【安信证券】三大产品线铸基，数据要素、AI与信创多维共振.pdf

2023-09-11

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1.彩讯股份：邮箱产品领军者，掘金协同办公赛道

1.1.多重发展机遇乘风起，三大产品线并驾齐驱

彩讯股份是国内邮箱领军企业，深耕企业数字化转型赛道。公司创立于 2004 年，2018 年在创业板上市，回溯其发展历程，大致可分为三个阶段，1）创始阶段：公司成立初期主要从事基础互联网业务。2005 年，公司的核心软件产品手机邮箱获得了信息产业部认证，手机邮箱业务正式上线运营，在国内率先实现了彩信、短信、手机上网、互联网全渠道邮件管理体验。 2）扩张阶段：手机邮箱产品全面升级为中国移动"139 邮箱"，加深了与中国移动各部门开展合作和对接，拓展了中国电信、国家电网、南方电网、中国平安、兴业银行、南方航空等优质客户，并积极把握行业机遇重点布局信创邮箱。3）生态化发展阶段：公司将业务重心逐步集中到“产业互联网技术及服务提供商”的定位上，携手广东移动打造 5G+生活平台，落地 5G+VR/AR 应用场景，并于 2023 年发布 AI 邮箱 Richmail，打造个人助理式办公智能助理入口。近年来，公司有望受益于信创、人工智能、国资云等多重发展机遇快速成长。

彩讯自成立以来一直专注于企业数字化转型赛道，现已形成协同办公、智慧渠道、云和大数据三大产品线。 1）协同办公产品线：以信创邮箱为核心，叠加统一办公平台，主要为电信运营商、大型企业、政府和高校等组织提供套件化的电子邮件、即时通讯工具、数字办公室和内部信息协作平台等移动端和 PC 端智慧办公协同管理软件和服务。 2）智慧渠道产品线：重点服务企业数据化运营和管理，为客户提供获客、活跃等效果导向的平台建设和运营服务，主要包括 RichMMP 一体化营销资源管理、5G 消息 CSP 平台、智能外呼系统、移动应用云开发平台、私域流量营销平台、积分运营平台、智能运营支撑平台、数智人平台等多个产品模块，重点服务企业数据化运营和管理，为客户提供获客、活跃等效果导向的平台建设和运营服务。 3）云和大数据产品线：云产品涵盖上云咨询、私有云规划与建设、混合云管理、云应用开发、上云迁移、云运维、云盘 AI 智能管家等，为企业上云提供定制化、全周期产品服务；大数据产品包括 RichData 大数据分析平台、RichADI 数据洞察系统、RichDMP 数据管理平台等大数据分析软件，为企业提供大数据服务相关的全流程、全生命周期的服务及拓展业务场景变现。

“双中台”体系构建技术壁垒，降本增效显著。公司多年研发形成的核心产品和服务标准化，构建了高度模块化和组件化的 IT 中台和运营中台，称为“双中台体系”，是公司的核心竞争力所在。根据公司公告披露，该体系根据客户需求定制，其中 IT 中台形成“组件式”开发体系和 “积木式”组装能力，IT 中台组件复用率已从 2021 年 58%提升至 85%，降本增效效果明显；运营中台中运营模板以每年近 100 个的速度增长，目前已达 1000 多个可复用模板，通过运营中台孵化的萤火魔方产品提供专业营销服务，支撑营销活动 340 个/月，活动上线时间由原来一个星期缩短至两天，活动开发成本下降 40%以上。

1.2.业绩加速增长，加码研发夯实核心竞争力

收入和净利润加速增长。2022 年公司实现营业收入 11.95 亿元，同比增长 34.71%，归母净利润为 2.25 亿元，同比增长 50.91%。2023 年上半年，公司继续保持高速增长，营业收入达到 7.33 亿元，同比增长 25.07%，归母净利润为 2.51 亿元，同比增长 152.21%，主要系公司持有的河南省澜天信创产业投资基金投资的航天软件于 5 月在科创板上市，计提公允价值变动损益增加所致。此外，2019 年业绩小幅下滑的原因主要是系统集成业务收入有所下降，公司主动缩减了部分低毛利的营销业务，且持续加大研发投入对净利润造成一定影响。总体来看仍保持向上趋势，且近两年增长加速明显。

协同办公、智慧渠道、云和大数据三驾马车并驾齐驱。1）信创邮箱受益于信创提速快速增长：2022 年协同办公产品线收入为 3.54 亿元，同比增长 35.63%。“国产替代”、“安全发展”等国家战略带动信创办公产品需求，公司以邮箱为核心，持续拓展大型央国企客户。2）运营商智慧渠道细分领域龙头：2022 年智慧渠道产品线收入为 5.01 亿元，同比增长 29.23%。依托运营商渠道互联网化领域的多年深耕，公司参与建设和运营多个用户规模过亿产品和互联网战略产品，是客户在智慧渠道领域最重要的战略合作伙伴之一。根据公司公众号披露，近日，公司凭借数智化运营能力成功中标咪咕公司 2023-2024 年用户集中运营支撑服务项目。3）云和大数据产品线乘势运营商国资云发展快车道：2022 年云和大数据产品线收入 2.18 亿元，同比增长 48.16%。公司围绕国资云厂商市场端建设端和运营端提供定制化的企业上云配套服务，助力企业数字化转型，作为移动云认证的核心供应商，通过提供专业的咨询服务和解决方案，高质量的交付和超预期的服务，在 B 端和 C 端不断扩展云业务范围。

毛利率稳中有升，费控能力良好。盈利能力方面，公司毛利率维持在 40%以上，其波动情况与营收占比最大的技术服务的毛利率有关。根据公司公告披露，未来公司将引入 AI 技术助力降本增效，预期毛利率保持稳中有升趋势。费用方面，销售费用率和管理费用率稳中有降，费控能力较好；为保证核心产品技术竞争力，研发费用持续提升。

研发投入占比持续提升，夯实数字化办公领域核心竞争力。2022 年公司研发投入 2.36 亿元，占营收比例 19.74%。2022 年末公司拥有研发人员 2672 人，占总人数的 69.31%。研发主要投入方向为企业协同办公系统升级、运营中台建设、智能营销平台研发、3D 云渲染平台等，提升公司在数字化办公领域的竞争力，扩大市场范围。

2.擘画数据要素蓝图，彩讯平台运营能力优势显著

生产要素是指进行物质生产所必需的一切要素及其环境条件。在农业社会，最重要的生产要素是劳动和土地。因此，有古典经济学家威廉·配第在 1662 年出版的《赋税论》中说：“劳动是财富之父，土地是财富之母”。在工商业社会，正如现代增长理论所认为的，资本要素是经济增长的关键。但各国实践表明经济增长的速度要快于要素投入增长的速度，传统要素解决不了的部分，被认为是“技术的进步”提高了全要素生产率，于是“劳动”、“土地”、“资本”、“技术”四要素基本形成。随着信息技术、大数据、人工智能的发展，数据的重要性凸显，它催生了很多新产业、新模式。因此“数据”作为一种生产要素独立出来。2020 年 4 月 9 日，《中共中央、国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》正式公布，提出坚持深化市场化改革，破除阻碍要素自由流动的体制机制障碍，扩大要素市场化配置范围，健全要素市场体系，并分类提出了土地、劳动力、资本、技术、数据五个要素领域改革的方向。

“数据二十条”的核心主线是坚持促进数据合规高效流通使用、赋能实体经济，以充分实现数据要素价值、促进全体人民共享数字经济发展红利为目标。具体内容部分，“数据二十条” 提出构建四大基础制度：1）建立保障权益、合规使用的数据产权制度，探索数据产权结构性分置制度，建立数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权“三权分置”的数据产权制度框架；2）建立合规高效、场内外结合的数据要素流通和交易制度，从规则、市场、生态、跨境等四个方面构建适应我国制度优势的数据要素市场体系；3）建立体现效率、促进公平的数据要素收益分配制度，在初次分配阶段，按照“谁投入、谁贡献、谁受益”原则，推动数据要素收益向数据价值和使用价值创造者合理倾斜，在二次分配、三次分配阶段，重点关注公共利益和相对弱势群体，防止和依法规制资本在数据领域无序扩张形成市场垄断等各类风险挑战；4）建立安全可控、弹性包容的数据要素治理制度，构建政府、企业、社会多方协同的治理模式。

推动数据高效流通，数据要素产业体系初步形成。2023 年 8 月 7 日，央视新闻联播“新思想引领新征程”专题报道数据要素，习总书记强调，发挥数据的基础资源作用和创新引擎作用，加快形成以创新为主要引领和支撑的数字经济，统筹推进数据产权、流通交易、收益分配、安全治理，加快构建数据基础制度体系。全国已成立 48 家数据交易机构，数据资产评估、登记结算等市场运营体系加快建设，数据采集、存储、应用等领域专业化企业快速发展，数据要素产业体系初步形成。

电信行业数据具备高价值，公司长期运营亿级活跃用户平台能力凸显。在数据要素产业链中，通信运营商是重要参与方之一，深度参与数据要素的价值实现过程。三大运营商拥有中国最大的终端用户群，有海量的数据信息，包括用户数据、产业数据、网络数据以及位置信息等，数据具备真实、高频、多样等特点，数据资源价值极大。作为运营商的核心供应商，根据公司公司公告，公司通过运营多个亿级用户 B 端战略产品服务超 10 亿 C 端用户，在多年的渠道产品服务中累积了丰富的业务场景和大数据运营分析能力。通过公司 RichData 大数据分析平台、RichADI 数据洞察系统、RichDMP 数据管理平台等大数据分析软件为企业提供数据统计、分析和挖掘等功能，辅助管理者分析决策，为企业提供大数据服务相关的全流程、全生命周期的服务及拓展业务场景变现。

3.行业信创迎黄金时代，RichM@il 信创邮箱主力军

3.1.行业信创持续推进，国企信创替代加速

信创从党政向关基行业迈进，将迎来全面发展机遇期。信息技术应用创新不仅是各行各业实现数字化转型的关键抓手，同时已成为我国强化网络安全与信息安全的重要手段，是科技自立自强的核心基座。党政信创率先启动并持续深化，随着信创产品日益成熟，信创的建设将逐步在更多关键基础设施行业展开，由局部采买转为全行业推广、常态化采购，综合办公系统全面升级，经营管理系统、生产运营系统结合信创产品成熟度和各单位发展需要进行升级。

国企信创替代加速，协同办公领域将显著受益。根据艾瑞咨询 2023 年中国信创产业研究报告预测，中国信创市场整体规模仍将保持 30%以上的年增长，预期 2025 年恢复高增速，于 2026 年突破 2,000 亿。其中，自主创新的协同办公产品受益于党政信创的政策红利，预期未来将伴随党政信创的深化下沉和行业信创的扩散拓展，进一步提升份额占比；与此同时，客户需求的复杂度不断提升，头部厂商因为在研发、产品、交付等各维度的综合优势，有望拿下更多订单，提升行业集中度。

3.2.彩讯邮箱安全可靠，实现全栈信创适配

公司以“信创邮箱+统一办公平台”为核心，成为信创应用软件市场主要参与者。邮箱作为日常办公使用频率较高的软件之一，其信创化程度颇受业界关注。信创产品的竞争力，体现在内核技术力，关键在于提供安全可靠的全栈国产技术。彩讯股份把握信创机遇，凭借国产邮件全系核心技术，研发在全栈国产环境下运行的大容量高并发安全可控的邮件系统。根据公众号披露，彩讯信创邮件系统拥有四项国家级安全认证，构筑的立体安全防护体系为客户提供金融级安全保障。在客户使用期间，从未被公开披露过重大安全事件及漏洞。通过关键词过滤、指纹算法、贝叶斯算法、内容提取、图片内容 AI 识别等技术，拦截用户垃圾信息，拦截率高达 99%。采用传输加密，数据存储加密、用户权限分级管理、数据安全日志审计等技术，实现用户数据安全访问。通过多维度的安全策略，形成对暴力破解、撞库、注入、入侵攻击等危险场景的安全防护体系。

RichMail 邮箱系统已完成全栈信创认证，拥有如邮件安全网关技术等多项国家专利技术，率先实现对微软 Exchange 和原 IBM Domino 邮件系统的替代，入选了工信部数字技术融合创新应用典型解决方案、金融信创生态实验室第一批解决方案，能够满足大中型企业快速搭建数字化办公系统的要求及国产替代需求。Richmail 信创邮箱全面适配兼容了飞腾、鲲鹏、海光、兆芯、麒麟、UOS、人大金仓、达梦、东方通、宝兰德等国内主流信创软硬件环境，产品具有分布式、高并发、支持亿级用户规模的特点，拥有邮件收发、网盘、日历、邮件归档、邮件安全网关等众多功能。其多重认证加密技术、高效的防攻击防泄漏技术、完善的涉密审核机制等多层次立体化安全架构为大型企业提供银行级的安全保障，创新推出加密邮件、敏感字过滤、邮件召回、邮件授权等特色功能。

2021 年 8 月 18 日，彩讯股份成功入围中央国家机关 2021 邮件系统协议供货采购名录。中央国家机关协议供货项目采购单位覆盖中央直属近万个机关单位，是中国政府采购领域级别最高、覆盖面最广的集中采购项目之一。此次入围，说明了中央政府和行业专家对彩讯 Richmail 电子邮件系统的高度肯定。彩讯将为政府数字化提供强大的邮件技术支撑，为政府机构办公系统保驾护航。

获大型央国企客户广泛认可。对于做到大用户规模的海量存储的邮件系统，需要满足多地多中心等复杂部署需求，因此彩讯信创邮箱具备一定的技术壁垒，新进入者不具备性价比和经验的优势。公司在金融、交通等优势行业领域持续深耕提高渗透率，根据公众号披露，目前合作客户有中国移动、中国联通、国家电网、中国银行、工商银行、中银证券、太平洋人寿保险、中燃集团、中国建筑、国家减灾中心、香港政府、深圳交通运输局等大型企业及政府部门，得到客户的高度信任与肯定。凭借与众多大型国央企的合作，彩讯股份在大规模系统的基础层到应用层的产品设计、研发、运维方面积累了丰富的实战经验。通过平台化、产品化，这些积累可以快速复制到移动互联网领域，为响应国家战略，各行各业的数字化转型提供宝贵样本，为亿级用户规模的数字化平台的建设和运营提供强有力的支撑。

4.人工智能新范式，AI 邮箱打开成长天花板

4.1.他山之石以攻玉，AI 落地协同办公垂直领域

大模型引领技术变革，海内外大厂加码入局。1）从国外来看，根据 OpenAI 的数据，从 2022 年 11 月底上线至 2023 年 1 月，ChatGPT 注册用户便超过 1 亿，2023 年 1 月的月活跃用户数达到 1 亿，成为史上用户数增长最快的消费者应用。2023 年 3 月 14 日，OpenAI 公布多模态预训练大模型 GPT-4，GPT-4 支持图片输入，文字输入限制提升至 2.5 万字，且回答准确性显著提升。此外，4 月 13 日，亚马逊 AWS 发布大模型 Amazon Bedrock 和 Amazon Titan；5 月 11 日，谷歌发布大语言模型 PaLM 2，将为 25 种谷歌产品提供支持。2）从国内来看，2022 年 12 月 8 日，鹏城实验室与百度联合发布全球首个知识增强千亿大模型“鹏城-百度·文心”， 2023 年 3 月 16 日，百度正式发布大语言模型、生成式 AI 产品文心一言；3 月 29 日 360 发布 360 GPT；4 月 7 日，阿里云发布自研大模型“通义千问”；次日，华为发布“盘古系列 AI 大模型”包括 NLP 大模型、CV 大模型、科学计算大模型（气象大模型）；4 月 10 日，商汤科技发布“日日新 SenseNova”大模型体系；5 月 6 日，科大讯飞推出“讯飞星火认知大模型”；此外，京东、字节跳动、网易、快手等国内互联网公司将陆续推出大模型。

海外巨头率先布局 AI+B 端落地，利用 AI 赋能智能邮箱，向定制化场景渗透。2023 年 3 月，微软宣布将 Copilot 嵌入 office 全家桶，成为目前最全面的 GPT 落地场景。其中在 Outlook 应用中，Copilot 可帮助管理收件箱、追踪重要对话、生成邮件草稿，并可切换不同语气及文本长度，提高办公效率。此外，结合协同管理软件，AI 邮件定制化、风格化优势显著。例如，Salesforce 将其应用于 CRM 系统，通过分析过去相似邮件的最终结果，Sales GPT 可帮助销售人员生成更高成功率的邮件内容，有效提升业绩。

积极把握大模型发展机遇，打造 RichAIBox 人工智能引擎。随着大语言模型的快速发展，生成式 AI 为各行业带来了无限的想象空间。公司先后与百度文心一言、阿里通义千问、智谱 ChatGLM 合作，共同探索大语言模型的行业应用。RichMail 智能邮件系统已具备智能生成、智能摘要、智能处理、智能翻译等功能。5G 消息 Chatbot 系统、虚拟数字人智能助理、智能外呼、智能客服等产品均已探索结合生成式 AI 的相关能力，提升产品智能化的同时帮助客户提升服务质量和用户体验。此外，彩讯推出 RichAIBox 人工智能引擎，是连接通用人工智能和私域应用场景的桥梁，具备连接企业私域流程能力、知识、人设四位一体的能力，支持双中台数百个框架模块组件进行分层分级分批升级，成功实现AI能力连接和入驻。基于1+N+X 模式构建各业务场景智能化解决方案，1 个工程框架提供基础能力；N 个业务中间件支持业务/能力演进；X 个应用与 AI 融合实现全新升级，更进一步驱动各大型应用和高价值场景的生成式 AI 落地。

4.2.下一代邮箱全面升级，智能办公助手将上线

借助大语言模型等 AI 技术爆发的机遇，彩讯股份率先打造下一代智能邮箱，并于 5 月发布 demo。除了继承传统邮箱的三个经典特性（最通用的数字身份 ID、最长期的个人信息存储、互通性最好的数字产品），还结合通用人工智能，发展了三大核心能力：类秘书的主动服务能力、基于大模型的信息整合处理能力及跨域信息获取和存储能力。下一代智能邮箱将解决传统电子邮件需要花费大量时间和精力、邮件太多难以分类和管理、容易错过重要邮件等难题，可以帮助用户更高效地处理和管理电子邮件。以下是 demo 中展示的功能体验：

1）邮件往来功能智能升级：实现对邮件数据的智能整合、分析和反馈，如智能邮件摘要、邮件润色／改写，并基于摘要智能生成回复邮件，有多种文风可选，提高沟通效率。此外，该功能可满足多人协作办公场景，当邮件涉及多流程多人员项目时，可自动分析各任务及其相应负责人，并生成待办事项明细，规范工作流程，协助项目跟进。

2）日常事务性工作智能处理：AI 的总结与生成能力日趋成熟，承担了办公流程中相对重复低效的工作，提高员工工作效率。例如，财务报销方面，Richmail 可智能汇总发票信息，并将不同类别的发票分类，生成含发票附件的报销邮件发送至财务组，简化了繁琐的报销流程，减少遗漏错报；会议日程方面，可同步到日历，针对冲突日程一键生成回复邮件，一站式满足办公日程需求。

3）拓宽邮箱辅助功能：我国邮箱使用场景局限于传统收发功能，辅助功能有机结合 AI，有望多元化使用场景，激发邮箱系统活力。基于智能订阅功能，针对客户关心的主题，AI 可定期推送自主搜集与筛选的最新资讯，并能自动生成核心信息总结报告，帮助客户高效、及时把握市场动向。此外，AI 有助于提升客户使用感，例如邮件统计功能可用于邮件整理，相比于传统手动清理更便捷高效。

除此之外，智能化云盘管理激活数据资产价值。智能云盘通过手机、PC 等多终端进行云端数字资产的同步和管理。基于 AI 云盘助手可实现多模态全文内容检索，AI 图片加工、AI 图配文、内容智能整理和总结、智能推荐、内容问答等功能。帮助用户梳理数据资产，安全智能便捷的管理和利用云盘资源，推动私域数据图谱化。

我们认为，随着生成式 AI 技术与公司产品矩阵深度结合，有助于进一步提升服务质量和用户体验，并探索更多协同办公场景应用，打开业务成长空间。

5.国资云建设大有可为，乘势移动云驶入发展快车道

5.1.国资云是自主可控基座，运营商增长新引擎

“国资云”自主可控保护国有数据资产安全，是国企数字化转型的基建工程。2020 年 9 月，国资委印发的《关于加快推进国有企业数字化转型工作的通知》中提出，国有企业需加快推进基础数字平台等数字化转型工作。自此，各地国资委陆续开始布局地方“国资云”平台。1）从概念上看，“国资云”由各地国资委牵头投资、设立、运营，通过建设数据安全基础设施底座，搭建以国有企业数据集合为核心的数据治理体系及云平台。“国资云”的本质是从第三方托管的公有云转向国资专属行业云，最终实现国资国企共享应用。2）从参与主体来看，其主要建设与运营方通常是地方国资企业或国资平台公司，技术与产品的支撑方一般为云服务商，主要包括 IT 基础设施厂商、公有云 IaaS 厂商、电信运营商、私/专有云厂商四类。3）从应用场景来看，国企改革与数字化转型系列政策重点提及国资监管、综合办公、经营管理、生产运营四大场景，应用空间广阔。

安全与效率并重，加快国企数字化转型步伐。安全方面，在国家“十四五”规划纲要中，多次提到网络安全、数据安全，网络安全与数据安全的重要性不断提升。发展数字经济的基础是实现数据上云汇集管理，数据汇集管理的核心环节是国资云，国资云为发展中国特色的数据要素建设奠定基础。提升效率方面，国资云帮助企业提高 IT 利用效率，避免重复建设，消除 “数据孤岛”，充分释放国有企业的数据价值，为国资企业打造一个数字化、智能化、高弹性、安全可信、平台化、生态化的综合型数字化服务云平台，加快国企数字化转型步伐。国资云市场规模迅速增长，正成为运营商新兴业务中规模最大、增长最快的引擎。由于国资云对于自主可控具有较高要求，预计未来市场主要集中在非公有云领域，艾瑞咨询预测 2025 年国内非公有云服务市场规模将达到 3,050 亿元，2021-2025 年将以 25%以上的 CAGR 高速成长。按下游客户来划分，2021 年仅政务市场和金融、工业、医疗三大重要行业营收占比就达到 80%，预计 2025 年国资云市场规模将达到 2,449 亿元。在信创背景和各类政策催化下国资云进入高速增长期，国内三大运营商共同发力推动国资云快速发展，渗透率持续提升，据三大运营商 2022 年财报显示，云计算成为拉动增长的主力，云业务增速均超过 100%。

根据年报披露，2022 年，移动云收入达到人民币 503 亿元，同比增长 108.1%，签约云大单超 6200 个，央企国企上云项目超 3700 个，综合实力迈入国内业界第一阵营。

5.2.深度绑定移动云，云和大数据业务高速增长

作为移动云核心生态伙伴，与中移多个省份及多家专业公司建立了直接合作关系。根据年报披露，2022 年公司来自中国移动的收入约 7.6 亿元，占总营收比例为 63.61%，与中移动达成多年合作关系。2023 年 7 月 25 日，彩讯股份获得“移动云运维生态合作伙伴”授权，成为移动首批移动云运维生态合作伙伴，与中国移动共同构建云端生态，为企业客户提供更高效、更可靠的云服务支持。彩讯股份将本着“优势互补、互惠互利”的原则，在移动云运维领域开展生态合作，共同推进国资云建设，提高国资云服务水平。7 月 24 日，彩讯股份成功中标中国移动云能力中心 2023-2024 省专公司操作系统迁移技术服务项目，彰显技术实力。2020年至今，彩讯与移动云的主要合作项目有：1）苏州研发中心移动云售前\云运维\云研发\测试支撑项目、云能力中心移动云系统迁移技术服务项目以及广东移动地市本地业务系统迁移上云项目，在国资云平台 Pass 端的建设运营运维层面和市场推广层面累积深厚。2）中移互联网和彩云客户端项目/运营支撑项目，彩讯与华为合作完成了和彩云的前期开发，后期运维和版本升级运营工作，目前负责移动云盘的运营和推广工作，在国资云 SaaS 应用及服务端走在市场前列。

积极把握国资云增长契机，加速云业务发展。公司云和大数据产品线立足于“移动云”生态，贯穿云方案、云迁移、云运维各个环节，专注于定制化的企业上云配套服务；聚焦数据中心数据安全，提供完整覆盖数据安全治理的整体解决方案。公司紧紧把握国资云快速增长的契机，进一步加大对云和大数据产品线的研发投入，围绕着以移动云为代表的国资云进行紧密合作。一方面彩讯在国资云平台 Pass 端的建设运营运维层面做了很多的开发支撑，包括企业上云配套服务、云平台建设、云迁移、云运维等；在国资云业务的市场推广端，彩讯也提供云售前和行业上云解决方案，包括渠道建设和推广等。另一方面在国资云 SaaS 应用及服务端，彩讯与运营商一起面向千行百业提供云盘，邮箱，数据安全等各种 SaaS 应用和服务。特别是，彩讯股份重点服务了中国移动的移动云盘，提供整体运营服务。

6.把握通话高频流量入口，布局数字人等新兴业务

司基于在 AR/VR、数字孪生等领域的技术储备，沉淀了 5G+AR/VR 视频平台、数字人资产管理平台、虚拟空间能力平台等核心产品，并积极推进元宇宙、数字孪生等应用场景的落地。目前，彩讯股份已参与“中国移动广东公司 2020 年广东 5G+生活运营支撑项目”及“2021 年粤享 5G APP 应用研发项目”等项目，以高度模块化和组件化的 IT 中台和运营中台能力，打造社交观影厅、娱乐直播间、多功能影院、子弹时间等 5G+VR/AR 应用，为用户带来沉浸式的 5G 应用体验。同时，公司也在积极布局数字 IP、视频彩铃等多项和元宇宙相关的业务，重点协助运营商开发数字人来电秘书等元宇宙创新应用场景。

5G 新通话破茧而出，积极推进 5G 新通话场景应用。通话业务是电信运营商最重要和最核心的基础业务，具有不可或缺的商业价值和社会价值，中国电信、中国联通、中国移动和中国广电网络在近期举办的“5G 新通话”产业发展论坛上纷纷表示非常看重“5G 新通话”业务。 “5G 新通话”把 AI 和算力引入到原生网络中，利用增强语音服务编解码技术打造的“超清画质、立体传声、真声在耳”的音画质超清视话服务。相对于传统通话，新通话的质量更高清；相对于互联网视频，新通话具备更高的通话优先级，更加清晰稳定，不被来电干扰。据公司官方公众号披露，国内新通话的用户有望达到 3 亿，未来的发展前景非常可观。

打造数字虚拟人新品代接电话，提升用户视频互动体验。基于多模态数字人交互技术为运营商用户打造的 5G 视频秘书产品，可由数字人帮用户代接电话，反馈来电意图，具备视频回看、联系人管理、自定义开场白，个性化 IP 形象定制，多场景回复等智能化功能。能够实现在数百个常用场景中代接电话，比如快递、外卖、广告推销等，数字人功能会随着用户需求发展而逐渐丰富，给用户带来更智能更便捷的使用体验。未来通过生成式 AI 技术的引入，将大幅度提升虚拟数字人的交互智能，为用户实现沉浸式、互动式的视听应用，成为 5G 时代通话领域的“数字生活入口”。

2022 年，公司凭借在 AR/VR 应用领域的长期技术沉淀，成功中标中国移动广东公司 2022 年虚拟空间系统软件研发项目。通过建设虚拟空间系统来提升线上营业厅数字化营销能力，为用户带来全新的沉浸式交互感官体验。同时，基于虚拟空间系统能力层将支撑线上旅博会元宇宙项目需求，实现能力外溢，赋能 ToB 行业场景应用。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）