4.40%，经营性现金流净额-4.74亿元。杭州园林：公司23年前三季度实现营业收入2.04亿元，同比-60.20%；实现归母净利润0.14亿元，同比-61.14%，经营性现金流净额-0.39亿元，同比+10.00%。华图山鼎：公司23年前三季度实现营业收入0.44亿元，同比-34.08%；实现归母净利润-0.04亿元，同比-162.76%，经营性现金流净额-0.09亿元，同比-84.30%。富煌钢构：公司23年前三季度实现营业收入36.23亿元，同比+7.23%；实现归母净利润0.88亿元，同比+15.30%，经营性现金流净额0.97亿元，同比+120.00%。84、太极实业：前三季度实现营业收入264.06亿元太极实业：公司23年前三季度实现营业收入264.06亿元，同比+11.83%；实现归母净利
东珠生态：公司23年前三季度实现营业收入6.41亿元，同比-47.83%；实现归母净利润0.37亿元，同比-80.81%，经营性现金流净额-1.11亿元，同比+77.56%。
文科园林：公司23年前三季度实现营业收入8.07亿元，同比+37.07%；实现归母净利润-0.26亿元，同比+55.56%，经营性现金流净额-3.68亿元，同比+15.59%。
高新发展：公司23年前三季度实现营业收入45.05亿元，同比+9.05%；实现归母净利润2.54亿元，同比+205.73%，经营性现金流净额-19.36亿元，同比-189.43%。正平股份：公司23年前三季度实现营业收入11.69亿元，同比-22.81%；实现归母净利润-1.18亿元，同比-590.69%，经营性现金流净额-3.95亿元，同比-336.7。
升工程EPC项目，项目工期900日历天；公司以6.75亿元中标安徽省广德市凤凰山水库枢纽工程施工总承包项目，项目工期36个月；3个项目金额合计34.43亿元，占22年营收的2.31%。*ST围海：公司子公司浙江宏力阳生态建设股份有限公司以1.98亿元中标余姚北排二通道-青山港、奖嘉隆江等整治工程V标（青山港中段下游）施工项目，项目工期24个月，占22年营收的7.70%。江河集团：子公司北京江河幕墙系统工程有限公司以1.37亿元中标成都5G互联科创园设计-施工总承包项目二、三标段工程项目，占22年度营收的0.76%，项目工期预计440天。宁波建工：公司下属控股子公司浙江甬筑工程建设有限公司与宁波奉化交投基础建设工程有限公司组成的联合体以11.44亿元中标奉化现代智造产业园基础设施提升工程项目-奉化四明路（锦奉大道-方欣路）快速化改造工程，占2022年营收的5.23%，项目工期：1080日历天。交建股份：公司与浙江汉宇设计有限公司、公司控股股东祥源控股及关联方合肥秋实组成联合体以2.15亿元中标义乌市云黄山健康步道项目EPC+O工程总承包项目，占2022年营收的3.31%，项目工期：730日历天。龙建股份：公司与陕西建工机械施工集团有限公司、阿拉善盟云峰道桥有限责任公司以及中交第三公路工程局有限公司组成的联合体以7.20亿元中标国道331线路井至甜水井段公路工程施工LTSG标段项目，占2022年营收的4.25%，项目工期：638日历天。北新路桥：公司子公司新疆生产建设兵团交通建设有限公司以3.94亿元中标第八师G335线148团-149团-150团公路第二标段施工项目，占2022年营收的3.38%，项目工期：730日历天。甘咨询：公司全资子公司甘肃省水利水电勘测设计研究院有限责任公司以工程建安费的6.7%中标通渭县石咀水库工程（勘察设计）项目，项目工期：90日历天。恒尚节能：公司以2.66亿元中标桃浦智创城606地块商办项目幕墙工程项目，占22年营收的13.68%11、维业股份：子公司以14.76亿元中标宁波-舟山港集装箱码头配套停车场项目维业股份：公司全资子公司建泰建设有限公司以6.64亿元中标华发香山湖畔苑项目主体
*ST广田：公司股东圳前海复星瑞哲恒嘉投资管理企业(有限合伙)通过集中竞价方式累计减少公司股份26,517,197股，本次权益变动后信息披露义务人深圳恒嘉持有公司股份76,863,904股，占公司目前总股本的4.999995%。建艺集团：公司股东刘海云先生通过大宗交易或协议转让的方式减持43.05万股公司股票，持股比例从21.1261%变动为20.8564%。中国建筑：公司子公司中海企业发展集团有限公司与上海龙华建设发展有限公司组建联合体，获得上海市徐汇区龙华街道地块房地产开发项目6宗土地的使用权。浦东建设：公司作为有限合伙人认缴出资人民币5.0亿元投资海望引领基金，海望引领基金募集总规模不超过人民币70.1亿元，公司份额占基金总规模的7.13%。中国海诚：公司激励计划采取的激励工具为限制性股票。激励计划，约占草案公告时公司股本总额46530.68万股的0.25%。激励计划授予的激励对象总人数为10人，为公告激励计划时公司其他管理人员及核心技术骨干，授予的限制性股票授予价格为7.18元/股。维业股份：维业建设集团股份有限公司拟以6205.59万元的交易价格向厦门禄顺实业有限公司转让公司控股子公司福建闽东建工投资有限公司66%股权，并与厦门禄顺、陈远星签署《股权转让协议》。苏文电能：公司激励计划采取的激励工具为第二类限制性股票。激励计划授予的限制性股票数量为300万股，约占2021年激励计划草案公告时公司股本总额14031.83万股的2.14%。激励计划授予的激励对象总人数为189人，为公告激励计划时公司任职的董事、高级管理人员、中层管理人员、核心技术（业务）骨干以及董事会认为需要激励的其他员工，授予的限制性股票授予价格为29.44元/股。新城市：公司激励计划采取的激励工具为第二类限制性股票。激励计划拟授予的限制性股票数量为262.50万股，约占本激励计划草案公告日公司股本总额的2.10%。激励计划授予的激励对象总人数为121人，为公告激励计划时公司任职的高级管理人员、核心技术/业务人员、其他核心骨干，授予的限制性股票授予价格为10.59元/股。
东湖高新：公司拟以现金对价方式向湖北建设投资有限公司出售湖北路桥66%的股权，本次交易完成后，公司将持有湖北路桥34%的股权，本次构成新增关联交易。10、上海建工：子公司拟以7.24亿元转让其控股公司100%股权上海建工：公司下属子公司上海建工房产有限公司拟以7.24亿元的交易价格向上海托博莱特房产有限公司转让其所持江西建豪房地产有限责任公司100%股权。本周大盘上涨1.16%%，创业板上涨2.38%，建筑行业上涨2.44%%，在整个市场中表现较好；市场各行业大部分上涨，涨幅前五为农林牧渔(5.12%)、医药生物（4.60%）、食品饮料（4.34%）、汽车（4.23%）、纺织服饰（3.95%）。目前建筑板块2023年估值为7.45倍，在A股各板块中靠后。子行业层面，估值前五的园林工程44.07倍，工程咨询服务Ⅲ26.21倍，钢结构23.92倍，装修装饰Ⅲ20.36倍，国际工程14.04倍。
本周共103只股票上涨，涨幅前五的公司为高新发展（61.03%）、龙建股份（19.80%）、西藏天路（18.41%）、亚翔集成（17.55%）、筑博设计（15.47%）；跌幅前五的公司为*ST美尚（-12.04%）、鸿路钢构（-8.24%）、中毅达（-5.56%）、北方国际（-3.56%）、百利科技（-2.44%）。月度来看（20231001~20231029）共19只股票上涨，年初至今共66只股票上涨。本周共3家公司发生重要股东增减持。*ST广田1名股东减持1768.31万股，四川路桥1名股东增持337.24万股，中国建筑1名股东增持1100.00万股。本周共5家公司发生大宗交易。中矿资源总成交额214.50万元，龙元建设总成交额2982.00万元，中国建筑总成交额3655.32万元，大千生态总成交额1852.30万元，中矿资源15,406.18万元。
从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率7.3166，上周收盘价7.3150。十年期国债到期收益率为2.7133，较上周上涨0.81bp。一个月SHIBOR为2.2690%，较上周上涨3.40bp。本周成交0个项目，成交规模为0亿元，累计成交13120个项目，累计成交项目规模为21.00万亿元。
上海财经大学数量经济学硕士，4年建筑工程研究经验，曾就职于招商证券，2019年5月加入华创证券研究所。2019年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第一名。2020年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第二名，2020年金牛建筑行业最佳分析团队，2020年Wind建筑行业最佳分析师第五名。慕尼黑工业大学工学硕士。2015年加入华创证券研究所。2017年/2019年新财富评选房地产行业入围（第六名）/第三名团队成员；2018年/2019年水晶球评选房地产行业第四名/第三名团队成员；2018年金牛奖评选房地产行业第一名团队成员；2019年金麒麟评选房地产行业第二名团队成员；2019年上证报评选房地产与建筑装饰行业第三名团队成员。南开大学产业经济学硕士。2020年加入华创证券。2020年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第二名，2020年金牛建筑行业最佳分析团队，2020年Wind建筑行业最佳分析师第五名团队成员。研究员：杨啸宇
推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%；回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明：分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。
