◼【六大炼化公司涨跌幅】截至2023年10月27日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅：荣盛石化（环比+3.96%）、新凤鸣（环比+2.00%）、东方盛虹（环比+0.96%）、恒逸石化（环比+0.71%）、桐昆股份（环比-0.21%）、恒力石化（环比-0.92%）。近一月涨跌幅为恒力石化（环比-3.39%）、恒逸石化（环比-3.93%）、新凤鸣（环比-4.22%）、荣盛石化（环比-5.12%）、桐昆股份（环比-6.04%）、东方盛虹（环比-8.25%）。◼【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2254.23元/吨，环比增加31.26元/吨（环比+1.41%）；国外重点大炼化项目本周价差为1145.21元/吨，环比减少-4.11元/吨（环比-0.36%），本周布伦特原油周均价为89.44美元/桶，环比减少-1.26美元/桶（环比-1.38%）。◼【聚酯板块】下游需求跟进有限，聚酯链延续弱势运行。PX方面，市场交投氛围冷清，PX市场价格小幅下滑。PTA方面，周内一装置重启运行，市场利好不足，市场价格下跌。MEG方面，乙二醇价格环比持平。长丝方面，需求弱势未改，下游市场新单下达数量依旧较少，用户对长丝采购热情不足，价格价差边际走弱。织布方面，开工率环比下降，库存天数均环比提升。短纤方面，缺乏实际利好提振，短纤市场继续下滑。瓶片方面，供需僵持，聚酯瓶片市场延续弱势。◼【炼油板块】原油：地缘风险扰动，国际油价先跌后涨。周前期，中东局势出现缓和前景，加之欧洲经济数据疲软打压了能源需求前景，国际油价持续下行；周后期，美国准备在以色列部署防空力量，以色列称对加沙地带发动的地面进攻“即将到来”，地缘风险加剧，油价止跌反弹，但仍低于周期前价格。国内成品油：零售限价下调落实，市场面利空指向，本周主营汽柴油价格继续下行。汽油方面：汽油需求进入淡季，加油站进购频次降低，需求刚需为主。柴油方面：除工程基建、物流刚需等支撑外，柴油需求亦难有增量，市场交投氛围降温，成交乏力。航煤方面：市场需求平淡，煤油价格下调。◼【化工板块】市场偏弱运行，价格涨跌互现。PE方面，供需博弈，价格环比不变。PP方面，基本面利空因素聚集，弱势走跌。EVA方面，发泡EVA价格环比持平，光伏EVA成交重心走低。纯苯方面，市场冲高回落，获利盘兑现出逃。苯乙烯方面，市场行情弱势盘整。丙烯腈方面市场价格环比持平。PC方面，市场延续弱势，场内交投缓慢。MMA方面，需求跟进滞缓，MMA市场弱势运行。◼风险提示：1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。◼【六大炼化公司涨跌幅】截至2023年10月27日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅：荣盛石化（环比+3.96%）、新凤鸣（环比+2.00%）、东方盛虹（环比+0.96%）、恒逸石化（环比+0.71%）、桐昆股份（环比-0.21%）、恒力石化（环比-0.92%）。近一月涨跌幅为恒力石化（环比-3.39%）、恒逸石化（环比-3.93%）、新凤鸣（环比-4.22%）、荣盛石化（环比-5.12%）、桐昆股份（环比-6.04%）、东方盛虹（环比-8.25%）。◼【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2254.23元/吨，环比增加31.26元/吨（环比+1.41%）；国外重点大炼化项目本周价差为1145.21元/吨，环比减少-4.11元/吨（环比-0.36%），本周布伦特原油周均价为89.44美元/桶，环比减少-1.26美元/桶（环比-1.38%）。◼【聚酯板块】下游需求跟进有限，聚酯链延续弱势运行。PX方面，市场交投氛围冷清，PX市场价格小幅下滑。PTA方面，周内一装置重启运行，市场利好不足，市场价格下跌。MEG方面，乙二醇价格环比持平。长丝方面，需求弱势未改，下游市场新单下达数量依旧较少，用户对长丝采购热情不足，价格价差边际走弱。织布方面，开工率环比下降，库存天数均环比提升。短纤方面，缺乏实际利好提振，短纤市场继续下滑。瓶片方面，供需僵持，聚酯瓶片市场延续弱势。◼【炼油板块】原油：地缘风险扰动，国际油价先跌后涨。周前期，中东局势出现缓和前景，加之欧洲经济数据疲软打压了能源需求前景，国际油价持续下行；周后期，美国准备在以色列部署防空力量，以色列称对加沙地带发动的地面进攻“即将到来”，地缘风险加剧，油价止跌反弹，但仍低于周期前价格。国内成品油：零售限价下调落实，市场面利空指向，本周主营汽柴油价格继续下行。汽油方面：汽油需求进入淡季，加油站进购频次降低，需求刚需为主。柴油方面：除工程基建、物流刚需等支撑外，柴油需求亦难有增量，市场交投氛围降温，成交乏力。航煤方面：市场需求平淡，煤油价格下调。◼【化工板块】市场偏弱运行，价格涨跌互现。PE方面，供需博弈，价格环比不变。PP方面，基本面利空因素聚集，弱势走跌。EVA方面，发泡EVA价格环比持平，光伏EVA成交重心走低。纯苯方面，市场冲高回落，获利盘兑现出逃。苯乙烯方面，市场行情弱势盘整。丙烯腈方面市场价格环比持平。PC方面，市场延续弱势，场内交投缓慢。MMA方面，需求跟进滞缓，MMA市场弱势运行。◼风险提示：1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。◼【六大炼化公司涨跌幅】截至2023年10月27日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅：荣盛石化（环比+3.96%）、新凤鸣（环比+2.00%）、东方盛虹（环比+0.96%）、恒逸石化（环比+0.71%）、桐昆股份（环比-0.21%）、恒力石化（环比-0.92%）。近一月涨跌幅为恒力石化（环比-3.39%）、恒逸石化（环比-3.93%）、新凤鸣（环比-4.22%）、荣盛石化（环比-5.12%）、桐昆股份（环比-6.04%）、东方盛虹（环比-8.25%）。◼【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2254.23元/吨，环比增加31.26元/吨（环比+1.41%）；国外重点大炼化项目本周价差为1145.21元/吨，环比减少-4.11元/吨（环比-0.36%），本周布伦特原油周均价为89.44美元/桶，环比减少-1.26美元/桶（环比-1.38%）。◼【聚酯板块】下游需求跟进有限，聚酯链延续弱势运行。PX方面，市场交投氛围冷清，PX市场价格小幅下滑。PTA方面，周内一装置重启运行，市场利好不足，市场价格下跌。MEG方面，乙二醇价格环比持平。长丝方面，需求弱势未改，下游市场新单下达数量依旧较少，用户对长丝采购热情不足，价格价差边际走弱。织布方面，开工率环比下降，库存天数均环比提升。短纤方面，缺乏实际利好提振，短纤市场继续下滑。瓶片方面，供需僵持，聚酯瓶片市场延续弱势。◼【炼油板块】原油：地缘风险扰动，国际油价先跌后涨。周前期，中东局势出现缓和前景，加之欧洲经济数据疲软打压了能源需求前景，国际油价持续下行；周后期，美国准备在以色列部署防空力量，以色列称对加沙地带发动的地面进攻“即将到来”，地缘风险加剧，油价止跌反弹，但仍低于周期前价格。国内成品油：零售限价下调落实，市场面利空指向，本周主营汽柴油价格继续下行。汽油方面：汽油需求进入淡季，加油站进购频次降低，需求刚需为主。柴油方面：除工程基建、物流刚需等支撑外，柴油需求亦难有增量，市场交投氛围降温，成交乏力。航煤方面：市场需求平淡，煤油价格下调。◼【化工板块】市场偏弱运行，价格涨跌互现。PE方面，供需博弈，价格环比不变。PP方面，基本面利空因素聚集，弱势走跌。EVA方面，发泡EVA价格环比持平，光伏EVA成交重心走低。纯苯方面，市场冲高回落，获利盘兑现出逃。苯乙烯方面，市场行情弱势盘整。丙烯腈方面市场价格环比持平。PC方面，市场延续弱势，场内交投缓慢。MMA方面，需求跟进滞缓，MMA市场弱势运行。◼风险提示：1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。◼【六大炼化公司涨跌幅】截至2023年10月27日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅：荣盛石化（环比+3.96%）、新凤鸣（环比+2.00%）、东方盛虹（环比+0.96%）、恒逸石化（环比+0.71%）、桐昆股份（环比-0.21%）、恒力石化（环比-0.92%）。近一月涨跌幅为恒力石化（环比-3.39%）、恒逸石化（环比-3.93%）、新凤鸣（环比-4.22%）、荣盛石化（环比-5.12%）、桐昆股份（环比-6.04%）、东方盛虹（环比-8.25%）。◼【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2254.23元/吨，环比增加31.26元/吨（环比+1.41%）；国外重点大炼化项目本周价差为1145.21元/吨，环比减少-4.11元/吨（环比-0.36%），本周布伦特原油周均价为89.44美元/桶，环比减少-1.26美元/桶（环比-1.38%）。◼【聚酯板块】下游需求跟进有限，聚酯链延续弱势运行。PX方面，市场交投氛围冷清，PX市场价格小幅下滑。PTA方面，周内一装置重启运行，市场利好不足，市场价格下跌。MEG方面，乙二醇价格环比持平。长丝方面，需求弱势未改，下游市场新单下达数量依旧较少，用户对长丝采购热情不足，价格价差边际走弱。织布方面，开工率环比下降，库存天数均环比提升。短纤方面，缺乏实际利好提振，短纤市场继续下滑。瓶片方面，供需僵持，聚酯瓶片市场延续弱势。◼【炼油板块】原油：地缘风险扰动，国际油价先跌后涨。周前期，中东局势出现缓和前景，加之欧洲经济数据疲软打压了能源需求前景，国际油价持续下行；周后期，美国准备在以色列部署防空力量，以色列称对加沙地带发动的地面进攻“即将到来”，地缘风险加剧，油价止跌反弹，但仍低于周期前价格。国内成品油：零售限价下调落实，市场面利空指向，本周主营汽柴油价格继续下行。汽油方面：汽油需求进入淡季，加油站进购频次降低，需求刚需为主。柴油方面：除工程基建、物流刚需等支撑外，柴油需求亦难有增量，市场交投氛围降温，成交乏力。航煤方面：市场需求平淡，煤油价格下调。◼【化工板块】市场偏弱运行，价格涨跌互现。PE方面，供需博弈，价格环比不变。PP方面，基本面利空因素聚集，弱势走跌。EVA方面，发泡EVA价格环比持平，光伏EVA成交重心走低。纯苯方面，市场冲高回落，获利盘兑现出逃。苯乙烯方面，市场行情弱势盘整。丙烯腈方面市场价格环比持平。PC方面，市场延续弱势，场内交投缓慢。MMA方面，需求跟进滞缓，MMA市场弱势运行。◼风险提示：1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。◼【六大炼化公司涨跌幅】截至2023年10月27日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅：荣盛石化（环比+3.96%）、新凤鸣（环比+2.00%）、东方盛虹（环比+0.96%）、恒逸石化（环比+0.71%）、桐昆股份（环比-0.21%）、恒力石化（环比-0.92%）。近一月涨跌幅为恒力石化（环比-3.39%）、恒逸石化（环比-3.93%）、新凤鸣（环比-4.22%）、荣盛石化（环比-5.12%）、桐昆股份（环比-6.04%）、东方盛虹（环比-8.25%）。◼【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2254.23元/吨，环比增加31.26元/吨（环比+1.41%）；国外重点大炼化项目本周价差为1145.21元/吨，环比减少-4.11元/吨（环比-0.36%），本周布伦特原油周均价为89.44美元/桶，环比减少-1.26美元/桶（环比-1.38%）。◼【聚酯板块】下游需求跟进有限，聚酯链延续弱势运行。PX方面，市场交投氛围冷清，PX市场价格小幅下滑。PTA方面，周内一装置重启运行，市场利好不足，市场价格下跌。MEG方面，乙二醇价格环比持平。长丝方面，需求弱势未改，下游市场新单下达数量依旧较少，用户对长丝采购热情不足，价格价差边际走弱。织布方面，开工率环比下降，库存天数均环比提升。短纤方面，缺乏实际利好提振，短纤市场继续下滑。瓶片方面，供需僵持，聚酯瓶片市场延续弱势。◼【炼油板块】原油：地缘风险扰动，国际油价先跌后涨。周前期，中东局势出现缓和前景，加之欧洲经济数据疲软打压了能源需求前景，国际油价持续下行；周后期，美国准备在以色列部署防空力量，以色列称对加沙地带发动的地面进攻“即将到来”，地缘风险加剧，油价止跌反弹，但仍低于周期前价格。国内成品油：零售限价下调落实，市场面利空指向，本周主营汽柴油价格继续下行。汽油方面：汽油需求进入淡季，加油站进购频次降低，需求刚需为主。柴油方面：除工程基建、物流刚需等支撑外，柴油需求亦难有增量，市场交投氛围降温，成交乏力。航煤方面：市场需求平淡，煤油价格下调。◼【化工板块】市场偏弱运行，价格涨跌互现。PE方面，供需博弈，价格环比不变。PP方面，基本面利空因素聚集，弱势走跌。EVA方面，发泡EVA价格环比持平，光伏EVA成交重心走低。纯苯方面，市场冲高回落，获利盘兑现出逃。苯乙烯方面，市场行情弱势盘整。丙烯腈方面市场价格环比持平。PC方面，市场延续弱势，场内交投缓慢。MMA方面，需求跟进滞缓，MMA市场弱势运行。◼风险提示：1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。◼【六大炼化公司涨跌幅】截至2023年10月27日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅：荣盛石化（环比+3.96%）、新凤鸣（环比+2.00%）、东方盛虹（环比+0.96%）、恒逸石化（环比+0.71%）、桐昆股份（环比-0.21%）、恒力石化（环比-0.92%）。近一月涨跌幅为恒力石化（环比-3.39%）、恒逸石化（环比-3.93%）、新凤鸣（环比-4.22%）、荣盛石化（环比-5.12%）、桐昆股份（环比-6.04%）、东方盛虹（环比-8.25%）。◼【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2254.23元/吨，环比增加31.26元/吨（环比+1.41%）；国外重点大炼化项目本周价差为1145.21元/吨，环比减少-4.11元/吨（环比-0.36%），本周布伦特原油周均价为89.44美元/桶，环比减少-1.26美元/桶（环比-1.38%）。◼【聚酯板块】下游需求跟进有限，聚酯链延续弱势运行。PX方面，市场交投氛围冷清，PX市场价格小幅下滑。PTA方面，周内一装置重启运行，市场利好不足，市场价格下跌。MEG方面，乙二醇价格环比持平。长丝方面，需求弱势未改，下游市场新单下达数量依旧较少，用户对长丝采购热情不足，价格价差边际走弱。织布方面，开工率环比下降，库存天数均环比提升。短纤方面，缺乏实际利好提振，短纤市场继续下滑。瓶片方面，供需僵持，聚酯瓶片市场延续弱势。◼【炼油板块】原油：地缘风险扰动，国际油价先跌后涨。周前期，中东局势出现缓和前景，加之欧洲经济数据疲软打压了能源需求前景，国际油价持续下行；周后期，美国准备在以色列部署防空力量，以色列称对加沙地带发动的地面进攻“即将到来”，地缘风险加剧，油价止跌反弹，但仍低于周期前价格。国内成品油：零售限价下调落实，市场面利空指向，本周主营汽柴油价格继续下行。汽油方面：汽油需求进入淡季，加油站进购频次降低，需求刚需为主。柴油方面：除工程基建、物流刚需等支撑外，柴油需求亦难有增量，市场交投氛围降温，成交乏力。航煤方面：市场需求平淡，煤油价格下调。◼【化工板块】市场偏弱运行，价格涨跌互现。PE方面，供需博弈，价格环比不变。PP方面，基本面利空因素聚集，弱势走跌。EVA方面，发泡EVA价格环比持平，光伏EVA成交重心走低。纯苯方面，市场冲高回落，获利盘兑现出逃。苯乙烯方面，市场行情弱势盘整。丙烯腈方面市场价格环比持平。PC方面，市场延续弱势，场内交投缓慢。MMA方面，需求跟进滞缓，MMA市场弱势运行。◼风险提示：1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。证券分析师陈淑娴执业证书：S0600523020004chensx@dwzq.com.cn研究助理何亦桢执业证书：S0600123050015heyzh@dwzq.com.cn证券分析师陈淑娴执业证书：S0600523020004chensx@dwzq.com.cn研究助理何亦桢执业证书：S0600123050015heyzh@dwzq.com.cn2023-10-22
截至2023年10月27日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅：荣盛石化（环比+3.96%）、新凤鸣（环比+2.00%）、东方盛虹（环比+0.96%）、恒逸石化（环比+0.71%）、桐昆股份（环比-0.21%）、恒力石化（环比-0.92%）。近一月涨跌幅为恒力石化（环比-3.39%）、恒逸石化（环比-3.93%）、新凤鸣（环比-4.22%）、荣盛石化（环比-5.12%）、桐昆股份（环比-6.04%）、东方盛虹（环比-8.25%）。自2020年1月1日至2023年10月27日，石油石化行业指数涨幅为+22.20%，沪深300指数涨幅为-13.04%，brent原油价格涨幅为+37.09%，六家炼化公司平均指数涨幅为+9.47%。
【荣盛石化股份有限公司关于回购公司股份（第三期）进展的公告】截至2023年10月26日，公司前三期回购累计回购公司股票380,680,223股，占公司总股本的3.7596%，成交总金额为5,155,920,283.59元（不含交易费用）。公司第三期回购通过专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股票96,734,771股，占公司总股本的0.9554%，最高成交价为12.70元/股，最低成交价为10.71元/股，成交总金额为1,167,729,914.94元（不含交易费用）。本次回购股份符合公司既定的回购股份方案及相关法律法规的要求。【桐昆集团股份有限公司关于使用闲置自有资金进行国债回购交易的公告】桐昆集团股份有限公司（以下简称“桐昆股份”或“公司”）第九届董事会第五次会议于2023年10月26日审议并通过了《关于公司使用闲置自有资金进行国债回购交易的议案》。董事会同意公司在保证流动性和资金安全且不影响公司经营业务开展的前提下，使用总额不超过10亿元（在总额度内，任一时点从事国债回购交易业务的资金余额不超总额）的自有资金从事国债回购交易业务，额度有效期自本次董事会会议批准之日起至2024年10月25日止。自2020年1月4日至2023年10月27日，布伦特周均原油价格涨幅为+37.09%，我们根据设计方案，以即期市场价格对国内和国外重点大炼化项目做价差跟踪，国内重点大炼化项目价差涨跌幅为+1.41%，国外重点大炼化项目价差涨跌幅为-0.36%。国内重点大炼化项目本周价差为2254.23元/吨，环比增加31.26元/吨（环比+1.41%）；国外重点大炼化项目本周价差为1145.21元/吨，环比减少-4.11元/吨（环比-0.36%），本周布伦特原油周均价为89.44美元/桶，环比减少-1.26美元/桶（环比-1.38%）。
PX：市场交投氛围冷清，PX市场价格小幅下滑。本周巴以冲突有缓解迹象，国际油价涨后回落，成本端对于市场引导不足。国内个别工厂有提负操作，同时亚洲歧化装置目前也处于恢复阶段，供应小幅提升，对价格支撑较弱。虽下游PTA本周开工率明显回升，短期来看，需求端对PX价格支撑尚可，但由于PTA大厂检修延长且后续仍有工厂有排检计划，远期PX供需前景并不乐观。本周PXCFR中国主港周均价在1015.50（环比-14.74）美元/吨，PX与原油价差在363.83（环比-4.31）美元/吨，PX与石脑油周均价差在345.67（环比-17.44）美元/吨，开工率81.15%（环比+1.85pct）。
PTA：市场利好不足，市场价格下跌。本周PX价格小幅下滑，成本端支撑乏力。周内前期一重启装置恢复稳定运行，市场货源流通明显增加，供给端支撑不佳。同时，下游聚酯端负荷虽维持高位，但业者对后市预期不佳，买盘仍以刚需采买为主，需求端支撑有限。整体来看，PTA市场成本端支撑不足，供需端表现一般，周均价出现明显下滑。本周PTA现货周均价格在5767.14（环比-80.00）元/吨，行业平均单吨净利润在203.78（环比-6.63）元/吨，开工率78.30%（环比+3.88pct），PTA库存天数5.12（环比+0.02）天。MEG：乙二醇价格环比持平。本周动力煤价格弱势下行，成本端支撑减弱。本周行业内有装置重启，不过部分装置降负，整体开工负荷窄幅下滑；港口方面，虽主港发货数据较好，但船货到港量增多，港口库存稍有增加，供给端支撑有限。同时，下游聚酯端仍以刚需采买为主，需求端支撑也十分有限。整体来看，本周乙二醇成本端支撑较弱，供需端支撑有限，价格环比持平。本周MEG现货周均价格在3996.43（环比-10.00）元/吨，华东罐区库存为114.33（环比+5.02）万吨，开工率52.07%（环比-0.85pct）。
涤纶长丝：需求弱势未改，涤纶长丝市场走势下行。主原料PTA价格下行，另一原料乙二醇价格环比不变，成本端支撑较弱。本周部分涤纶长丝企业放大优惠促销，但下游市场新单下达数量依旧较少，用户对长丝采购热情不足，仅在促销时适量采购。整体来看，涤纶长丝市场出货情况虽较平日有所好转，但仍不及预期，需求端弱势未改。本周涤纶长丝周均价格POY7561.43（环比-109.29）元/吨、FDY8185.71（环比-108.57）元/吨和DTY8902.86（环比-97.14）元/吨，行业平均单吨盈利分别为POY61.66（环比-24.61）元/吨、FDY210.52（环比-24.14）元/吨和DTY89.16（环比-16.55）元/吨，涤纶长丝企业库存天数分别为POY16.80（环比+0.90）天、FDY21.00（环比-0.60）天和DTY28.70（环比+0.60）天，开工率86.14%（环比+2.16pct）。织布：开工率环比下降，库存天数均环比提升。本周受行情偏弱的影响，工厂生产积极性欠缺，织造工厂负荷略微下降。同时，由于市场成交一般，坯布流通减缓，工厂内坯布库存小幅上涨。本周江浙地区织布开工率65.85%（环比-0.13pct），库存35.20天（环比+0.10天）。
图27：下游织机开工率全年分布（农历、%）数据来源：WIND，东吴证券研究所涤纶短纤：缺乏实际利好提振，短纤市场继续下滑。本周主原料PTA走势下行，成本面支撑走弱。同时，部分短纤企业纷纷下调报价，市场成交重心随之下移，场内看跌心态下业者刚需拿货，成交氛围偏淡。本周涤纶短纤周均价格7440.48（环比-60.95）元/吨，行业平均单吨盈利为147.31（环比+7.47）元/吨，涤纶短纤企业库存天数为8.46（环比-0.25）天，开工率79.06%（环比+0.16pct）。聚酯瓶片：供需僵持，聚酯瓶片市场延续弱势。本周主原料PTA价格下滑，成本支撑乏力。华东厂家小线已恢复生产，其他装置暂无明显变化，货源产出量小幅增加，供应端难以利好。需求端，冷空气来袭，下游软饮料需求多转为刚需，询盘氛围一般，贸易商态度持续谨慎，多逢低补货，整体下游市场相对平淡，需求延续疲态，暂无明显利好呈现。总体来看，市场供应输出趋稳整理，然下游及终端采购意愿不高，成交有限，供需弱势僵持，叠加成本支撑不足，聚酯瓶片市场成交重心继续下探。本周PET瓶片现货平均价格在6847.86（环比-109.29）元/吨，行业平均单吨净利润在-113.28（环比-24.61）元/吨，开工率75.28%（环比+0.94pct）。
原油：地缘风险扰动，国际油价先跌后涨。周前期，中东的外交努力增强，试图遏制以色列和哈马斯之间的冲突，以色列推迟对加沙的入侵计划以谈判释放人质，中东局势出现缓和前景，加之欧洲经济数据疲软打压了能源需求前景，国际油价持续下行；周后期，美国准备在以色列部署防空力量，以色列称对加沙地带发动的地面进攻“即将到来”，地缘风险加剧，油价止跌反弹，但仍低于周期前价格。截至2023年10月27日，布伦特、WTI原油期货周度均价分别为89.44（环比-1.26）美元/桶、84.91（环比-2.58）美元/桶。汽油方面：汽油需求进入淡季，加油站进购频次降低，汽油需求刚需为主。柴油方面：除工程基建、物流刚需等支撑外，柴油需求亦难有增量，市场缺乏明显利好提振，市场交投氛围降温，成交乏力。航煤方面：市场需求平淡，煤油价格下调。国内市场：本周国内汽油、柴油、航煤周均价分别为9139.00（环比-118.29）、8112.86（环比-115.00）、7370.71（环比+3.29）元/吨，折合173.68（环比-2.23）、154.18（环比-2.17）、140.07（环比+0.08）美元/桶。国内汽油、柴油、航煤与原油价差分别为4451.75（环比-51.91）、3425.61（环比-48.63）、2683.47（环比+69.66）元/吨，折合84.24（环比-0.97）、64.73（环比-0.91）、50.63（环比+1.33）美元/桶。
东南亚市场：本周新加坡汽油、柴油、航煤周均价分别为5035.07（环比+82.44）、6135.13（环比-161.33）、5944.97（环比-140.27）元/吨，折合96.08（环比+1.58）、117.07（环比-3.06）、113.44（环比-2.66）美元/桶。与原油价差分别为347.82（环比+148.81）、1447.88（环比-94.96）、1257.72（环比-73.90）元/吨，折合6.64（环比+2.84）、27.63（环比-1.81）、24.00（环比-1.41）美元/桶。北美市场：本周美国汽油、柴油、航煤周均价分别为5070.74（环比-44.00）、6746.12（环比-211.97）、6370.11（环比-170.18）元/吨，折合96.76（环比-0.83）、128.73（环比-4.03）、121.55（环比-3.24）美元/桶。与原油价差分别为383.50（环比+22.37）、2058.87（环比-145.59）、1682.86（环比-103.81）元/吨，折合7.32（环比+0.43）、39.29（环比-2.77）、32.11（环比-1.98）美元/桶。欧洲市场：本周欧洲汽油、柴油、航煤周均价分别为6292.02（环比+292.88）、6510.98（环比-170.75）、6947.23（环比-242.97）元/吨，折合119.57（环比+5.58）、123.73（环比-3.23）、132.02（环比-4.60）美元/桶。与原油价差分别为1604.78（环比+359.25）、1823.73（环比-104.38）、2259.98（环比-176.60）元/吨，折合30.13（环比+6.83）、34.29（环比-1.97）、42.58（环比-3.35）美元/桶。
聚乙烯：供需博弈，价格环比不变。成本端，本周乙烯价格弱势整理，较上周同期下跌2.8%，对国内聚乙烯的价格支撑有限。供需端，现阶段聚乙烯生产厂家多维持生产，市场内供应较充足。然现阶段下游行业如包装、建筑等行业的开工率仍处于较低水平，对聚乙烯的需求有限，聚乙烯市场内成交氛围一般，贸易商随行就市，供大于需场面仍在。本周LDPE、LLDPE、HDPE均价分别为9300.00（环比+0.00）、7991.43（环比-16.57)、8400.00（环比+0.00）元/吨，与原油价差分别为4612.75（环比+66.37）、3304.18（环比+49.80）、3712.75（环比+66.37）元/吨。EVA：发泡EVA价格环比持平，光伏EVA成交重心走低。EVA市场下游需求刚需跟进不改，持货商随行就市出货，成交重心持续走低，市场偏弱运行。本周发泡EVA均价12500.00（环比+0.00）元/吨，发泡EVA-原油价差7812.75（环比+66.37）元/吨，光伏EVA出厂均价为13750.00（环比-100.00）元/吨，光伏EVA原油价差9062.75（环比-33.63）元/吨，其中斯尔邦光伏EVA均价15200.00（环比+0.00）元/吨，浙石化光伏EVA均价12800.00（环比-971.43）元/吨。
数据来源：WIND，东吴证券研究所纯苯：市场冲高回落，获利盘兑现出逃。本周华东纯苯现货愈发紧张，逼空行情就此展开，同时周二华东石化企业上调挂牌价格200元/吨执行8050元/吨含税出厂，业者心态受此提振，现货交易面偏强。但业内对后期进口到货、歧化装置利润回归，恐将纯苯供应面提升，并且苯乙烯、苯胺、己内酰胺多家装置停车检修，业者对后期市场走向感到迷茫，获利盘出局观望。本周纯苯均价7964.29（环比+114.29）元/吨，纯苯-原油价差3277.04（环比+180.66）元/吨。苯乙烯：市场行情弱势盘整。供需端，本周苯乙烯工厂装置故障与停车减负较为频繁，且码头到货不多，国产货源减量叠加港口库存下降，供应面支撑底部价格，下游刚需层面较为稳定，场内现货询盘、成交清淡，贸易商按需补货为主，临近月底，市场换货商谈较为活跃。成本端，苯乙烯价格存在小幅下探，原料纯苯价格较上周价格上涨，苯乙烯非一体化盈利欠佳，高成本、低供应支撑力度仍存。本周苯乙烯均价8657.14（环比-42.86）元/吨，苯乙烯-原油价差3969.90（环比+23.51）元/吨。
聚丙烯：基本面利空云集，弱势走跌。本周前期中东局势难以预料，原油空头情绪增加，投资者紧急避险，叠加原油供应紧张情况有所缓解，欧洲的经济数据疲软打压了能源需求前景，国际原油价格连续下调，周后期国际形式严峻，市场对中东多国卷入冲突的前景紧张不安，原油收盘止跌反涨，成本面给予聚丙烯粒料市场价格支撑较上周相比走弱；供应端检修装置情况较上周相比减少，产能利用率上涨，供应端压力增加；需求端支撑有限，下游拿货积极性不高，刚需采购为主；整体来看，本周聚丙烯粒料市场行情在成本面、供应面和需求面利空因素叠加下整体价格宽幅走低。本周均聚聚丙烯、无规聚丙烯、抗冲聚丙烯均价分别为6203.35（环比+30.98）、8850.00（环比+0.00）、8000.00（环比+21.43）元/吨，与原油价差分别为1516.10（环比+97.35）、4162.75（环比+66.37）、3312.75（环比+87.80）元/吨。丙烯腈：市场价格环比持平。成本端，丙烯市场弱势下滑，丙烷价格居高不下，成本面存在一定支撑，但缺乏利好。供需端，下游ABS跌势难改，整体开工下调，腈纶行业开工低位，下游需求疲态难改，场内产销平淡，对原料消耗量有限，采购维持刚需，丙烯腈价格弱势下滑；不过丙烯腈开工维持低位，供应端存在一定支撑，丙烯腈价格下滑幅度不大。本周丙烯腈均价10100.00（环比+0.00）元/吨，丙烯腈-原油价差5412.75（环比+66.37）元/吨。
聚碳酸酯：市场延续弱势，场内交投缓慢。成本端，原料双酚A价格坚挺运行，PC成本方面支撑作用一般。供需端，场内装置整体开工水平较上周相比有所下行，市场整体来看供需矛盾仍在；从下游企业需求来看，需求端仍旧以散单为主，市场交投数量有限，需求方面暂无利好消息出现来刺激市场回暖，PC市场保持低迷运行。周内PC厂家大多上调报价，工厂方面联手挺价，然对现货市场提振效果并不明显。贸易商方面价格稍有走低，出货心情较为高涨，市场报价逐渐下行，整体来看，PC市场运行暂未出现亮点。本周PC均价17200.00（环比+0.00）元/吨，PC-原油价差12512.75（环比+66.37）元/吨。MMA：需求跟进滞缓，MMA市场弱势运行。本周原料丙酮价格下跌，成本端支撑较弱。同时，下游需求端看空情绪犹在，买盘跟进步伐滞缓，厂商走货不畅下，商谈
东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司及作者不对任何人因使用本报告中的内容所导致的任何后果负任何责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明出处为东吴证券研究所，并注明本报告发布人和发布日期，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）），具体如下：公司投资评级：买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上；增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。行业投资评级：增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上；中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与5%；减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准5%以上。公司投资评级：买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上；增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。行业投资评级：增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上；中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与5%；减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准5%以上。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身
