【华泰证券】海外业务高增长，现金流显著改善.pdf

一季度增速平淡，现金流质量健康，安全边际充分

Q3营收降幅收窄，归母业绩同比高增，现金流大幅改善

努力融资去化保障现金流

现金流改善超预期，两大业务进展顺利

现金流大幅增长，P2SO战略稳步推进

Q3现金流同比改善，开拓新兴产业

盈利能力下滑，现金流显著改善

教育信息化+企业服务高增长，现金流提供高安全边际

环保板块2024中报总结：现金流改善，重视绝对收益，建议关注水务&垃圾焚烧

NWF股权剥离“靴子”落地&增益现金流，稳健安世+ODM进入收获期驱动长期成长