行情回顾：10月第2周（10.9-10.13）上证指数-0.72%，深证成指-0.41%，沪深300指数-0.71%。汽车板块整体上涨，SW汽车板块整体+3.38%，板块排名2/31。SW乘用车板块+6.39%，SW商用车+3.06%，SW汽车零部件+2.38%，SW汽车服务+0.71%，SW摩托车及其他-2.24%。
行业近况：9月25-30日，乘用车日均零售12.9万辆，同比-5%，环比+22%；乘用车日均批发16.3万辆，同比-6%，环比+13%。
“金9”销售超预期，q4景气有望延续。8月以来，特斯拉、比亚迪等车企继续开展限时促销，折扣力度只增不减，各地购车补贴也在延续，部分城市还在考虑放宽限购。成都车展以来，多款优质新车上市叠加持续向好的购车环境，旺季汽车销售火热，乘用车9月零售/批发分别为201.8万辆/244.9万辆，同比分+5.0%/6.6%，环比分别+5.0%/9.5%，单三季度行业同比也实现了正增长，今年累计零售/批发分别为1523.3万辆/1781.3万辆，同比分别+2.4%/+6.6%。展望q4，预计终端不会减少折扣力度，随着热门车型的交付，景气度有望延续。
欧盟调查影响有限，自主崛起大势所趋。国内自主品牌，历经多年竞争及发展，研发、生产等能力持续提升，产品竞争力不断走强，不仅在国内市场实现了强势的份额提升，出口车型也实现销售突破。2023年前9月，乘用车出口267万辆，同比增长68%，发展势头强劲。10月4日，欧盟启动对国内进口电动车的反补贴调查。从实际情况看，2023年起国补已经退出，国内出口的车型，和欧洲竞品相比，依靠国内的供应链成本、效率优势，以及较强的产品竞争力，在考虑关税、运费、营销等费用之后，性价比仍高，且定价高于本土售价，预计影响有限，自主出海仍是大趋势。
问界订单破六万，华为产业链景气向上。特斯拉BEV+占用网络推动行业升级，FSD 12发布在即，Dojo助力，AI训练提速，功能及体验优化有望带动使用率进一步提升。国内车企积极布局城市NOA，城市开放数量提速中，硬件预埋，算力储备充分。小鹏合作大众，自动驾驶技术出海；9月12号，问界发布M7智驾版，搭载华为自动驾驶ADS 2.0，预计年底覆盖全国，据公司披露累计大定已超六万台。作为国内自动驾驶的标杆车型，小鹏G6、G9和问界M7订单中智驾版本占绝对主力，随着智能化迭代加速，车企有望开始从硬件造车向软件生态切换，转变盈利模式，提高品牌粘性，头部车企有望优先受益。后续华为和奇瑞、江淮等还有多款合作车型即将推出，产业链景气度持续向上。
投资建议：1）整车：板块β+新车+自动驾驶，【赛力斯】【小鹏汽车】【长安汽车】【特斯拉】【理想汽车】；2）特斯拉、理想、华为产业链：【博俊科技】【爱柯迪】【新泉股份】【岱美股份】【拓普集团】【三花智控】【双环传动】【旭升集团】【嵘泰股份】【多利科技】【美利信】【瑞鹄模具】【明新旭腾】【星宇股份】【沪光股份】【上海沿浦】；3）自动驾驶：【英伟达】【科博达】【德赛西威】【经纬恒润】【拓普集团】【伯特利】【耐世特】【保隆科技】【中鼎股份】。
