A股仍处于主动去库存之中
数据来源：Wind，光大证券研究所 注：数据截至 2023年中报
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- 地产政策逐步放松
数据来源：国务院官网、新华社等，光大证券研究所整理2023-09-05 - 公共服务、科技毛利率提升
数据来源：Wind，光大证券研究所（注：数据截至 2023年中报）2023-09-05 - 主板、创业板营收增速下滑
数据来源：Wind，光大证券研究所（注：数据截至 2023年中报）2023-09-05 - 全 A累计营收增速延续下降趋势
数据来源：Wind，光大证券研究所（注：数据截至 2023年中报）2023-09-05 - 创业板、科创板单季度毛利率企稳
数据来源：Wind，光大证券研究所，（注：数据截至 2023年中报）2023-09-05 - 科创板归母净利润累计同比降幅收窄
数据来源：Wind，光大证券研究所（注：数据截至 2023年中报）2023-09-05 - 全部 A股业绩增速回落
数据来源：Wind，光大证券研究所（注：数据截至 2023年中报）2023-09-05 - 全部 A股 2023Q2单季度业绩增速转负
数据来源：Wind，光大证券研究所（注：数据截至 2023年中报）2023-09-05 - 恒生科技和恒生指数的经营性现金流半年度增速
数据来源：Wind，光大证券研究所，数据截至 2023H12023-09-05 - 年初以来盈利预期下调幅度位于 2013年以来相对高位
数据来源：Wind，光大证券研究所 注：以上数据是将全部 A股当年年初归母净利润增2023-09-05 - 当前财报中部分业绩高增和业绩改善的行业
数据来源：Wind，光大证券研究所 注：其中业绩改善的标准为归母净利润累计同比增速和 ROE(TTM)同时改善2023-09-05 - 本轮库存去化或将逐步结束
数据来源：Wind，光大证券研究所 注：PPI同比截至 2023/07，全 A非金融存货同比2023-09-05 - 预计 A股盈利增速将见底回升
数据来源：Wind，光大证券研究所，2023H2之后的数据为光大证券研究所策略团队的预2023-09-05 - PPI同比拐点初现
数据来源：Wind，光大证券研究所，数据截至 2023年 7月2023-09-05 - 腾讯控股、百度集团-SW、网易-S、京东集团-SW公司
数据来源：Wind，光大证券研究所，数据截至 2023H12023-09-05 - 快手-W、美团-W、哔哩哔哩-W的净利润半年度数据
数据来源：Wind，光大证券研究所2023-09-05 - 港股核心财务指标变化情况一览
数据来源：Wind，光大证券研究所 （注：趋势图时间区间为 2021H2至 2023H1）2023-09-05 - 港股市场主要指数资产周转率(TTM)
数据来源：Wind，光大证券研究所（注：数据截至 2023H1）2023-09-05 - 恒生科技净利率(TTM)明显提升
数据来源：Wind，光大证券研究所 （注：数据截至 2023H1）2023-09-05 - 恒生科技营收与净利润半年度增速
数据来源：Wind，光大证券研究所，数据截至 2023H12023-09-05 - 除恒生科技外，其余港股市场主要指数 ROE(TTM)均回落
数据来源：Wind，光大证券研究所（注：数据截至 2023H1）2023-09-05 - 港股主要指数 2023H1累计营收增速继续回落
数据来源：Wind，光大证券研究所，财报数据截至 2023H1，时间频率为半年度2023-09-05 - 港股主要指数 2023H1半年度营收增速有所回暖
数据来源：Wind，光大证券研究所，财报数据截至 2023H1，时间频率为半年度2023-09-05 - 板块 2023H1累计净利润增速
数据来源：Wind，光大证券研究所 注：恒生综指非金融指剔除金融行业，恒生科技2023-09-05 - A股核心财务指标变化情况一览
数据来源：Wind，光大证券研究所 （注：趋势图时间区间为 2022年中报至 2023年中报）2023-09-05 - 全部 A 股非金融杜邦分析主要指标变化情况
数据来源：Wind，光大证券研究所2023-09-05 - 全部 A股整体 ROE(TTM)延续下降趋势
数据来源：Wind，光大证券研究所（注：数据截至 2023年中报）2023-09-05 - 2023H1全部 A股非金融净利率（TTM）下降
数据来源：Wind，光大证券研究所（注：数据截至 2023年中报）2023-09-05 - 2023H1全部 A股非金融资产周转率(TTM)小幅下行
数据来源：Wind，光大证券研究所 （注：数据截至 2023年中报）2023-09-05 - 上游、必选消费营收增速回落
数据来源：Wind，光大证券研究所（注：数据截至 2023年中报）2023-09-05 - 社会服务、建筑材料单季度毛利率抬升幅度靠前
数据来源：Wind，光大证券研究所2023-09-05 - 汽车、社会服务 2023H1营收增速改善明显
数据来源：Wind，光大证券研究所2023-09-05 - 全 A非金融单季度毛利率企稳
数据来源：Wind，光大证券研究所（注：数据截至 2023年中报）2023-09-05 - 上游业绩增速继续回落
数据来源：Wind，光大证券研究所 注：部分数据波动过大未予显示，数据截至 2023年2023-09-05 - 社会服务、建筑材料 2023H1业绩增速改善明显
数据来源：Wind，光大证券研究所 注：部分数据波动过大未予显示2023-09-05 - 可选消费、科技业绩增速明显改善
数据来源：Wind，光大证券研究所2023-09-05 - 创业板、主板业绩增速下滑
数据来源：Wind，光大证券研究所 注：部分数据波动过大未予显示2023-09-05 - 港股媒体、软件与服务、技术硬件与设备半年度净利润增
数据来源：Wind，光大证券研究所，数据截至 2023H12023-09-05 - 传媒、社服等行业的分析师盈利预期上下调比例显著升高
数据来源：Wind，光大证券研究所，数据计算时点为 2023年 8月 31日2023-09-05 - 煤炭、石油石化等行业当前具有高盈利低估值的特点
数据来源：Wind，光大证券研究所。注：气泡的大小代表 2023Q2基金配置比例的大小，图中剔除了配置比例小于 0.5%2023-09-05 - 热门主题板块业绩情况
数据来源：Wind，光大证券研究所 注：趋势图时间区间为 2022年中报至 2023年中报2023-09-05 - 煤炭、公用事业、汽车等行业资本开支持续保持高增
数据来源：Wind，光大证券研究所 注：趋势图时间区间为 2022年一季报至 2023年中报2023-09-05 - 先进封装、无人驾驶等板块业绩增速改善明显
数据来源：Wind，光大证券研究所2023-09-05 - 储能、半导体设备等行业 2023H1 ROE（TTM）显著抬升
数据来源：Wind，光大证券研究所2023-09-05 - A股资本开支增速持续回升
数据来源：Wind，光大证券研究所 注：数据截至 2023年中报2023-09-05 - 社会服务、交运、非银金融等行业资本开支增速显著抬升
数据来源：Wind，光大证券研究所2023-09-05 - 数字媒体、电视广播等行业处于主动补库阶段
数据来源：Wind，光大证券研究所2023-09-05 - 当前基础化工、通信等行业存货增速处于历史低位
数据来源：Wind，光大证券研究所 注：存货增速分位数为 2010年以来的分位数2023-09-05 - 汽车、社服等行业进入被动去库阶段
数据来源：Wind，光大证券研究所2023-09-05 - PMI逐步企稳回升
数据来源：Wind，光大证券研究所，数据截至 2023年 8月2023-09-05 - 2023H1消费者服务、零售业、软件与服务、医药、保险等行业 ROE(TTM)提升幅度靠前
数据来源：Wind，光大证券研究所2023-09-05 - 恒生科技 ROE(TTM)明显提升
数据来源：Wind，光大证券研究所2023-09-05 - 主要板块 2023H1累计营收增速
数据来源：Wind，光大证券研究所，财报数据截至 2023H1，时间频率为半年度2023-09-05 - 消费者服务、多元金融 2023H1营收增速明显改善
数据来源：Wind，光大证券研究所2023-09-05 - 主要板块 2023H1半年度营收增速
数据来源：Wind，光大证券研究所，财报数据截至 2023H1，时间频率为半年度2023-09-05 - 分行业 2023H1净利润同比增速情况
数据来源：Wind，光大证券研究所 注：部分数据波动过大未予显示2023-09-05 - 恒生科技 2023H1累计净利润增速大幅回升
数据来源：Wind，光大证券研究所 注：恒生综指非金融指剔除金融行业，恒生科技2023-09-05 - 恒生科技指数 2023H1半年度净利润增速大幅攀升
数据来源：Wind，光大证券研究所 注：恒生科技指数数据自 2011年起，且剔除了2023-09-05 - 板块 2023H1半年度净利润增速
数据来源：Wind，光大证券研究所 注：恒生科技指数数据自 2011年起，且剔除了2023-09-05 - 食品饮料、社会服务资产周转率(TTM)提升幅度靠前
数据来源：Wind，光大证券研究所2023-09-05 - 社会服务、食品饮料 ROE(TTM)提升幅度靠前
数据来源：Wind，光大证券研究所2023-09-05 - 社会服务、房地产净利率(TTM)提升幅度靠前
数据来源：Wind，光大证券研究所2023-09-05 - 上游和必选消费净利率(TTM)回落
数据来源：Wind，光大证券研究所（注：数据截至 2023年中报）2023-09-05 - 可选消费和公共服务 ROE(TTM)抬升
数据来源：Wind，光大证券研究所2023-09-05 - 上游资产周转率(TTM)回落
数据来源：Wind，光大证券研究所 （注：数据截至 2023年中报）2023-09-05 - 上游和必选消费板块 ROE(TTM)回落
数据来源：Wind，光大证券研究所 （注：数据截至 2023年中报）2023-09-05 - 主要板块 ROE(TTM)均下行
数据来源：Wind，光大证券研究所 （注：数据截至 2023年中报）2023-09-05
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- 数据类型：公司分析
- 发布日期：2023-09-05
- 文件格式：PNG