【国金证券】5月金融数据评论：为何社融冷、生产热？金融和实体背离了吗？.pdf

1月信贷社融超预期，关注结构三大特征

信贷结构改善，政府信用推动社融增速提高

宏观研究月报：社融、信贷数据开门红，持续性有待观察

2月：基建回升消费承压，社融继续偏强

债券月事晓：生产小幅回落，社融有支撑

社融增速企稳，信贷需求偏弱

社融超预期，零售贷款投放强

12月金融数据点评：社融“开门红”：定义与评估

5月金融数据点评：社融延续弱势，政策风向转松

8月金融数据点评：地方债推高社融，长钱不足压低M2