【中国银河】深耕法律信息化建设，AI赋能法律多场景蓄势待发.pdf

2023-08-22

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一、全国法院信息化建设的领航者，打造完整法律科技生态

（一）深耕法院信息化领域，股权结构稳定

全国法院信息化建设的先行者。公司成立于 1995 年，是一家专注于为法院等客户提供电子政务领域信息化建设的综合服务提供商。1996 年，公司开发出第一版法院业务综合管理系统；2014 年，公司与最高人民法院合作开发全国“总对总网络查控系统”,标志着公司向全国性信息化服务商转变；2020 年，公司收购江苏诉服达，进一步完善业务布局；2023 年成功登陆深交所创业板。

公司的主要产品或服务体系：1）应用软件开发：公司围绕人民法院信息化 4.0 版建设目标，针对法院诉讼服务、审判、执行、审判管理、司法管理等工作研发了“智慧服务、智慧审判、智慧执行、智慧管理、智慧政务”等系列产品；2）应用软件服务：包括运维服务、技术服务和平台运营，根据客户的系统建设情况及日常运行需求，公司为客户提供技术支持服务；3）司法辅助服务：主要系卷宗扫描、卷宗归档、文书送达等服务，属于信息化建设的衍生业务；4）系统集成：根据客户需要提供少量系统集成及第三方硬件产品采购业务。

高管团队大比例持股，股权结构稳定。公司创始人、控股股东及实际控制人郑建国先生直接持有通达海 31.16%的股份，通过员工持股平台（南京置益企业管理中心）间接控制通达海 8.56%的股份，并担任公司董事长、总经理。公司第三、四、五大股东徐东惠女士、辛成海先生、史宇清女士，现分别各持有通达海 8.50%、8.50%和 8.50%的股份，股权结构稳定。

（二）业务视角：专注于为法院等客户提供电子政务领域的信息化建设

从收入构成来看，根据公司 2022 年报数据，公司收入主要由应用软件开发、应用软件服务与司法辅助服务三大部分构成。2022 年，公司应用软件开发业务占比 59%，应用软件服务业务占比 29%，司法辅助服务业务占比 11%。2019-2022 年，公司应用软件服务和司法辅助服务收入占比持续上升，分别由 2019 年的 20%和 7%上升至 2022 年的 29%和 11%。毛利率方面，2022 年应用软件开发业务毛利率为 71%，同比提升 4.45pct，主要系外购产品成本下降所致。

从下游客户来看，公司主营业务收入主要来自于法院、企业和银行客户。按直接客户类别分类看，2019-2022 年，法院客户收入占比分别为 76%、61%、48%及 44%，公司主要向其提供信息化建设及司法辅助服务；企业客户（含电信）收入占比分别为 19%、27%、 35%和 43%，公司为国内软件及电子信息企业提供软件产品开发等，并最终由法院等终端客户使用，为国内通信企业提供智慧法院相关软件及硬件产品；银行客户收入占比分别为 4%、10%、15%和 13%，公司向其提供案款管理系统相关的软件产品及运维服务。

（三）财务视角：保持高盈利水平，持续加码研发投入

收入稳健增长，利润端短期承压。回顾公司过去的发展，通达海在 2018-2021 年间营业收入及归母净利润均快速增长，年复合增长率分别为 38.24%和 40.40%。2022 年公司业务受到国内新冠疫情的影响，营收增速有所减缓，营收同比增长 2.78%。同时，由于公司加大技术研发投入以及管理人员职工薪酬增长，导致 2022 年净利润同比有所下降，归母净利润同比下降 9.86%。随着疫情影响因素的消除，公司业绩有望恢复高增长态势。

毛利率维持在较高水平，持续加大研发投入。2018-2022 年，公司毛利率稳定在 55% 以上，净利率维持在 17%以上，充分体现公司产品强劲的市场竞争力，2020 年至今毛利率小幅下滑，主要系毛利率较低的应用软件服务业务收入占比提升所致。从费用端看，公司费用管控不断加强，销售费率和管理费率稳定在较低水平，同时公司不断加大研发投入，积极推动人工智能、大数据等相关技术在司法领域的应用。

回款管控良好，经营性净现金流有望得到改善。从 2018-2022 年数据指标来看，公司回款质量较高，销售收现比维持在 104%以上。2022 年公司经营活动产生的现金流量净额为 0.52 亿元，同比下降 41%，主要系公司扩大员工规模，支付员工薪酬增加所致。2022 年末，公司员工总数 1931 人，较去年同期增加 276 人，其中研发人员 450 人，较去年同期增加 72 人，公司前瞻布局多应用领域和市场，经营性净现金流有望得到充分改善。

二、法律是 AI 落地的最佳场景之一

（一）生成式 AI 对法律相关职业产生较大影响

OpenAI 论文显示 GPT 对法律相关职业影响较大。OpenAI 官网发布的研究论文《GPTsareGPTs:Anearlylookatthelabormarketimpactpotentialoflargelanguagemodels》对 LLM 语言模型和 GPT 对美国不同职业的潜在影响进行了探讨。论文显示，以药剂师、律师和天文学家为代表的高学历、需要 4 年以上准备要求的岗位暴露程度很高（即 GPT 可以直接完成或帮助完成任务的程度），易受到 GPT 的冲击。

高盛表示生成式 AI 可替代 44%法律工作。根据高盛（GoldmanSachs）研究报告《ThePotentiallyLargeEffectsofArtificialIntelligenceonEconomicGrowth》显示，以 ChatGPT 为代表的生成式 AI 产品，将对美国和欧洲三分之二工作岗位造成影响（大约 3 亿个工作岗位）。其中，行政和法律是受影响最大的领域，高盛表示，46%的行政工作和 44%的法律工作可以被人工智能替代。

GPT-4 以 297 的总成绩通过美国法考，超过了 90%的人类法考生。美国伊利诺伊理工大学-芝加哥肯特法学院在官网发布了消息，GPT-4 通过了统一律师资格考试（简称美国法考）。该考试一共 7 项，GPT-4 在民事诉讼、合同法、刑法、物权法、证据法 5 个学科考试中，得分率高于人类考生。值得一提的是，GPT-4 上一代模型 GPT-3.5 参加该考试的成绩还是倒数 10%，展现出其超强的进步速度。

（二）AI+法律在应用端多点开花

ChatGPT 为法律行业多种应用场景赋能。GPT 可以提高法律服务的效率和质量，传统的法律服务需要律师大量的时间和精力来处理和解决案件，但是 GPT 可以通过快速准确地分析和处理大量的法律数据，从而减少重复的、机械式的工作。新一代 GPT 具备复杂逻辑推理能力，且能够很好地处理非结构化信息，而法律行业大量的信息/数据是以非结构化的形式存在的，现阶段的 GPT 已经可以初步胜任一个律师助理的工作。

结合法律科技领域过往的经验，从服务的客户/对象来看，AI+法律领域可以大致分为以下几类：1）2B：针对企业提供法律科技服务。一般是针对企业中高频、重复的法律需求提供解决方案（例如，针对房产中介平台提供的合同智能处理服务）；2）2L：针对律所/律师等法律专业从业者的法律科技服务，2L 也可以算作是 2B 中的一个特殊分类。最近半年在海外拿到高额融资的头部 AI+法律创业公司，多集中于与 LLM 结合之后的“AI 法律助理” 这个领域；3）2C：针对普通用户提供的法律科技服务平台，为用户提供法律问题的自动解答、相关律师推荐等。由于普通用户的使用频次低，决策流程长等问题，2C 平台扮演的更多是为律所/律师引流的角色，产品的价值和天花板不高，很难形成独立的产品，更多是依附在 2B 平台上的一个附加服务——许多 2B 的产品会搭建类似平台帮助其客户做引流。全球“AI+法律”应用加速落地。自从 ChatGPT 引发新一轮的 AI 投资热潮以来，法律与 AI 的落地应用是海外相当热门的投资赛道之一。

Harvey 是专为律师事务所打造定制的 LLM（大模型），它可以应对各种实践领域、司法管辖区和法律体系中最复杂的法律挑战。其 AI 产品可以协助进行合同分析、尽职调查、诉讼和监管合规性等，并可以帮助根据数据生成见解、建议和预测。今年 2 月份，Harvey 签约了第一个企业客户 Allen&Overy（全球第七大律师事务所），该公司旗下 3500 名律师全部使用 Harvey 的 AI 产品。3 月份，普华永道成为 Harvey 的第二个企业客户，旗下 4000 名律师会全部使用 Harvey 的 AI 产品。红杉在官方博客上称：目前有 1.5 万家律师事务所正在排队使用 Harvey 的 AI 产品。

EvenUp 焦于个人伤害索赔领域，已应用于 300+律师事务所。EvenUp 的产品让整个索赔流程变得非常简单，用户只需上传原告信息，EvenUp 会自动从医疗记录中调出所有相关的伤害、程序及治疗日期，并整合这些信息为用户写一份完整的报告，其中包含损失明细、伤害明细以及处理的详细信息，它会对每个损失进行可靠的评估。据其官网公布的数据，目前通过 Evenup 每月会生成 1000+需求文件稿，有 300+律所客户在使用其产品。按照 2023 年 890 万 ARR 估算，平均每个客户一年为其支付 2 万+美元，能够帮助客户索赔金额达 5 亿美金。

Casetext 推出的一款基于 OpenAIGPT 大模型的 AI 法律助理 CoCounsel，可以帮助律师审查文件/数据库、进行作证准备、自动撰写法律研究备忘录、提取合同数据以及进行合同的合规性检测等。Casetext 将 GPT 技术与其专有法律数据库和法律搜索系统 ParallelSearch 相结合，目前已经使用超过 3 万个法律问题对 CoCounsel 进行训练。汤森路透的并购将给 CoCounsel 带来更大的数据优势。

律商联讯推出首款面向法律界的类 ChatGPT 生成式 AI 平台 Lexis+AI。Lexis+AI 旨在彻底改变其平台用户的研究和文件起草过程，利用生成式 AI 的强大能，Lexis+AI 通过生成法律文件的初稿和客户沟通来指导客户完成法律起草之旅，为法律从业者提供法律内容搜索（交互的对话式搜索，平台会以智能和对话的方式响应请求）、法律内容总结、起草合同/简报等服务。目前 BakerMcKenzie、ReedSmith 和 Foley&Lardner 等知名律师事务所，将成为该产品的首批种子用户。

（三）建设智慧法院东风起，以信息化驱动现代化

智慧法院建设已经纳入国家信息化发展整体战略和规划。2017 年最高人民法院先后发布了《最高人民法院关于加快建设智慧法院的意见》、《人民法院信息化建设五年发展规划（2017-2021）》和《智慧法院建设评价指标体系（2017 版）》等文件，为我国法院信息系统和法院信息服务行业的发展提供了重要的指导作用。2020 年，人民法院信息化 3.0 版建成，智慧法院全面深化，中国法院信息化建设已然处于世界领先地位，围绕“智慧审判、智慧执行、智慧服务、智慧管理”的“智慧法院”体系在全国范围内快速普及。

司法需求日益增加，智慧司法服务行业发展前景良好。根据 2022 年《最高人民法院工作报告》，2018 年至 2022 年，最高人民法院受理案件 14.9 万件，审结 14.5 万件，比上一个五年分别上升 81.4%和 81.5%；地方各级人民法院和专门人民法院受理案件 1.47 亿件，审结、执结 1.44 亿件，结案标的额 37.3 万亿元，比上一个五年分别上升 64.9%、67.3%和 84.7%。

智慧法院成为中国司法鲜明特色，加速司法模式变革。2022 年，我国全面推进智慧服务、智慧审判、智慧执行、智慧管理，建成全业务网上办理、全流程依法公开、全方位智能服务的智慧法院。智慧法院经受住世纪疫情大考，新冠疫情防控以来全国法院网上立案 2996 万件、开庭 504 万场、证据交换 819 万件次、异地执行 593 万件次、接访 15 万件次，广泛应用类案识别推送、智能合约执行等技术，为审判执行工作赋能增效。建成全球最大的司法审判信息资源库，围绕社会治理热点形成 1317 份司法大数据报告。

三、引领智慧法院建设，前瞻布局 AI 业务领域

（一）智慧法院解决方案提供商，具备全栈产品序列

公司聚焦“智慧法院”，在审判、执行、诉服、管理等多个领域推出不同产品，各个产品相互协同，实现法院信息化业态创新融合，从而提高研发效率，降低研发成本，形成公司独特的竞争优势。截至 2022 年底，公司法院行业用户涵盖最高人民法院以及安徽、江苏、浙江、四川、云南、辽宁等 24 个省、自治区、直辖市以及新疆建设兵团的 2800 多家法院。在法院办案基础平台软件方面，公司的执行案件流程信息管理系统应用于全国 2749 家法院，占法院总数的 78.45%；通达海审判流程信息管理系统应用于 989 家法院，占全国法院总数的 28.22%，居全国第二位。

软件+智能服务终端，助力“智慧法院”系统。公司委托供应商生产智能终端硬件部分，并嵌入公司专有软件产品，销售给客户。智能终端业务系公司软件产品开发业务的衍生业务，主要包括智能送达服务终端、智慧阅卷服务终端、智慧执行服务终端、智慧诉讼服务终端、智慧全功能服务终端、智能审验捺签终端和电子卷宗阅卷本，全方位的为客户打造 “智慧法院”生态系统助力。公司立足法院信息化建设，提供配套的司法辅助服务。客户在使用公司提供的信息化产品时，可能会产生一些相关的需求，如使用电子卷宗相关的软件产品时，存在将纸质卷宗扫描为电子卷宗的需求。公司主要依托子公司江苏诉服达，为客户提供卷宗扫描、卷宗编目、卷宗整理装订、卷宗归档、文书送达等司法辅助服务，并收取对应的服务费。2022 年，公司为江苏、广东、四川等 9 个省的 19 个地市提供了配套的司法辅助服务。

公司在法院的应用系统与法院实际业务场景深度融合，满足法院差异化需求。目前公司在各地法院应用的产品有近百种，适用于法院不同的应用场景，同时也不断加大研发投入和创新力度，提供新产品新功能，满足法院差异化需求。持续迭代优化破产案件一体化管理平台、金融纠纷一体化办案平台等 SaaS 平台，丰富平台服务能力，为法院、邮政、银行、律所、破产管理人协会等用户提供更便捷的平台服务，目前公司已经为中国银行、工商银行、农业银行、建设银行、交通银行、中国邮储银行、招商银行等银行的 200 多个地市级分支机构以及全国 8 个省（自治区）67 个地级行政区的邮政部门提供服务。

（二）持续发力智能化，加强技术创新与业务场景深度融合

募投项目聚焦主营业务，助力智能化产品升级迭代。公司 IPO 募投项目为“智能化司法办案平台升级建设项目”、“智能化司法服务平台升级建设项目”、“研发中心建设项目”、 “营销网络建设项目”和“补充流动资金”，可以进一步加码公司形成的包括智慧审判、智慧执行、智慧服务、智慧管理业务在内“智慧法院”业务体系，加强公司的技术储备，拓宽销售渠道，提高公司整体竞争力，为公司未来业务的持续发展提供了坚实的保障。

响应国家政策要求，建设“智慧法院”生态体系。“智能化司法办案平台升级建设项目” 通过电子卷随案同步生成与深度应用打造智能立案、智能送达、智能阅卷、智能裁判、数字化执行、智慧服务、智慧管理等办案新模式，有利于响应国家政策要求，加快推进审判体系现代化建进程；“智能化司法服务平台升级建设项目”为各级法院、诉讼当事人、各类关联机构提供便捷的集约化、一体化的司法综合服务平台，推动公司司法服务平台的技术升级，助力我国司法服务行业发展。

与科大讯飞合作，强强携手共建智慧法院。讯飞投资是公司十大股东之一，讯飞投资的实控人徐景明先生曾任科大讯飞董事会秘书，合伙人刘庆峰先生现任科大讯飞董事长。在司法领域，科大讯飞牵头最高人民法院智慧法院大脑和人工智能平台的整体规划和落地工作，2022 年底，相关产品及解决方案已涵盖了 26 个省市区，累计覆盖 1800 余家法院单位。通达海与科大讯飞互为供应商，在为客户提供信息化建设时，会向对方采购其优势领域的产品和服务，如通达海向科大讯飞采购其全景语音系统的驻场运维服务。通达海与科大讯飞强强联合，有望进一步加速智慧法院相关建设。与阿里等企业开展技术合作，探索大模型在法院领域的应用。公司近年来一直探索人工智能、大数据等相关技术在法官办案中的应用，利用大数据分析、自然语言处理、多模态机器学习等技术，研发了感知、认知能力平台，并结合法院立案、审判执行、监督管理等各个环节，为案情梳理、法官阅卷、案件裁判、文书生成等多种应用场景提供智能辅助支持。公司也组建了专门的法律团队和技术团队推进大模型在法院领域的应用，与阿里等企业开展技术合作，基于用户实际业务需求、提供更好的使用体验等方面开展一些场景应用研究。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）