百威亚太在高端及超高端啤酒市场市场市占率领先
数据来源：百威亚太招股说明书，国信证券经济研究所整理；
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- 2013年开始啤酒消费人群数量逐渐减少
数据来源：公司公告，中国酒业协会，国信证券经济研究所整理2024-05-17 - 2013年开始规模以上啤酒企业数量逐渐减少
数据来源：公司公告，中国酒业协会，国信证券经济研究所整理2024-05-17 - 现人均啤酒消费量较2013年高点有所回落
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2024-05-17 - 多数啤酒厂商啤酒销售均价持续提升，2017年后有加速提升趋势
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2024-05-17 - 行业开启高端化发展新时期，积极实施战略转型的企业实现盈利能力大幅改善
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2024-05-17 - 我国啤酒行业产销量于2013年见顶，行业自此进入存量竞争时期
数据来源：Wind，国家统计局，Euromonitor，国信证券经济研究所整理；2024-05-17 - 我国啤酒行业零售均价持续提升，成为行业零售额增长的主要动力
数据来源：Euromonitor，国信证券经济研究所整理2024-05-17 - 我国啤酒行业经历本地化啤酒厂快速兴起、行业龙头大举进行并购整合、酒企激烈竞争盈利低迷阶段后，进入高端化
数据来源：Wind，国家统计局，国信证券经济研究所整理2024-05-17 - 主要啤酒公司估值表
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理；2024-05-17 - 啤酒板块估值回落至历史低位附近
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-05-17 - 多数啤酒公司估值分位降至10%以下
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2024-05-17 - 主要啤酒公司分红比例变化
数据来源：Wind，公司公告，国信证券研究所整理2024-05-17 - 主要啤酒龙头净利率仍有提升空间
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2024-05-17 - 多数啤酒公司2019年至2023年间ROE提升
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2024-05-17 - 高端及超高端啤酒市场销量及销售额保持较快增长
数据来源：百威亚太招股说明书，国信证券经济研究所整理2024-05-17 - 我国各省市啤酒市场类型梳理
数据来源：公司公告，中国酒业新闻网，啤酒板，国信证券经济研究所整理2024-05-17 - 青岛啤酒旗下青岛主品牌（中档及高档啤酒）销量占
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2024-05-17 - 华润啤酒旗下次高端及以上产品销量占比持续提升
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2024-05-17 - 啤酒龙头的核心中高档产品增速均快于总销量增速
数据来源：公司公告，国信证券研究所整理2024-05-17 - 中国高档啤酒销量占比相较于美国仍有较大差距
数据来源：Euromonitor，国信证券经济研究所整理（高档啤酒标准：中国为非即饮渠道超14元/升，美国为2.63-5.30美元/升）2024-05-17 - 我国内资啤酒企业啤酒销售均价及EBIT利润率落后于外
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2024-05-17 - 中国高档啤酒销量占比相较于美国及亚太地区仍有差距
数据来源：Euromonitor，国信证券经济研究所整理2024-05-17 - 啤酒位于酒类消费价格带的底部，高档、中档、低档之间价差相对较小
数据来源：公司公告，京东，淘宝，国信证券经济研究所整理2024-05-17 - 因啤酒档次间的价差小，消费者进行啤酒档次升级的成本较低
数据来源：Wind，国家统计局，Euromonitor，国信证券经济研究所整理2024-05-17 - 近年来啤酒企业持续丰富高端产品矩阵
数据来源：京东，天猫，国信证券经济研究所整理；2024-05-17 - 受益于啤酒行业高端化，2017-2022年啤酒企业归母净利润增长显著
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2024-05-17 - 2022年啤酒行业五大龙头市场份额已达90%以上
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2024-05-17
图表属性
- 数据类型：竞争格局
- 行业分类：大消费
- 发布日期：2024-05-17
- 文件格式：PNG