【宏观】“意外”增发1万亿国债，怎么看、怎么办？-20231025【策略】两市情绪仍位于低迷区——交易与趋势周报3.0(第22期-20231025【固定收益】如何挖掘非金融永续债？-20231025【轻工制造】曲美家居（603818.SH）-海内外渐入佳境、报表优化，修复可期-20231025【宏观】“意外”增发1万亿国债，怎么看、怎么办？-20231025【策略】两市情绪仍位于低迷区——交易与趋势周报3.0(第22期-20231025【固定收益】如何挖掘非金融永续债？-20231025【轻工制造】曲美家居（603818.SH）-海内外渐入佳境、报表优化，修复可期-20231025【轻工制造】CCER：首批方法学出台，CCER重启进入倒计时-20231025【纺织服饰】报喜鸟（002154.SZ）-2023Q3再创佳绩，盈利质量稳步提升-20231026【家用电器】老板电器（002508.SZ）-厨电行业回暖，公司表现稳健-20231026【食品饮料】绝味食品（603517.SH）-单店承压，盈利改善-20231026【家用电器】亿田智能（300911.SZ）-净利率保持稳健，经营性现金流稳步增长-20231025【机械设备】耐普矿机（300818.SZ）-订单增速持续超预期，看好选矿设备耐磨件龙头加速成长-20231025【传媒】泡泡玛特（09992.HK）-国内线下增长提速，抖音渠道与海外业务强势扩张-20231025【计算机】新国都（300130.SZ）-三季报业绩符合预期，AI技术底蕴开启变现-20231025【建筑装饰】中材国际（600970.SH）-Q3收入及业绩提速，境外签单维持高增-20231025【计算机】朗新科技（300682.SZ）-能源核心业务进展迅速，盈利能力加速提升-20231025【商贸零售】红旗连锁（002697.SZ）-Q3净开店环比提升，业绩基本符合预期-20231025【汽车】旭升集团（603305.SH）-Q3收入符合预期，全球化布局稳步推进-20231025【食品饮料】千味央厨（001215.SZ）-业绩符合预期，小B渠道环比向好-20231025【电力】华能国际（600011.SH）-火电盈利持续修复，股权转让推动业绩高增-20231025【电力设备】东方日升（300118.SZ）-Q3扣非归母净利润超预期，期待【轻工制造】CCER：首批方法学出台，CCER重启进入倒计时-20231025【纺织服饰】报喜鸟（002154.SZ）-2023Q3再创佳绩，盈利质量稳步提升-20231026【家用电器】老板电器（002508.SZ）-厨电行业回暖，公司表现稳健-20231026【食品饮料】绝味食品（603517.SH）-单店承压，盈利改善-20231026【家用电器】亿田智能（300911.SZ）-净利率保持稳健，经营性现金流稳步增长-20231025【机械设备】耐普矿机（300818.SZ）-订单增速持续超预期，看好选矿设备耐磨件龙头加速成长-20231025【传媒】泡泡玛特（09992.HK）-国内线下增长提速，抖音渠道与海外业务强势扩张-20231025【计算机】新国都（300130.SZ）-三季报业绩符合预期，AI技术底蕴开启变现-20231025【建筑装饰】中材国际（600970.SH）-Q3收入及业绩提速，境外签单维持高增-20231025【计算机】朗新科技（300682.SZ）-能源核心业务进展迅速，盈利能力加速提升-20231025【商贸零售】红旗连锁（002697.SZ）-Q3净开店环比提升，业绩基本符合预期-20231025【汽车】旭升集团（603305.SH）-Q3收入符合预期，全球化布局稳步推进-20231025【食品饮料】千味央厨（001215.SZ）-业绩符合预期，小B渠道环比向好-20231025【电力】华能国际（600011.SH）-火电盈利持续修复，股权转让推动业绩高增-20231025【电力设备】东方日升（300118.SZ）-Q3扣非归母净利润超预期，期待【轻工制造】CCER：首批方法学出台，CCER重启进入倒计时-20231025【纺织服饰】报喜鸟（002154.SZ）-2023Q3再创佳绩，盈利质量稳步提升-20231026【家用电器】老板电器（002508.SZ）-厨电行业回暖，公司表现稳健-20231026【食品饮料】绝味食品（603517.SH）-单店承压，盈利改善-20231026【家用电器】亿田智能（300911.SZ）-净利率保持稳健，经营性现金流稳步增长-20231025【机械设备】耐普矿机（300818.SZ）-订单增速持续超预期，看好选矿设备耐磨件龙头加速成长-20231025【传媒】泡泡玛特（09992.HK）-国内线下增长提速，抖音渠道与海外业务强势扩张-20231025【计算机】新国都（300130.SZ）-三季报业绩符合预期，AI技术底蕴开启变现-20231025【建筑装饰】中材国际（600970.SH）-Q3收入及业绩提速，境外签单维持高增-20231025【计算机】朗新科技（300682.SZ）-能源核心业务进展迅速，盈利能力加速提升-20231025【商贸零售】红旗连锁（002697.SZ）-Q3净开店环比提升，业绩基本符合预期-20231025【汽车】旭升集团（603305.SH）-Q3收入符合预期，全球化布局稳步推进-20231025【食品饮料】千味央厨（001215.SZ）-业绩符合预期，小B渠道环比向好-20231025【电力】华能国际（600011.SH）-火电盈利持续修复，股权转让推动业绩高增-20231025【电力设备】东方日升（300118.SZ）-Q3扣非归母净利润超预期，期待【轻工制造】CCER：首批方法学出台，CCER重启进入倒计时-20231025【纺织服饰】报喜鸟（002154.SZ）-2023Q3再创佳绩，盈利质量稳步提升-20231026【家用电器】老板电器（002508.SZ）-厨电行业回暖，公司表现稳健-20231026【食品饮料】绝味食品（603517.SH）-单店承压，盈利改善-20231026【家用电器】亿田智能（300911.SZ）-净利率保持稳健，经营性现金流稳步增长-20231025【机械设备】耐普矿机（300818.SZ）-订单增速持续超预期，看好选矿设备耐磨件龙头加速成长-20231025【传媒】泡泡玛特（09992.HK）-国内线下增长提速，抖音渠道与海外业务强势扩张-20231025【计算机】新国都（300130.SZ）-三季报业绩符合预期，AI技术底蕴开启变现-20231025【建筑装饰】中材国际（600970.SH）-Q3收入及业绩提速，境外签单维持高增-20231025【计算机】朗新科技（300682.SZ）-能源核心业务进展迅速，盈利能力加速提升-20231025【商贸零售】红旗连锁（002697.SZ）-Q3净开店环比提升，业绩基本符合预期-20231025【汽车】旭升集团（603305.SH）-Q3收入符合预期，全球化布局稳步推进-20231025【食品饮料】千味央厨（001215.SZ）-业绩符合预期，小B渠道环比向好-20231025【电力】华能国际（600011.SH）-火电盈利持续修复，股权转让推动业绩高增-20231025【电力设备】东方日升（300118.SZ）-Q3扣非归母净利润超预期，期待【轻工制造】CCER：首批方法学出台，CCER重启进入倒计时-20231025【纺织服饰】报喜鸟（002154.SZ）-2023Q3再创佳绩，盈利质量稳步提升-20231026【家用电器】老板电器（002508.SZ）-厨电行业回暖，公司表现稳健-20231026【食品饮料】绝味食品（603517.SH）-单店承压，盈利改善-20231026【家用电器】亿田智能（300911.SZ）-净利率保持稳健，经营性现金流稳步增长-20231025【机械设备】耐普矿机（300818.SZ）-订单增速持续超预期，看好选矿设备耐磨件龙头加速成长-20231025【传媒】泡泡玛特（09992.HK）-国内线下增长提速，抖音渠道与海外业务强势扩张-20231025【计算机】新国都（300130.SZ）-三季报业绩符合预期，AI技术底蕴开启变现-20231025【建筑装饰】中材国际（600970.SH）-Q3收入及业绩提速，境外签单维持高增-20231025【计算机】朗新科技（300682.SZ）-能源核心业务进展迅速，盈利能力加速提升-20231025【商贸零售】红旗连锁（002697.SZ）-Q3净开店环比提升，业绩基本符合预期-20231025【汽车】旭升集团（603305.SH）-Q3收入符合预期，全球化布局稳步推进-20231025【食品饮料】千味央厨（001215.SZ）-业绩符合预期，小B渠道环比向好-20231025【电力】华能国际（600011.SH）-火电盈利持续修复，股权转让推动业绩高增-20231025【电力设备】东方日升（300118.SZ）-Q3扣非归母净利润超预期，期待【轻工制造】CCER：首批方法学出台，CCER重启进入倒计时-20231025【纺织服饰】报喜鸟（002154.SZ）-2023Q3再创佳绩，盈利质量稳步提升-20231026【家用电器】老板电器（002508.SZ）-厨电行业回暖，公司表现稳健-20231026【食品饮料】绝味食品（603517.SH）-单店承压，盈利改善-20231026【家用电器】亿田智能（300911.SZ）-净利率保持稳健，经营性现金流稳步增长-20231025【机械设备】耐普矿机（300818.SZ）-订单增速持续超预期，看好选矿设备耐磨件龙头加速成长-20231025【传媒】泡泡玛特（09992.HK）-国内线下增长提速，抖音渠道与海外业务强势扩张-20231025【计算机】新国都（300130.SZ）-三季报业绩符合预期，AI技术底蕴开启变现-20231025【建筑装饰】中材国际（600970.SH）-Q3收入及业绩提速，境外签单维持高增-20231025【计算机】朗新科技（300682.SZ）-能源核心业务进展迅速，盈利能力加速提升-20231025【商贸零售】红旗连锁（002697.SZ）-Q3净开店环比提升，业绩基本符合预期-20231025【汽车】旭升集团（603305.SH）-Q3收入符合预期，全球化布局稳步推进-20231025【食品饮料】千味央厨（001215.SZ）-业绩符合预期，小B渠道环比向好-20231025【电力】华能国际（600011.SH）-火电盈利持续修复，股权转让推动业绩高增-20231025【电力设备】东方日升（300118.SZ）-Q3扣非归母净利润超预期，期待【轻工制造】CCER：首批方法学出台，CCER重启进入倒计时-20231025【纺织服饰】报喜鸟（002154.SZ）-2023Q3再创佳绩，盈利质量稳步提升-20231026【家用电器】老板电器（002508.SZ）-厨电行业回暖，公司表现稳健-20231026【食品饮料】绝味食品（603517.SH）-单店承压，盈利改善-20231026【家用电器】亿田智能（300911.SZ）-净利率保持稳健，经营性现金流稳步增长-20231025【机械设备】耐普矿机（300818.SZ）-订单增速持续超预期，看好选矿设备耐磨件龙头加速成长-20231025【传媒】泡泡玛特（09992.HK）-国内线下增长提速，抖音渠道与海外业务强势扩张-20231025【计算机】新国都（300130.SZ）-三季报业绩符合预期，AI技术底蕴开启变现-20231025【建筑装饰】中材国际（600970.SH）-Q3收入及业绩提速，境外签单维持高增-20231025【计算机】朗新科技（300682.SZ）-能源核心业务进展迅速，盈利能力加速提升-20231025【商贸零售】红旗连锁（002697.SZ）-Q3净开店环比提升，业绩基本符合预期-20231025【汽车】旭升集团（603305.SH）-Q3收入符合预期，全球化布局稳步推进-20231025【食品饮料】千味央厨（001215.SZ）-业绩符合预期，小B渠道环比向好-20231025【电力】华能国际（600011.SH）-火电盈利持续修复，股权转让推动业绩高增-20231025【电力设备】东方日升（300118.SZ）-Q3扣非归母净利润超预期，期待【轻工制造】CCER：首批方法学出台，CCER重启进入倒计时-20231025【纺织服饰】报喜鸟（002154.SZ）-2023Q3再创佳绩，盈利质量稳步提升-20231026【家用电器】老板电器（002508.SZ）-厨电行业回暖，公司表现稳健-20231026【食品饮料】绝味食品（603517.SH）-单店承压，盈利改善-20231026【家用电器】亿田智能（300911.SZ）-净利率保持稳健，经营性现金流稳步增长-20231025【机械设备】耐普矿机（300818.SZ）-订单增速持续超预期，看好选矿设备耐磨件龙头加速成长-20231025【传媒】泡泡玛特（09992.HK）-国内线下增长提速，抖音渠道与海外业务强势扩张-20231025【计算机】新国都（300130.SZ）-三季报业绩符合预期，AI技术底蕴开启变现-20231025【建筑装饰】中材国际（600970.SH）-Q3收入及业绩提速，境外签单维持高增-20231025【计算机】朗新科技（300682.SZ）-能源核心业务进展迅速，盈利能力加速提升-20231025【商贸零售】红旗连锁（002697.SZ）-Q3净开店环比提升，业绩基本符合预期-20231025【汽车】旭升集团（603305.SH）-Q3收入符合预期，全球化布局稳步推进-20231025【食品饮料】千味央厨（001215.SZ）-业绩符合预期，小B渠道环比向好-20231025【电力】华能国际（600011.SH）-火电盈利持续修复，股权转让推动业绩高增-20231025【电力设备】东方日升（300118.SZ）-Q3扣非归母净利润超预期，期待【轻工制造】CCER：首批方法学出台，CCER重启进入倒计时-20231025【纺织服饰】报喜鸟（002154.SZ）-2023Q3再创佳绩，盈利质量稳步提升-20231026【家用电器】老板电器（002508.SZ）-厨电行业回暖，公司表现稳健-20231026【食品饮料】绝味食品（603517.SH）-单店承压，盈利改善-20231026【家用电器】亿田智能（300911.SZ）-净利率保持稳健，经营性现金流稳步增长-20231025【机械设备】耐普矿机（300818.SZ）-订单增速持续超预期，看好选矿设备耐磨件龙头加速成长-20231025【传媒】泡泡玛特（09992.HK）-国内线下增长提速，抖音渠道与海外业务强势扩张-20231025【计算机】新国都（300130.SZ）-三季报业绩符合预期，AI技术底蕴开启变现-20231025【建筑装饰】中材国际（600970.SH）-Q3收入及业绩提速，境外签单维持高增-20231025【计算机】朗新科技（300682.SZ）-能源核心业务进展迅速，盈利能力加速提升-20231025【商贸零售】红旗连锁（002697.SZ）-Q3净开店环比提升，业绩基本符合预期-20231025【汽车】旭升集团（603305.SH）-Q3收入符合预期，全球化布局稳步推进-20231025【食品饮料】千味央厨（001215.SZ）-业绩符合预期，小B渠道环比向好-20231025【电力】华能国际（600011.SH）-火电盈利持续修复，股权转让推动业绩高增-20231025【电力设备】东方日升（300118.SZ）-Q3扣非归母净利润超预期，期待【轻工制造】CCER：首批方法学出台，CCER重启进入倒计时-20231025【纺织服饰】报喜鸟（002154.SZ）-2023Q3再创佳绩，盈利质量稳步提升-20231026【家用电器】老板电器（002508.SZ）-厨电行业回暖，公司表现稳健-20231026【食品饮料】绝味食品（603517.SH）-单店承压，盈利改善-20231026【家用电器】亿田智能（300911.SZ）-净利率保持稳健，经营性现金流稳步增长-20231025【机械设备】耐普矿机（300818.SZ）-订单增速持续超预期，看好选矿设备耐磨件龙头加速成长-20231025【传媒】泡泡玛特（09992.HK）-国内线下增长提速，抖音渠道与海外业务强势扩张-20231025【计算机】新国都（300130.SZ）-三季报业绩符合预期，AI技术底蕴开启变现-20231025【建筑装饰】中材国际（600970.SH）-Q3收入及业绩提速，境外签单维持高增-20231025【计算机】朗新科技（300682.SZ）-能源核心业务进展迅速，盈利能力加速提升-20231025【商贸零售】红旗连锁（002697.SZ）-Q3净开店环比提升，业绩基本符合预期-20231025【汽车】旭升集团（603305.SH）-Q3收入符合预期，全球化布局稳步推进-20231025【食品饮料】千味央厨（001215.SZ）-业绩符合预期，小B渠道环比向好-20231025【电力】华能国际（600011.SH）-火电盈利持续修复，股权转让推动业绩高增-20231025【电力设备】东方日升（300118.SZ）-Q3扣非归母净利润超预期，期待【轻工制造】CCER：首批方法学出台，CCER重启进入倒计时-20231025【纺织服饰】报喜鸟（002154.SZ）-2023Q3再创佳绩，盈利质量稳步提升-20231026【家用电器】老板电器（002508.SZ）-厨电行业回暖，公司表现稳健-20231026【食品饮料】绝味食品（603517.SH）-单店承压，盈利改善-20231026【家用电器】亿田智能（300911.SZ）-净利率保持稳健，经营性现金流稳步增长-20231025【机械设备】耐普矿机（300818.SZ）-订单增速持续超预期，看好选矿设备耐磨件龙头加速成长-20231025【传媒】泡泡玛特（09992.HK）-国内线下增长提速，抖音渠道与海外业务强势扩张-20231025【计算机】新国都（300130.SZ）-三季报业绩符合预期，AI技术底蕴开启变现-20231025【建筑装饰】中材国际（600970.SH）-Q3收入及业绩提速，境外签单维持高增-20231025【计算机】朗新科技（300682.SZ）-能源核心业务进展迅速，盈利能力加速提升-20231025【商贸零售】红旗连锁（002697.SZ）-Q3净开店环比提升，业绩基本符合预期-20231025【汽车】旭升集团（603305.SH）-Q3收入符合预期，全球化布局稳步推进-20231025【食品饮料】千味央厨（001215.SZ）-业绩符合预期，小B渠道环比向好-20231025【电力】华能国际（600011.SH）-火电盈利持续修复，股权转让推动业绩高增-20231025【电力设备】东方日升（300118.SZ）-Q3扣非归母净利润超预期，期待【轻工制造】CCER：首批方法学出台，CCER重启进入倒计时-20231025【纺织服饰】报喜鸟（002154.SZ）-2023Q3再创佳绩，盈利质量稳步提升-20231026【家用电器】老板电器（002508.SZ）-厨电行业回暖，公司表现稳健-20231026【食品饮料】绝味食品（603517.SH）-单店承压，盈利改善-20231026【家用电器】亿田智能（300911.SZ）-净利率保持稳健，经营性现金流稳步增长-20231025【机械设备】耐普矿机（300818.SZ）-订单增速持续超预期，看好选矿设备耐磨件龙头加速成长-20231025【传媒】泡泡玛特（09992.HK）-国内线下增长提速，抖音渠道与海外业务强势扩张-20231025【计算机】新国都（300130.SZ）-三季报业绩符合预期，AI技术底蕴开启变现-20231025【建筑装饰】中材国际（600970.SH）-Q3收入及业绩提速，境外签单维持高增-20231025【计算机】朗新科技（300682.SZ）-能源核心业务进展迅速，盈利能力加速提升-20231025【商贸零售】红旗连锁（002697.SZ）-Q3净开店环比提升，业绩基本符合预期-20231025【汽车】旭升集团（603305.SH）-Q3收入符合预期，全球化布局稳步推进-20231025【食品饮料】千味央厨（001215.SZ）-业绩符合预期，小B渠道环比向好-20231025【电力】华能国际（600011.SH）-火电盈利持续修复，股权转让推动业绩高增-20231025【电力设备】东方日升（300118.SZ）-Q3扣非归母净利润超预期，期待【轻工制造】CCER：首批方法学出台，CCER重启进入倒计时-20231025【纺织服饰】报喜鸟（002154.SZ）-2023Q3再创佳绩，盈利质量稳步提升-20231026【家用电器】老板电器（002508.SZ）-厨电行业回暖，公司表现稳健-20231026【食品饮料】绝味食品（603517.SH）-单店承压，盈利改善-20231026【家用电器】亿田智能（300911.SZ）-净利率保持稳健，经营性现金流稳步增长-20231025【机械设备】耐普矿机（300818.SZ）-订单增速持续超预期，看好选矿设备耐磨件龙头加速成长-20231025【传媒】泡泡玛特（09992.HK）-国内线下增长提速，抖音渠道与海外业务强势扩张-20231025【计算机】新国都（300130.SZ）-三季报业绩符合预期，AI技术底蕴开启变现-20231025【建筑装饰】中材国际（600970.SH）-Q3收入及业绩提速，境外签单维持高增-20231025【计算机】朗新科技（300682.SZ）-能源核心业务进展迅速，盈利能力加速提升-20231025【商贸零售】红旗连锁（002697.SZ）-Q3净开店环比提升，业绩基本符合预期-20231025【汽车】旭升集团（603305.SH）-Q3收入符合预期，全球化布局稳步推进-20231025【食品饮料】千味央厨（001215.SZ）-业绩符合预期，小B渠道环比向好-20231025【电力】华能国际（600011.SH）-火电盈利持续修复，股权转让推动业绩高增-20231025【电力设备】东方日升（300118.SZ）-Q3扣非归母净利润超预期，期待分析师
【机械设备】长盛轴承（300718.SZ）-23年业绩符合预期，丝杠业务值得期待-20231025【轻工制造】瑞尔特（002790.SZ）-代工延续承压，自主品牌持续高增-20231025【食品饮料】安琪酵母（600298.SH）-主业环比修复，关注成本回落-20231025【食品饮料】汤臣倍健（300146.SZ）-稳健增长，蓄力长远-20231025【银行】平安银行（000001.SZ）-业绩放缓，但零售资产质量持续改善，代理保险收入保持高增长-20231025【医药生物】丽珠集团（000513.SZ）-收入利润符合预期，后续多个潜在大单品有望拉动第二增长曲线-20231025【家用电器】比依股份（603215.SH）-营收有所好转，汇兑贡献减弱-20231025【机械设备】长盛轴承（300718.SZ）-23年业绩符合预期，丝杠业务值得期待-20231025【轻工制造】瑞尔特（002790.SZ）-代工延续承压，自主品牌持续高增-20231025【食品饮料】安琪酵母（600298.SH）-主业环比修复，关注成本回落-20231025【食品饮料】汤臣倍健（300146.SZ）-稳健增长，蓄力长远-20231025【银行】平安银行（000001.SZ）-业绩放缓，但零售资产质量持续改善，代理保险收入保持高增长-20231025【医药生物】丽珠集团（000513.SZ）-收入利润符合预期，后续多个潜在大单品有望拉动第二增长曲线-20231025【家用电器】比依股份（603215.SH）-营收有所好转，汇兑贡献减弱-20231025【机械设备】长盛轴承（300718.SZ）-23年业绩符合预期，丝杠业务值得期待-20231025【轻工制造】瑞尔特（002790.SZ）-代工延续承压，自主品牌持续高增-20231025【食品饮料】安琪酵母（600298.SH）-主业环比修复，关注成本回落-20231025【食品饮料】汤臣倍健（300146.SZ）-稳健增长，蓄力长远-20231025【银行】平安银行（000001.SZ）-业绩放缓，但零售资产质量持续改善，代理保险收入保持高增长-20231025【医药生物】丽珠集团（000513.SZ）-收入利润符合预期，后续多个潜在大单品有望拉动第二增长曲线-20231025【家用电器】比依股份（603215.SH）-营收有所好转，汇兑贡献减弱-20231025【机械设备】长盛轴承（300718.SZ）-23年业绩符合预期，丝杠业务值得期待-20231025【轻工制造】瑞尔特（002790.SZ）-代工延续承压，自主品牌持续高增-20231025【食品饮料】安琪酵母（600298.SH）-主业环比修复，关注成本回落-20231025【食品饮料】汤臣倍健（300146.SZ）-稳健增长，蓄力长远-20231025【银行】平安银行（000001.SZ）-业绩放缓，但零售资产质量持续改善，代理保险收入保持高增长-20231025【医药生物】丽珠集团（000513.SZ）-收入利润符合预期，后续多个潜在大单品有望拉动第二增长曲线-20231025【家用电器】比依股份（603215.SH）-营收有所好转，汇兑贡献减弱-20231025【机械设备】长盛轴承（300718.SZ）-23年业绩符合预期，丝杠业务值得期待-20231025【轻工制造】瑞尔特（002790.SZ）-代工延续承压，自主品牌持续高增-20231025【食品饮料】安琪酵母（600298.SH）-主业环比修复，关注成本回落-20231025【食品饮料】汤臣倍健（300146.SZ）-稳健增长，蓄力长远-20231025【银行】平安银行（000001.SZ）-业绩放缓，但零售资产质量持续改善，代理保险收入保持高增长-20231025【医药生物】丽珠集团（000513.SZ）-收入利润符合预期，后续多个潜在大单品有望拉动第二增长曲线-20231025【家用电器】比依股份（603215.SH）-营收有所好转，汇兑贡献减弱-20231025【机械设备】长盛轴承（300718.SZ）-23年业绩符合预期，丝杠业务值得期待-20231025【轻工制造】瑞尔特（002790.SZ）-代工延续承压，自主品牌持续高增-20231025【食品饮料】安琪酵母（600298.SH）-主业环比修复，关注成本回落-20231025【食品饮料】汤臣倍健（300146.SZ）-稳健增长，蓄力长远-20231025【银行】平安银行（000001.SZ）-业绩放缓，但零售资产质量持续改善，代理保险收入保持高增长-20231025【医药生物】丽珠集团（000513.SZ）-收入利润符合预期，后续多个潜在大单品有望拉动第二增长曲线-20231025【家用电器】比依股份（603215.SH）-营收有所好转，汇兑贡献减弱-20231025
熊园分析师S0680518050004xiongyuan@gszq.com穆仁文分析师S0680523060001murenwen@gszq.com本次“意外”增发国债，是实打实的“真金白银”，旨在稳增长、稳信心，并兼顾当下与长远，可重点关注三大影响：一是本次调整是最晚的一次，且今明两年各用5000亿，有利于巩固当前经济回升基础，更凸显了2024年稳增长的决心，指向2024年政策大方向应会偏扩张、偏宽松、偏刺激，也预示2024年GDP目标应会偏高、有可能仍定为5%左右；二是本次调整列入中央赤字，“中央加杠杆”的特征更加显著，打开了政策想象空间，有助于提振市场信心，短期权益市场也有望向好；三是本次发行国债将加大资金面压力，债市也将承压，预计四季度大概率会对冲性降准。张峻晓分析师S0680518110001zhangjunxiao@gszq.com宁凯旋研究助理S0680122070009ningkaixuan@gszq.com本期核心结论：市场情绪在低迷区震荡，企业盈利出现修复迹象。(1)市场情绪维持低迷区震荡，当前仍处19%历史分位数水平，分项来看，股民情绪、量化动能全面触底，资金情绪也有所下行。整体而言，市场情绪继续走弱空间不大，加之分析师盈利预测指标（MAF）时隔4月首次反弹，指示企业盈利有修复迹象，预计大盘仍有修复空间。(2)结构层面，当前“强趋势+低拥挤”优势行业指向家电、石油石化、纺织服装、传媒、银行，通信板块高拥挤度风险尚在缓慢修复。杨业伟分析师S0680520050001yangyewei@gszq.com王春呓研究助理S0680122110005wangchunyi@gszq.com目前AAA3Y的永续产业债的到期收益率为3.32%，处于2020以来的52%分位数，超额收益为36bp，处于78%分位数，绝对收益和相对收益均有一定挖掘空间，且从期限利差来看性价比较高。另外AA+3Y的永续城投债，到期收益率为3.53%，相较普通城投债的超额收益为37bp，相较AA+1Y期限利差为55bp，可以适度挖掘。目前隐含评级AAA，剩余期限在2.5-3.5年的永续产业债共有127只存续债，隐含评级AA+，剩余期限在2.5-3.5年的永续城投债共有25只，可关注相关债券的配臵机会。姜文镪分析师S0680523040001jiangwenqiang1@gszq.com张彤研究助理S0680122070001zhangtong1@gszq.com业绩、估值底部已现，边际修复可期。曲美家居自2018年收购全球舒适椅龙头Ekornes以来，管理及供应链能力持续革新，Ekornes品牌力、生产力、渠道力强劲，为公司贡献主要收入增长。2023H1公司实现营业收入19.47亿元（同比-23.2%），归母净利润-1.57亿元，俄乌冲突及通胀背景下海内外需求承压、原材料价格大幅提升、加息抬升境外债券成本，此外供应链调整及债务臵换产生一次性成本开支，多重因素叠加导致上半年公司收入及利润低至冰点。从当前时点看曲美，困境反转信号渐明：伴随海内外经营复苏，我们预计经营利润稳步恢复，且伴随股权融资、土地出租、利率高位回落等利好因素陆续兑现，年化利息费用有望逐步缩减。我们预计2023-2025年归母净利润为
-1.1亿元/2.0亿元/3.5亿元，2024-2025年对应PE为15X/9X，维持“买入”评级。风险提示：全球金融市场加息延续，地产延续下行，下游需求恢复不及预期，原材料及海运费价格波动，科创园招商入驻不及预期姜文镪分析师S0680523040001jiangwenqiang1@gszq.com张彤研究助理S0680122070001zhangtong1@gszq.com事件：10月24日生态环境部印发4项温室气体自愿减排项目方法学，分别为造林碳汇、并网光热发电、并网海上风力发电、红树林营造方法学，我们预计《管理办法》及首批方法学相继出台，CCER审批及交易系统重启进入倒计时。新造林方法学适当放松林地要求，林业碳汇依旧保持高准入。岳阳林纸技术、资源、背景核心优势突出，重点推荐。此外，关注林地项目储备丰富并提前布局碳汇项目的东珠生态、永安林业、福建金森等。风险提示：CCER政策推进低于预期；碳汇价格下跌风险；公司项目开发进度不及预期侯子夜分析师S0680523080004houziye@gszq.com王佳伟研究助理S0680122060018wangjiawei@gszq.com2023Q1~Q3公司收入/业绩/扣非业绩分别为36.7/5.6/4.8亿元，同比分别+20.7%/+44.4%/+53.6%。单三季度公司收入/业绩/扣非业绩分别为12.0/1.5/1.4亿元，同比分别+14.8%/+23.3%/+24.9%，盈利质量稳步提升。我们估计三季度内直营维持快速增长、加盟表现稳健、电商相对较弱。多品牌矩阵清晰，我们估计哈吉斯、宝鸟快速增长，主品牌稳健发展。公司是国内领先的中高端男装集团，业绩稳健释放。我们预计2023~2025年业绩分别6.82/8.05/9.45亿元。当前价对应2023年PE为13倍，维持“买入”评级。风险提示：门店扩张不及预期风险；终端消费环境波动风险；行业竞争加剧风险。徐程颖分析师S0680521080001xuchengying@gszq.com陈思琪研究助理S0680122070003chensiqi@gszq.com拓渠道迈向拓品类，第二增长曲线明显。在传统烟灶业务基本盘稳固的基础上，公司从拓渠道迈向拓品类，打造全厨房品类矩阵。老板电器依托品牌+渠道+组织架构优势，在敏锐洞察消费者需求下成功开拓第二增长曲线。盈利预测与投资建议。考虑到公司前三季度业绩情况，我们预计公司2023-2025年实现归母净利润19.22/21.71/24.07亿元，同比增长22.2%/12.9%/10.9%，维持“增持”投资评级。符蓉分析师S0680519070001furong@gszq.com
胡慧研究助理S0680122020012绝味食品发布2023年三季报，单Q3实现收入19.3亿元，同比+8%，归母净利润实现1.5亿元，同比+22%，扣非归母净利润为1.4亿元，同比+20.3%。考虑单店爬坡节奏我们调整盈利预测，预计2023-2025年营业收入为76/87/101亿元（前值78/91/110亿元，调整系不给供应链业务冲量假设），同比均为+15%；归母净利润为5.7/9.7/12.8亿元（前值为6.3/10.2/14.4亿元），对应PE36/21/16倍，维持“买入”评级。徐程颖分析师S0680521080001xuchengying@gszq.com陈思琪研究助理S0680122070003chensiqi@gszq.com公司改革红利仍在释放，渠道多元化稳步推进。管理层成功更迭后，亿田调整内部组织架构，并迅速补齐品宣短板，线上经营迎来大幅改善；目前线下市场拓展顺利，公司开拓线下大商具备直接毛利空间大、利益分配平衡等优势；同时KA、家装等多元渠道仍在持续推进。盈利预测与投资建议。考虑到公司前三季度业绩情况，我们预计公司2023-2025年实现归母净利润2.29/2.83/3.36亿元，同比增长9.0%/23.6%/18.8%，维持“增持”投资评级。张一鸣分析师S0680522070009zhangyiming@gszq.com欧阳蕤分析师S0680523070004ouyangrui3@gszq.com公司发布三季报，订单增长持续超预期。公司前三季度实现营业收入6.5亿元，较去年同比增长13.07%，其中矿用耐磨橡胶备件收入3.78亿元，选矿设备收入1.03亿元，橡胶备件较去年同比增长19.66%，其中，公司重点开发海外市场，海外增长45.21%。公司实现归母净利0.81亿元，较上年同期下滑45.77%。投资建议：我们预计2023-2025年公司实现营收11.1/15.1/19.0亿元，实现归母净利润1.08/1.72/2.56亿元，对应PE为27.7/17.4/11.7x，维持“买入”评级。顾晟分析师S0680519100003gusheng@gszq.com刘书含研究助理S0680122080034liushuhan@gszq.com业绩概览：2023Q3预计公司营收同比增长35%-40%。其中，中国内地营收预计同比增长25%-30%，港澳台及海外营收预计同比增长120%-125%。盈利预测：公司线下经营受益于消费复苏，线上拓宽销售渠道，海外业务高速成长。预计公司2023-2025年分别实现营收60.86/76.11/94.22亿元，实现调整后净利润10.36/14.88/19.18亿元，对应PE28/20/15x，维持“买入”评级。刘高畅分析师S0680518090001
事件：10月24日，公司发布第三季度报告，前三季度公司实现营业总收入28.95亿元，同比-12.04%；实现归属上市公司股东的净利润5.52亿元，同比+80.43%，业绩符合预期。盈利能力持续修复、毛利率大幅提升。1）2023年前三季度公司实现营业总收入28.95亿元，同比-12.04%；2023年前三季度公司实现归属上市公司股东的净利润5.52亿元，同比+80.43%。2）2023年前三季度毛利率为36.74%，较上年同期提升11.92pct。维持“买入”评级。根据关键假设，预计2023-2025年营业收入分别为40.70亿元、46.10亿元及52.57亿元，归母净利润分别为7.61亿元、9.28亿元、11.11亿元，维持“买入”评级。风险提示：核心产品收入不达预期；金融监管加强；新产品推广不及预期；核心假设不及预期。何亚轩分析师S0680518030004heyaxuan@gszq.com程龙戈分析师S0680518010003chenglongge@gszq.com李枫婷研究助理S0680122060010lifengting3@gszq.comQ3营收环比显著提速，业绩稳增符合预期。毛利率上行，现金流大幅改善。Q3境外新签维持高增，运维、装备“双翼”加速重估。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为28.9/33.5/38.7亿元，同比增长32%/16%/16%，EPS分别为1.09/1.27/1.46元，当前股价对应PE分别为9.2/7.9/6.9倍，维持“买入”评级。风险提示：海外工程需求恢复不及预期、绿色智能改造不达预期、新业务转型不达预期等。刘高畅分析师S0680518090001liugaochang@gszq.com事件：公司发布2023年三季度报告，实现营业收入26.01亿元，yoy-0.08%，归母净利润2.05亿元，yoy-28.68%，扣非归母净利润为1.65亿元，yoy+0.93%，超过市场预期。2023单Q3利润实现高增，盈利能力拐点已现。能源领域核心业务进展迅速，互联网电视业务企稳。车能路云大单推进，有望复制推广开启新成长。维持“买入”评级。考虑到营销2.0等数字化系统替换，且聚合充电盈亏状态改善、能源运营业务开展等将提高成长空间与弹性，预计2023~2025年公司营业收入为55.63/68.79/84.10亿元，归母净利润为8.44/11.91/15.26亿元，对应2023年10月24日收盘价，2023~2025年PE为23.0/16.3/12.7倍，维持“买入”评级。风险提示：电力信息化推进不及预期、行业竞争加剧、新业务产出不及预期杜玥莹分析师S0680520080008duyueying@gszq.com投资建议：公司作为国内稀缺规模化盈利便利店龙头，在展店、日销、毛利率上多维度具备增长性；2023H1，随出行、消费逐步复苏，公司经营相对稳健，毛利率同比提升。但考虑去年三季度高基数影响，我们预计2023-2025年公司归母净利润约4.92亿元/5.02亿元/5.08亿元，EPS分别为0.36元/股、0.37元/股、0.37元/股，当前股价分别对应13.9X/13.6X/13.5XPE，维持“买入”评级。风险提示：线上分流影响远超预期；人力、租金成本大幅提升；行业竞争明显加剧。
丁逸朦分析师S0680521120002dingyimeng@gszq.com公司2023Q3实现收入35.8亿元，同比+9.5%，归母净利润5.6亿元，同比+16.4%，毛利率25.1%，净利率15.8%。Q3收入符合预期，整体经营稳健。毛利率环比改善，财务费用率环比增长。考虑到行业新能源的销量趋势与公司产能的前期爬坡，我们预计2023-2025年归母净利润分别为8.1/10.4/13.3亿元，对应PE22/17/13x，维持“买入”评级。风险提示：行业终端销量或不及预期，上游原材料价格上涨导致公司利润承压。符蓉分析师S0680519070001furong@gszq.com吴思颖分析师S0680522090001wusiying@gszq.com公司发布2023年三季报。2023前三季度公司实现营收13.28亿元，同比增长28.88%；归母净利润9427.04万元，同比增长35.29%；扣非归母净利润8242.78万元，同比增长28.04%。2023Q3单季度实现营收4.77亿元，同比增长25.04%；归母净利润3837.18万元，同比增长60.35%；扣非归母净利润2966.31万元，同比增长24.57%。盈利预测：我们预计公司2023-2025年实现营收19.2/24.0/29.0亿元，同比增长29.2%/24.6%/20.7%，实现归母净利润1.5/2.1/2.6亿元，同比增长46.9%/37.1%/28.4%，对应PE30/22/17X。坚定看好公司长期成长空间以及短期基本面的高景气度，维持“买入”评级。张津铭分析师S0680520070001zhangjinming@gszq.com公司作为全国电力龙头，优势突出，煤电利润持续改善，新能源转型成长空间广阔，整体盈利能力持续提升，我们预计公司2023-2025年营业收入分别为2621亿元、2669亿元、2766亿元，同比增长6.2%，1.8%、3.6%；归母净利分别为154.69/156.67/176.29亿元，对应2023-2025年EPS分别为0.99/1.00/1.12元，对应2023-2025年PE分别为7.3/7.2/6.4倍，维持“买入”评级。风险提示：装机速度不及预期；火电灵活性改造、绿电交易等行业政策推进不及预期；上游原材料涨价。杨润思分析师S0680520030005yangrunsi@gszq.com杨凡仪分析师S0680522070008yangfanyi@gszq.com展望2023年：1）组件：23H1公司已实现异质结G12半片、110μm的异质结电池片量产：金坛二期异质结电池4GW量产线介质供应后12天首线首批下货；两个月首线实现满产，吸杂后平均效率25.5%，可利用良率98.5%，单日单线产量达34万片，碎片率低于0.9%，预计下半年和明年异质结出货有望提升；2）储能：公司储能产品包括电池、模组、工商业及大储系统，其液冷储能电池系统已通过中美两地UL认证。碳酸锂成本下行预计催化大储需求。盈利预测与投资建议。考虑本次裁决结果对公司业绩影响较大，我们调低今年业绩预期，预计公司2023-2025年归母净利润17.22/26.27/31.71亿元，同增82.3%/52.6%/20.7%，对应2023/2024/2025EPE估值为11.6/7.6/6.3倍，维持“增持”评级。
