【上海数据交易所德勤风驭】2022年ESG文化传媒行业白皮书23页.pdf

有业务意义的ESG评级模型

德勤风驭ESG评级方案围绕着判断企业的”可持续发展能力”展开，基于上市企业公开数据，研究企业ESG数据披露情况，有针对性地制定ESG底层数据收集需求，从”企业”和“行业”两大维度评估企业的可持续发展能力。如下图(图1)所示，CICS1-26行业ESG评级模型使用德勤独家行业数据库与供需链数据，采用了270+个ESG指标讨论了资源消耗、污染防治、气候变化等一系列实质性议题，并根据评分结果对企业评级。企业的ESG评级反映了企业未来五年的可持续发展能力，因此构建一个能够反映企业可持续发展能力的因变量在模型构建的过程中至关重要，尤其是在“选择指标入模”和“指标权重制定”上。德勤风驭提供量化驱动的ESG评级模型（图2），定义了企业的可持续发展指标，并使评级流程更为科学化。

有行业特色的ESG指标框架

当前，国内外存在多种ESG信息披露指南和ESG指标体系，但由于各机构ESG信息披露指南未能做到统一，ESG评价指标体系在指标的选取、权重的赋予和结果的解读等方面均存在很大差异，使得ESG披露中的数据失调，减弱了评价结果的科学性。另外，现存的ESG评价体系缺少合适的定量信息，数据质量良莠不齐，缺少跨公司的可比性。

同时，企业的可持续发展能力不仅与自身的ESG表现息息相关，更与所处行业的属性密不可分。不同行业之间的公司ESG得分不具备可比性，因为不同行业模型所采用的指标以及指标的权重均有差异。例如文化传媒企业由于其行业特征，普遍在环境（E）维度评分较低，在ESG总分上不占优势。因此，通过模型校准将分数通过主标尺映射到五级的德勤风驭企业ESG评级体系之后，不同行业间客户的可持续发展能力进而可比，即A级的文化传媒客户和A级的其他行业客户在德勤风驭的ESG评级框架下具有相当的综合可持续发展能力。

全行业及文化传媒行业分值分布概况

在图5中展示的文化传媒行业（EI）2022年的ESG评分，大体上分布在2.4-2.8分的范围内。这样的评分反映了该行业在印刷、广告等方面的污染防治、内容监管和公共舆论引导以及企业运营等方面的持续努力。然而，值得关注的是没有企业的得分低于箱型图的下边界，这暗示着文化传媒行业已经充分采纳可持续的实践。相对地，还有31家企业得分位于上边界之上，显示出这些企业在ESG表现上的卓越。这些数据提示投资者与行业观察者，虽然文化传媒行业总体上在可持续发展上已经取得了稳定的进步，但仍然存在差异化的机会和风险需要关注。