【华泰期货】铅日报:江浙沪地区可流通货源较少 铅价偏强震荡.pdf

2023-10-19
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策略摘要


:随着再生铅新投放产能不断落地,废电池产需缺口愈发显著,预计废电池价格高位难跌,抬升再生铅成本上移。但近期铅市场下游接货偏差,市场观望情绪浓厚,建议中性思路对待。


核心观点


■铅市场分析


现货方面:现货升水为22美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨125元/吨至16300元/吨,SMM上海铅现货升贴水较前一交易日上涨15元/吨至100元/吨,SMM广东铅现货升贴水较前一交易日下降70元/吨至-145元/吨,SMM河南铅现货升贴水较前一交易日下降20元/吨至-45 元/吨,SMM天津铅现货升贴水较前一交易日下降20元/吨至-70元/吨。铅精废价差较前一交易日下降75元/吨至-175元/吨,废电动车电池较前一交易日持平为9875元/吨,废白壳较前一交易日持平为9025元/吨,废黑壳较前一交易日持平为9600元/吨。


期货方面:10月18日主力合约开于16255元/吨,收于16380元/吨,较前一交易日涨165元/吨,全天交易日成交56359手,较前一交易日减少3950手,全天交易日持仓67802手,较前一交易日减少6826手,日内价格回升,最高点达到16455元/吨,最低点达到16245元/吨。夜盘方面,沪铅主力合约开于16430元/吨,收于16430元/吨,较昨日午后收盘涨50元/吨,夜间震荡。


近期江浙沪地区可流通铅锭较少。供应方面,进入四季度,原生铅冶炼企业将陆续进行铅精矿冬储,而再生铅冶炼方面,受废铅蓄电池等废料回收量紧张因素影响,原料端铅精矿供应偏紧,且随着废电瓶和铅精矿等原料成本继续抬升,给予铅价一定支撑。需求方面,铅锭下游主要消费铅蓄电池板块开工表现平平,但后续或将陆续进行备货,关注消费恢复情况。


库存方面:截至10月16日,SMM铅锭库存总量为8.29万吨,较上周增加0.59万吨。截止10月18日,LME铅库存为108100吨,较上一交易日增加2475吨。


■策略


单边:中性。套利:中性。



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