我国黄金珠宝产业链结构完整明确，下游零售端为核心价值环节
数据来源：开源证券研究所
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- 老凤祥 2023H1业绩增长亮眼
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-18 - 老凤祥全力推动“高质量发展三年行动计划”
数据来源：老凤祥官方公众号2023-09-18 - 潮宏基品牌调性强调东方时尚，差异化明显
数据来源：潮宏基珠宝视频号2023-09-18 - 潮宏基 2023H1经营业绩回归较快增长
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-18 - 潮宏基数字化赋能支持门店运营
数据来源：见实公众号2023-09-18 - 周大福“人生四美”系列主打“金镶钻”工艺
数据来源：周大福公众号2023-09-18 - 性价比成为消费者选择国货品牌的首要考量
数据来源：埃森哲咨询、开源证券研究所2023-09-18 - 以周大福为首的品牌已在推进信息化工具使用
数据来源：开源证券研究所2023-09-18 - 黄金材质有效降低黄金珠宝加盟商库存风险
数据来源：中国宁波网2023-09-18 - 品牌方发展私域流量有望增厚加盟门店客流
数据来源：周大福、潮宏基、周大生官方微信小程序2023-09-18 - 周大生以配货模型的形式帮助加盟商备货
数据来源：周大生珠宝公众号2023-09-18 - 周大福“传承”系列古法金推动市场发展
数据来源：周大福公司官网2023-09-18 - Air Jordan迭代数十代为消费者所熟知
数据来源：虎扑识货2023-09-18 - 潮宏基“花丝风雨桥”系列演绎“花丝”工艺
数据来源：潮宏基珠宝公众号2023-09-18 - 周大福具备围绕品牌故事成体系迭代产品能力
数据来源：周大福公司官网2023-09-18 - 运动鞋服品牌球星中国行活动营销效果突出
数据来源：匹克体育公众号2023-09-18 - 运动鞋服品牌打造出围绕球星迭代产品的模式
数据来源：李宁官方微博2023-09-18 - 安踏将大数据作为业务模式核心
数据来源：安踏体育公司公告2023-09-18 - 黄金珠宝品牌亦在探索特色营销推广道路
数据来源：老凤祥官方公众号2023-09-18 - 中国黄金成立“中国黄金回收平台”小程序
数据来源：中国黄金回收平台小程序2023-09-18 - 黄金珠宝行业毛利率水平相对较低
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-18 - 黄金珠宝与运动鞋服行业存货周转率相对接近
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-18 - 黄金原材料价格在 1g克重黄金售价中占比较高
数据来源：开源证券研究所（不同品牌间存在差异）2023-09-18 - 运动鞋服品牌存在部分加盟（特许经销）模式
数据来源：李宁公司官网2023-09-18 - 黄金珠宝与运动鞋服品牌门店数远超奢侈品品牌
数据来源：周大福等公司官网及公司公告、极海品牌监测、开源证券研究所2023-09-18 - 黄晓明与杨颖婚礼的Chaumet钻戒估值上千万元
数据来源：芭莎珠宝传媒公众号2023-09-18 - 奢侈品行业在正常情况下 ROE水平明显更高
数据来源：Wind、开源证券研究所（海外奢侈品公司及港股周大2023-09-18 - 黄金珠宝行业销售净利率相对接近运动鞋服
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-18 - 我国婚庆常见三金或五金总价在 3-5万元左右
数据来源：婚礼纪公众号2023-09-18 - 奢侈品零售与大众消费品零售
数据来源：界面新闻、老凤祥合肥分店、2023-09-18 - 我们在海外奢侈品和本土运动鞋服中各取多家企业作为研究样本
数据来源：Wind、历峰集团等公司官网、开源证券研究所（统计时间为 2023年 8月 1日）2023-09-18 - 消费者品牌意识提升后，更青睐头部品牌
数据来源：老凤祥快讯公众号2023-09-18 - 黄金珠宝通过线上媒体成为年轻人生活方式之一
数据来源：小红书 APP2023-09-18 - 黄金珠宝行业消费信息已具备较高透明度
数据来源：小红书 APP2023-09-18 - 加盟商用“脚”投票加盟更受消费者欢迎的品牌
数据来源：周大生公众号2023-09-18 - 年轻客群未来金饰消费有望增加
数据来源：世界黄金协会、开源证券研究所2023-09-18 - 中产阶级是我国黄金珠宝消费主力
数据来源：头豹研究院、开源证券研究所2023-09-18 - 年轻客群看重品牌形象年轻化等要素
数据来源：世界黄金协会、开源证券研究所2023-09-18 - 黄金首饰的多数消费者看重其软性价值
数据来源：Mob研究院、开源证券研究所2023-09-18 - 新工艺黄金产品已实现对市场的快速渗透
数据来源：中宝协、世界黄金协会、开源证券研究所2023-09-18 - 我国消费者对黄金珠宝存在多样化需求
数据来源：世界黄金协会、开源证券研究所2023-09-18 - 海外高奢珠宝品牌均有专属品牌印记型产品
数据来源：梵克雅宝、蒂芙尼公司官网2023-09-18 - 我国大部分年轻消费者已对黄金珠宝产生兴趣
数据来源：世界黄金协会、开源证券研究所2023-09-18 - 疫情影响下，中小品牌门店加速出清
数据来源：晋江新闻网2023-09-18 - 头部品牌相继将一口价黄金改为按克计价
数据来源：中国黄金珠宝网2023-09-18 - 近年来我国黄金珠宝工艺持续革新，带来产品外观及性能的丰富和提升
数据来源：珠宝商平台公众号、潮宏基、菜百首饰、中国黄金、周大福等品牌京东旗舰店、开源证券研究所2023-09-18 - 深圳黄金珠宝产业成熟但产品较为同质化
数据来源：小红书 APP2023-09-18 - 上海黄金交易所开业标志我国黄金市场开放
数据来源：上观新闻2023-09-18 - 老凤祥省代大商模式是品牌方渠道战略的代表
数据来源：老凤祥公众号2023-09-18 - 我国黄金珠宝生产加工环节围绕深圳发展完善
数据来源：水贝珠宝集团官网2023-09-18 - 根据供需两端的相对状态衍变，我们将黄金珠宝行业发展划分为三大阶段
数据来源：开源证券研究所2023-09-18 - 我国珠宝行业近年来市场集中度不断提升
数据来源：Euromonitor、开源证券研究所2023-09-18 - 头部品牌在新拓、深耕市场等方向上仍有空间
数据来源：中国黄金公司公告2023-09-18 - 在不同时代总有优秀珠宝品牌出现，带动消费潮流
数据来源：周大福、周大生、周生生等公司官网、开源证券研究所2023-09-18 - 我国黄金珠宝市场中外品牌定位分化明显，本土品牌中全国性与区域性共存
数据来源：老凤祥等公司官网及公告、极海品牌监测、开源证券研究所（门店数来自公开资料，截止时间存在一定差异，下同）2023-09-18 - 女性消费者出于“悦己”需求购买黄金首饰
数据来源：潮宏基珠宝公众号2023-09-18 - 结婚对数下滑并未明显压制黄金珠宝行业发展
数据来源：Wind、中国珠宝玉石首饰行业协会、开源证券研究所2023-09-18 - 具有日常消费性质的自戴场景已占到较大比例
数据来源：世界黄金协会、开源证券研究所2023-09-18 - 黄金首饰的“祈福”等美好愿景受到消费者喜爱
数据来源：周大生珠宝公众号2023-09-18 - 近年来，中美两大经济体通胀持续
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-18 - “小金豆”成为年轻人群中流行的储蓄方式
数据来源：小红书 APP、六福珠宝公众号2023-09-18 - 终端消费者基于金价变化的消费行为中，投资需求与消费需求往往同时存在
数据来源：开源证券研究所2023-09-18 - 黄金品类占我国黄金珠宝消费主要份额
数据来源：中国珠宝玉石首饰行业协会、开源证券研究所2023-09-18 - 我国黄金消费以首饰为主，投资为辅
数据来源：中国黄金协会、开源证券研究所2023-09-18 - 我国黄金珠宝行业呈现市场大、增长稳的特点
数据来源：中国珠宝玉石首饰行业协会、开源证券研究所2023-09-18 - 黄金珠宝行业步入供需共振新阶段，竞争要素由渠道转向产品、品牌，信息化建设是未来重要抓手
数据来源：周大福公众号、周大福定制 D-ONE小程序、画乡之窗、潮宏基、周大福公司官网、开源证券研究所2023-09-18 - 黄金珠宝行业相关标的：潮宏基、老凤祥、周大生、周大福等
数据来源：Wind、开源证券研究所（注 1：收盘日期为 9 月 15 日；注 2：周大福对应预测财年为 FY2024-FY2026，货币单位为港元；2023-09-18 - 菜百股份 2023H1经营业绩增长明显
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-18 - 菜百股份北京总店单店规模突出
数据来源：菜百股份官网2023-09-18 - 菜百股份北京总店提供丰富的体验活动
数据来源：菜百股份官网2023-09-18 - 中国黄金主营业务收入绝大部分来自黄金产品
数据来源：中国黄金公司公告、开源证券研究所2023-09-18 - 中国黄金近年来业绩增长相对稳健
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-18 - 中国黄金已全网上线培育钻石产品
数据来源：中国黄金珠宝公众号2023-09-18 - 周大福持续推出“传承”系列新品
数据来源：周大福官网2023-09-18 - 周大福 FY2023业绩受疫情影响有所承压
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-18 - 周大福推出云柜台、智能奉客盘等信息化工具
数据来源：周大福官网2023-09-18 - 周大生推出“非凡国潮”系列抓住黄金消费趋势
数据来源：周大生官方公众号2023-09-18 - 周大生推出新品牌“周大生经典”
数据来源：周大生官方公众号2023-09-18 - 老凤祥品牌价值居中国大陆黄金珠宝首饰业首位
数据来源：老凤祥官方公众号2023-09-18 - 菜百股份近年来净利率稳步增长
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-18 - 中国黄金近年来净利率持续提升
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-18 - 周大福 FY2023开始着力提升盈利能力
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-18 - 周大生 2023H1经营业绩回归较快增长
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-18 - 周大生盈利指标下滑主要系业务模式变化所致
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-18 - 老凤祥近年来盈利能力基本稳定
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-18 - 潮宏基近年来净利率稳中有升
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-18 - 黄金珠宝公司流动资产占总资产比重相对高
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-18 - 信息化能力是提升品牌方产供销全链路效率的关键
数据来源：百胜软件公众号2023-09-18
图表属性
- 数据类型：产业链
- 行业分类：大消费
- 发布日期：2023-09-18
- 文件格式：PNG