【国联证券】老品稳健新品强，利润增速超预期.pdf

老品稳健新品强，利润弹性体现管理水平

C端竞争加剧，老品仍有承压

至暗时刻已过，新品推出叠加老品提价成效可期

2020年报暨2021年一季度点评：老品价值登高+新品落地加速，渠道改革未来可期

疫情致收入短期承压，全年老品深耕+新品推出带动公司增长

老品稳定新品放量，餐饮渠道深耕见效

新品推进弥补老品增长