【国信证券】三季度高销售费用影响利润，整体增长符合预期.pdf

降本提效销售费用优化，23年看好护肤医美板块发力

业绩基本符合预期，销售费用增加影响利润增速

销售费用优化，利润端超预期

电商保持亮眼增长，销售费用投放力度加大

销售费用增加影响利润增速，自建门店速度加快

胰岛素增速企稳，传统业务及销售费用投入影响利润增速

2019年一季报点评：业绩低于预期，收入端承压销售费用提升

2024年三季报点评：回款持续改善，销售费用及非经常损益拖累利润

游戏业务稳健增长，销售费用持续优化

公司信息更新报告：销售费用持续加大，Q3业绩略不及预期