【华住集团-S】2023年来公司毛利率上行
数据来源：公司公告，国联证券研究所
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- 【华住集团-S】加盟业务毛利率明显优于直营业务
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】2023年华住收入以境内（80%）、租赁及自有酒店（63%）为主
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 2022年末，华住房间数排名世界第6
数据来源：《HOTELS》，国联证券研究所2024-07-30 - 2023年公司位列中国酒店集团规模TOP2
数据来源：盈蝶咨询，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】2024 年3 月末，公司在营门店主要分布在德国
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】2024年3月末，公司储备门店主要分布在欧洲
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】公司中高端产品竞争力并不弱，门店仍有较大发展空间
数据来源：公司官网，亚朵官微，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】横向比较看，公司在薄弱地区及下沉市场仍有较大拓展空间
数据来源：携程，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】公司在下沉市场的覆盖度仍有较大空间
数据来源：公司官网，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】公司于下沉市场在营门店数逐步增长（家）
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】公司于下沉市场储备门店增长支持未来扩张
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】组织架构调整后，公司此前渗透率较低的地区新签约数量显著增加
数据来源：公司官网，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】公司人房比控制优异
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】公司数字化举措居行业领先位置
数据来源：招股说明书，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】公司订房渠道费收入远高于同业
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】公司CRS收费率上行且持续高于同业
数据来源：公司公告，国联证券研究所测算2024-07-30 - 【华住集团-S】公司中央预订占比高，且不断提升
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 2024年4月，华住会月活跃用户规模居酒店服务类APP首位
数据来源：QuestMobile，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】2023年公司中央预订系统收费贡献26亿元
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】公司会员规模持续壮大，2023年人次超2亿
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】2023年公司会员数量明显及增速优于同业
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】公司中高端酒店品牌保持高扩店速度
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】公司不断发展中高档品牌
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 从2024Q1 同店数据看，华住单店质量高于同业
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 新一代桔子乐活在储备门店中占比75.7%
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 汉庭持续迭代，24Q1汉庭3.5占比33.2%
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 横向比较，华住系酒店开业时间更短，加盟商更配合翻新升级
数据来源：携程数据，国联证券研究所2024-07-30 - 24Q1全季4.0接受度高，占比已达69.0%
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 2023 年连锁中端酒店中全季+桔子合计占16%
数据来源：中饭协，国联证券研究所2024-07-30 - 2023年中档+经济型酒店房间数占比76.7%
数据来源：中饭协，国联证券研究所2024-07-30 - 2024Q2会议需求信心不足
数据来源：浩华咨询，国联证券研究所整理2024-07-30 - 2019-2023年，酒店行业中高端占比提升
数据来源：中饭协，国联证券研究所2024-07-30 - 酒店集团中高端占比持续提升
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 2024Q1国内旅游收入同比增16.9%
数据来源：文旅部，国联证券研究所2024-07-30 - 2023年来休闲旅游需求延续景气
数据来源：浩华咨询，国联证券研究所整理2024-07-30 - 2024Q1国内游总人次同比增16.7%
数据来源：文旅部，国联证券研究所2024-07-30 - 2023年来酒店业景气度波动下行
数据来源：浩华咨询，国联证券研究所整理2024-07-30 - 品牌酒店在低线城市覆盖率仍有提升空间
数据来源：数位观察，国联证券研究所2024-07-30 - 2023末其他城市连锁化率为33.4%
数据来源：中饭协，国联证券研究所2024-07-30 - 1-2线城市之外，中国仍有大量连锁化空间
数据来源：中饭协，国联证券研究所2024-07-30 - 2023年末酒店连锁化继续推进
数据来源：中饭协，国联证券研究所2024-07-30 - 连锁客房更为抗压，逆势扩张明显
数据来源：中饭协，国联证券研究所2024-07-30 - 经济型酒店房间数较疫情前仍有缺口
数据来源：中饭协，国联证券研究所2024-07-30 - 截至2024年2月，酒店供给与疫情前趋同
数据来源：中饭协，酒店之家，国联证券研究所2024-07-30 - 截至2024年2月，酒店房间供给基本恢复
数据来源：中饭协，酒店之家，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】加盟收入占比动态抬升
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】盈利能力上行，销售净利率回归
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】逆势投入大额资本支出支撑直营酒店仍能实现收入增长
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 华住RevPAR引领行业复苏
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】公司近年自营酒店数量负增长
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】公司管理加盟及特许经营酒店持续扩张
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - ADR强势支撑RevPAR复苏
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】公司高管团队专业能力强且经验丰富
数据来源：公司官网，招股说明书，国联证券研究所2024-07-30 - 华住集团由高速扩张进入到高质量扩张阶段
数据来源：公司官网，招股说明书，公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】2023年，华住境外酒店收入实现对锦江的超越
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 华住境内归母净利率持续领先同业，且在2023年优势更明显
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】2023年华住境内酒店收入明显高出同业
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】2023年华住境内净利润相对同业优势明显
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】公司营收测算汇总（亿元）
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】2023年公司境外业务的EBITDA率转正
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】2023年公司境外业务归母净利率仍待转正
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】2023年公司管理费用率下行
数据来源：公司公告，国联证券研究所测算2024-07-30 - 【华住集团-S】公司的销售费用率水平一直控制在较低水平
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 2024Q1华住同店RevPAR增速领先同业
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 华住集团旗下品牌布局多元，覆盖全价格带
数据来源：公司官网，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】2023年来费用优化明显
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】2023年来公司营收重拾增长
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】加盟/直营收入快速回暖，加盟增速高于直营
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 2023年华住中国RevPAR呈现出强劲的恢复态势
数据来源：公司官网，国联证券研究所2024-07-30 - 【华住集团-S】2023年华住境外酒店净利润优于同业
数据来源：公司公告，国联证券研究所2024-07-30 - 2023 年连锁高端酒店中桔子水晶、漫心跻身前10
数据来源：中饭协，国联证券研究所2024-07-30 - 2023年连锁豪华品牌中施柏阁跻身前10
数据来源：中饭协，国联证券研究所2024-07-30 - 2023年汉庭占据中国连锁经济型酒店首位
数据来源：中饭协，国联证券研究所2024-07-30 - 2023 年中国酒店前10 品牌几乎均为经济型及中端
数据来源：中饭协，国联证券研究所2024-07-30
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- 数据类型：公司分析
- 发布日期：2024-07-30
- 文件格式：PNG、XLSX