【交银国际】1季度音乐订阅超预期；收入结构变化及成本优化驱动利润率提升.pdf

订阅渠道转型初显成效，AI持续赋能高效办公

双订阅维持高增，AI加速商业化落地

2019年业绩快报点评：业绩超预期，订阅业务增长突出

TMT公司专题分析之半年报系列（十六）：福昕软件：国内领先的PDF电子文档提供商，服务订阅模式收入稳步增长

订阅业务拉动成长，WPSAI有望带来新增量

3Q音乐非订阅收入反弹，利润率提升

音乐订阅业务持续稳健发展

订阅收入整体40%增长，会员升级和AI赋能打开空间

订阅转型影响短期表观财务指标，“双转型”加速推进

2024H1业绩点评：AI驱动订阅率提升，全球化战略持续兑现