预计 Q2 全 A 净利润单季同比-9.6%为年内低点，Q3-4 有望企稳回升

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• 历次党政要会“逆周期”&“跨周期”调控相关表述
  
  数据来源：共产党员网，华创证券2023-09-03

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• 供给侧来看，08-09、14-16 年下调房地产项目最低资本金比例，本轮通过“三支箭”支持融资需求
  
  数据来源：中国政府网、人民网、财联社、央行官网，华创证券2023-09-03

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• 需求侧来看，本轮地产政策的放松已经接近 08-09、14-16 年两轮放松时的力度
  
  数据来源：中国政府网，各部委官网，新华网、央广网、光明网、第一财经资讯，华创证券2023-09-03

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• 根据市场底部走出的两年牛股特征，符合筛选标准的 22 只潜力优质标的
  
  数据来源：Wind，华创证券，注：业绩预测为 wind 一致预期，时间截至 2023/9/3。2023-09-03

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• 营收增速下行是 Q2 盈利不及预期的主要拖累
  
  数据来源：Wind，华创证券2023-09-03

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• 目前库存底部，与 2016 年初类似
  
  数据来源：Wind，华创证券2023-09-03

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• 23Q2 全 A 归母净利润增速下滑
  
  数据来源：Wind，华创证券2023-09-03

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