公司股权结构（截至 2023 年 6 月 30 日）
数据来源：天眼查，2023年半年报，长城证券产业金融研究院
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- 消耗性生物资产（亿元）
数据来源：公司 2017-2022年财报，Wind，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 太阳纸业木浆产能和木浆自给率（万吨）
数据来源：公司可转债跟踪评级报告，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 瓦楞纸近年产量和消费量（万吨）
数据来源：中国造纸工业协会，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 箱板纸近年产量和消费量（万吨）
数据来源：中国造纸工业协会，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 国内木浆产能未来三年预计保持增长（万吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 中国大陆木片和木屑进口量（万立方米）
数据来源：联合国粮农组织，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 2022 年中国各纸种生产及消费情况（万吨）
数据来源：中国造纸工业协会，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 中国纸及纸板产量、消费量和同比增速（万吨）
数据来源：中国造纸工业协会，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 白卡纸行业集中度（万吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院 注：数据截至 20232023-09-08 - 公司 2016-2022 年各类产品收入（百万元） 图
数据来源：公司 2016-2022年财报，Wind，长城证券产业金融研究院 资2023-09-08 - 公司 2016-2022 年各类纸品毛利率
数据来源：公司 2016-2022年财报，Wind，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 公司 2016-2022 年归母净利润和同比增速（亿元）
数据来源：公司 2016-2022年财报，Wind，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 公司盈利预测拆分
数据来源：公司可转债跟踪评级报告，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 2017 年初至今公司表现显著优于申万造纸行业
数据来源：Wind，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 公司毛利率与申万造纸行业对比 图
数据来源：各公司 2013-2022年财报，Wind，长城证券产业金融研究院 资2023-09-08 - 公司总资产周转率与申万造纸行业对比 图
数据来源：各公司 2013-2022年财报，Wind，长城证券产业金融研究院 资2023-09-08 - 公司净利率与申万造纸行业对比
数据来源：各公司 2013-2022年财报，Wind，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 造纸 PPI波动与中国出口额累计同比、全部工业品 PPI具有较高一致性（数据截至 2023 年 7 月）
数据来源：国家统计局，Wind，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 公司 2016-2022 年浆及其他产品毛利率
数据来源：公司 2016-2022年财报，Wind，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 公司 2016-2022 年各类产品收入占比
数据来源：公司 2016-2022年财报，Wind，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 公司历年产能情况（万吨）
数据来源：公司可转债跟踪评级报告，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 公司 2016-2022 年收入和同比增速（亿元） 图
数据来源：公司 2016-2022年财报，Wind，长城证券产业金融研究院 资2023-09-08 - 公司发展历程
数据来源：公司官网，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 公司 ROE 与申万造纸行业对比
数据来源：各公司 2013-2022年财报，Wind，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 太阳纸业净利率长期优于造纸行业水平
数据来源：中国造纸工业协会，公司 2014-2022年财报，Wind，长城证券2023-09-08 - 上半年木浆及各纸种毛利率（%）
数据来源：百川盈孚，太阳纸业 2023半年报，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 太阳纸业与可比公司铜版纸纸毛利率
数据来源：各公司 2016-2022年财报，Wind，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 太阳资产化机浆成本与外购木浆均价（元/吨）
数据来源：公司可转债跟踪评级报告，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 太阳纸业与可比公司非涂布文化纸毛利率
数据来源：各公司 2016-2022年财报，Wind，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 2022 财年太阳纸业浆和纸制品成
数据来源：公司 2022年财报，Wind，长城证券产业金2023-09-08 - 国际纸业和国内纸企毛利率比
数据来源：各公司 2016-2022年财报，Wind，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 木浆吨浆毛利情况（元/吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 部分纸企 2023-2025 木浆产能投放计划（万吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 白卡纸价格（元/吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 白卡纸毛利润和毛利率（元/吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 公司历年产能情况及 2023 年产能预测（万吨）
数据来源：公司可转债跟踪评级报告，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 瓦楞纸产量和开工率（万吨）
数据来源：网络2023-09-08 - 瓦楞纸毛利润和毛利率（元/吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 白卡纸产量和开工率（万吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 瓦楞纸价格（元/吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 牛卡纸产量和开工率（万吨）
数据来源：网络2023-09-08 - 牛卡纸毛利润和毛利率（元/吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 瓦楞纸工厂库存（万吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 瓦楞纸生产集中度（万吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院 注：数据截至 2023年 72023-09-08 - 牛卡纸价格（元/吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 牛卡纸工厂库存（万吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 2023 年牛卡纸供需结构（万吨） 图
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院 注：数据截至 2023年 7 资2023-09-08 - 牛卡纸成本结构（元/吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院 注：数据为 22023-09-08 - 牛卡纸生产集中度（万吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院 注：数据截至 202023-09-08 - 铜版纸价格（元/吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 铜版纸毛利润和毛利率（元/吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 铜版纸工厂库存（万吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 铜版纸产量和开工率（万吨）
数据来源：网络2023-09-08 - 双胶纸价格（元/吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 双胶纸产量和开工率（万吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 双胶纸工厂库存（万吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 双胶纸毛利润和毛利率（元/吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 2023 年国内双胶纸产能集中度（万吨） 图
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院 注：数据截至 2023年 7 资2023-09-08 - 双胶纸单吨成本利润结构拆分（元） 图
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院 注：数据为 2023年 7月 资2023-09-08 - 2023 年国内铜版纸产能集中度（万吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院 注：数据截至 20232023-09-08 - 非涂布印刷书写纸近年产销量和增速（万吨）
数据来源：中国造纸工业协会，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 铜版纸近年产销量和增速（万吨）
数据来源：中国造纸工业协会，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 铜版纸单吨成本利润结构拆分（元）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院 注：数据为 2023年 7月2023-09-08 - 阔叶浆和针叶浆价格（元/吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 国内木浆产量和开工率（万吨，%）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 木浆工厂库存和市场库存（万吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 木浆毛利润和毛利率（元/吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 国内木浆产能集中度（万吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院 注：数据截至 2023年 72023-09-08 - 2023-2025 年预计待投产木浆产能（万吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 越南、澳大利亚等是主要木片进口来源（万吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 巴西、印尼等是中国主要木浆进口来源（万吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 巴西、加拿大、美国、泰国近年木浆产能情况
数据来源：联合国粮农组织，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 历年进口木浆和国产木浆数量（万吨）
数据来源：中国造纸工业协会，长城证券产业金融研究院2023-09-08 - 单吨硫酸盐法木浆成本拆分（元/吨）
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院 注：数据为 2023年 7月2023-09-08 - 2022 年木浆下游流向 图表16：
数据来源：百川盈孚，长城证券产业金融研究院 资料来源：2023-09-08 - 本轮纸品去库已近尾声（数据截至 2023 年 7 月）
数据来源：国家统计局，Wind，长城证券产业金融研究院2023-09-08
图表属性
- 数据类型：其他
- 发布日期：2023-09-08
- 文件格式：PNG