【开源证券】转型小分子CDMO，老牌原料药企业再起航.pdf

扣非归母净利润增长超预期，CDMO业务快速发展中

CDMO业务延续强劲增长，产能持续扩张

分子砌块保持稳健增长，CDMO快速发展中

CXO产业图谱（一）：需求强劲，小分子CDMO崛起

业绩高速增长，隐形眼镜CDMO勾勒第二增长曲线

2023年年报点评：各项业务发展稳健，CDMO业务持续发力

造影剂原料药制剂一体化逻辑兑现，CDMO打开第二增长曲线

原料药触底反弹，CDMO、制剂打开业绩天花板

小分子CDMO持续强劲，新业务拓展逐步收获

积极拼搏、蓄势腾飞的CDMO平台