汽车行业2023年上半年并购交易金额超1,275亿元，交易数量为343宗，相较22年同期呈现下降趋势，其中整车制造环节的并购规模有所扩大，零部件、后市场领域的降幅均较为显著。伴随新能源汽车利好政策加码，下沉市场加速打开，整车及零部件产业链有望进一步受益，新能源汽车整体基本面仍有发展空间。
汽车零部件：推进国产化进程，自主零部件有望通过技术创新冲出赛道
2023年上半年汽车零部件完成交易数量259宗，相较上年同期下降明显。2023年上半年新能源汽车需求增速放缓，产业链逐渐向产能过剩过渡，产业竞争趋于加剧；同时智能化受落地难度大、回报周期长等因素影响，投资规模上反映一定程度的消极态势。
整车制造：新能源汽车基本面向好，中国汽车产业出海加速
2023年上半年整车制造环节完成交易数量32宗，贡献交易金额674亿元。其中超百亿交易1笔，相较22年下半年交易金额增长16%，新能源乘用车领域的并购交易持续增长。
后市场服务：后市场服务产品创新，汽车使用、维护保养的盈利空间尚待发掘
2023年上半年后市场服务领域受宏观环境影响，并购交易有所降温，相较22年下半年交易金额缩减15%。伴随电动化转型，自动驾驶及座舱智能化的蓬勃发展，汽车后市场的服务和产品也在不断完善提升，未来仍有较大发展空间。
报告称，2023年上半年，中国频频出台促汽车消费新政，汽车电动化、智能化、网联化成果斐然。从2017年至2023年上半年汽车及新能源汽车销量来看，中国汽车销量虽受宏观因素影响，但整体处于平稳态势；同时新能源汽车的销量在2021年迎来高速增长期，自2017年以来占全球新能源汽车销量比重动态攀升。
普华永道中国内地及香港地区汽车行业主管合伙人金军表示：“中国汽车行业正在经历变局，利好政策持续加码、能源转型催生机遇、技术迭代升级驱动降本增效、数字化重构消费者需求，多重积极信号推动汽车行业全面复苏。在产业加速整合和赛道挖掘的过程中，汽车行业仍将跑出‘加速度’。”
在交易量级方面，巨型交易占比缩减，整体分布趋势平衡。2023年上半年中国汽车行业超百亿的巨型交易金额相较2022年下半年缩减36%，估值去泡沫化趋势显著，资本市场逐渐回归价值。在交易金额方面，2023年上半年战略投资或收购环节占据了半壁江山，同时，根据已披露投资金额的交易投资人分布来看，相较以往，2023年上半年资本市场愈趋冷静，由境内财务投资者主导的汽车行业并购交易规模下滑。
在交易地区分布方面，得益于珠三角及长三角的整体产业优势以及人才、技术的集中度与先发性，广东、上海、江苏、浙江四地投资氛围最为浓厚，四地2023年上半年汽车行业并购交易数量均在30宗以上。
报告预计未来中国汽车行业发展趋势热点包括：在全球电动化的趋势下，中国新能源市场快速发展，技术迭代持续提速，下一代电池技术路线引发群雄逐鹿；伴随着中国能源转型的规模优势和市场扩张需求，国内的电池企业也在逐步拓展海外市场，跨境交易仍会迸发潜力；中国车企纷纷加快海外布局，出海地点自以前的亚、非、拉传统市场逐渐发展到抢滩欧洲等蓝海市场。
