全球数据量快速增长，24年有望超153ZB
数据来源：IDC，国金证券研究所
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- 7:1 收敛比的10 万卡H100集群需要使用3168 个搭载Tomahawk5 交换芯片的交换机
数据来源：新智元，Semianalysis，国金证券研究所2024-07-24 - 以太网除延时较Infiniband 高外，其余性能具备差异化优势
数据来源：博通网站，国金证券研究所2024-07-24 - 以太网可以在同样网络层数下构建更大规模集群
数据来源：博通网站，国金证券研究所2024-07-24 - 模型参数量提升明显，目前已经有万亿参数级别模型
数据来源：《AI Index Report 2024》，国金证券研究所2024-07-24 - 【Arista Networks Inc】可比公司估值比较（市盈率法）
数据来源：Bloomberg，国金证券研究所，可比公司采用Bloomberg 一致预期，股价截至2024 年7 月22日收盘2024-07-24 - 【Arista Networks Inc】公司毛利率显著高于白牌交换机厂商（单位：%）
数据来源：Bloomberg，国金证券研究所，公司、智邦、天弘科技毛利率为整体毛利2024-07-24 - 【Arista Networks Inc】白牌交换机厂商网络相关业务营收增速与公司基本相当（单位：%）
数据来源：Bloomberg，国金证券研究所，智邦营收增速为交换机业务营收增速，天2024-07-24 - 交换机市场仍然以品牌厂为主，23 年白牌（ODM Direct）按销售额市占率约14%
数据来源：IDC，国金证券研究所2024-07-24 - 【Arista Networks Inc】公司指引长期来看营收当中40%~45%来自超大型云厂商
数据来源：公司网站，国金证券研究所2024-07-24 - 思科以太网交换机芯片迭代历程
数据来源：思科网站，国金证券研究所2024-07-24 - 主要云厂商资本开支24Q1 同比增长30%（单位：百万美元）
数据来源：Bloomberg，国金证券研究所2024-07-24 - 【Arista Networks Inc】公司数据中心高速以太网（100G/200G/400G）端口出货量已超思科两倍
数据来源：公司网站，国金证券研究所2024-07-24 - 【Arista Networks Inc】公司与思科毛利率维持在60%以上（单位：%）
数据来源：Bloomberg，国金证券研究所2024-07-24 - 【Arista Networks Inc】公司分业务收入、毛利率与费用率预测
数据来源：Bloomberg，国金证券研究所2024-07-24 - 【Arista Networks Inc】公司营业利润率高于白牌交换机厂商（单位：%）
数据来源：Bloomberg，国金证券研究所，公司、智邦、天弘科技毛利率为整体毛利率2024-07-24 - 【Arista Networks Inc】公司净利润增速较思科更高（单位：%）
数据来源：Bloomberg，国金证券研究所2024-07-24 - 【Arista Networks Inc】公司销售费用率较思科更低（单位：%）
数据来源：Bloomberg，国金证券研究所2024-07-24 - 【Arista Networks Inc】公司营业利润率较思科更高（单位：%）
数据来源：Bloomberg，国金证券研究所2024-07-24 - 【Arista Networks Inc】公司营收增速较思科更高（单位：%）
数据来源：Bloomberg，国金证券研究所2024-07-24 - 【Arista Networks Inc】公司指引长期来看营收当中60~65%来自数据中心与云端
数据来源：公司网站，国金证券研究所2024-07-24 - 【Arista Networks Inc】23 年公司数据中心高速交换机按端口数市占率已达到45%
数据来源：公司网站，国金证券研究所，高速交换机指100/200/400G2024-07-24 - 【Arista Networks Inc】公司数据中心交换机按端口数市占率已超思科
数据来源：公司网站，国金证券研究所。2024-07-24 - 【Arista Networks Inc】公司数据中心交换机按营收市占率接近思科
数据来源：公司网站，国金证券研究所。2024-07-24
图表属性
- 数据类型：其他
- 发布日期：2024-07-24
- 文件格式：PNG、XLSX