受疫情影响，近 3年诺和德美归母净利润下滑
数据来源：Wind、开源证券研究所
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- 自 2015年起，国家多部门陆续出台相关政策规范国内仿制药市场
数据来源：政府网站、开源证券研究所2023-09-15 - 受多因素影响临床及生物分析业务人均产值下滑
数据来源：阳光诺和招股书、阳光诺和年报、开源证券研究所2023-09-15 - 中国临床 CRO市场规模快速增长（亿元）
数据来源：Frost & Sullivan、开源证券研究所2023-09-15 - 全球临床 CRO市场稳健扩容（亿美元）
数据来源：Frost & Sullivan、开源证券研究所2023-09-15 - 2018年起公司药学研究业务人均产值逐年提升
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-15 - 自 2017年起中国 CMC市场快速扩容
数据来源：Frost & Sullivan、开源证券研究所2023-09-15 - 中国 CRO市场规模快速增加（单位：亿元）
数据来源：Frost & Sullivan、开源证券研究所2023-09-15 - 自 2016年起中国药物研发外包潜力逐年增加
数据来源：Frost & Sullivan、开源证券研究所2023-09-15 - 2016-2021年中国 65岁及以上人口数量持续增长
数据来源：国家统计局、开源证券研究所2023-09-15 - 2022年起每年到期的专利药市场规模平均达 400亿美元（单位：亿美元）
数据来源：Evaluate Pharma、开源证券研究所2023-09-15 - 2016年起 FDA批准新药数量整体向上（个）
数据来源：FDA、开源证券研究所2023-09-15 - 全球及中国专利药市场稳健扩容（亿美元）
数据来源：Frost & Sullivan、开源证券研究所2023-09-15 - 仿制药的开发具有上市周期短、研发费用低、成功率高等诸多优势
数据来源：百诚医药招股书2023-09-15 - 2020-2022年在手订单稳健增长（单位：亿元）
数据来源：阳光诺和招股书、阳光诺和年报、开源证券研究所2023-09-15 - 2018年以来公司新签订单增长稳健（单位：亿元）
数据来源：阳光诺和招股书、阳光诺和年报、开源证券研究所2023-09-15 - 2018-2022年公司扣非归母净利润稳健增长
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-15 - 2018-2022年公司营收稳健增长
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-15 - 药学研究业务占收入主体，临床试验与生物分析服务营收增速稳健
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-15 - 公司药学研发服务客户数量逐年增长
数据来源：阳光诺和招股书、阳光诺和年报、开源证券研究所2023-09-15 - 公司新客拓展速度较快
数据来源：阳光诺和招股书、阳光诺和年报、开源证券研究所2023-09-15 - 公司高管均具有丰富的行业经验
数据来源：阳光诺和年报、开源证券研究所2023-09-15 - 2018-2022年公司员工数量稳健增长
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-15 - 公司为客户提供的服务主要包括药物发现、药学研究、临床试验以及生物分析
数据来源：阳光诺和年报、开源证券研究所2023-09-15 - 创始人为公司实控人，旗下子公司分工明确、协同发展
数据来源：阳光诺和公告、Wind、开源证券研究所2023-09-15 - 历经 14年发展，阳光诺和已成为一家专注于仿制药与创新药研究的公司
数据来源：阳光诺和官网、开源证券研究所2023-09-15 - 与可比公司平均估值相比，公司估值较低，后续自研品种转化业务持续发展凸显性价比
数据来源：Wind、开源证券研究所 注：百诚医药盈利预测来自 Wind一致预测，美迪西、泓博医药与阳光诺和盈利预测来自开源证券2023-09-15 - 近几年临床及生物分析业务员工人数整体向上
数据来源：阳光诺和招股书、阳光诺和年报、开源证券研究所2023-09-15 - 阳光德美归母净利润增速稳健
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-15 - 公司临床与生物分析业务毛利率处于行业中游
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-15 - 公司临床 CRO与生物分析业务已搭建多个技术服务平台
数据来源：阳光诺和官网、开源证券研究所2023-09-15 - 公司与多家企业合作开发项目，加速自研新药的转化
数据来源：阳光诺和公告、开源证券研究所2023-09-15 - 公司已助力多个仿制药项目取得首家药品注册批件或通过一致性评价（部分）
数据来源：阳光诺和招股书、开源证券研究所2023-09-15 - 截至 2022年底，公司全年研发费用超过 30万的 1类新药与 2类新药项目各 5个
数据来源：阳光诺和年报、开源证券研究所2023-09-15 - 公司药学研究的范围覆盖自主立项的创新药、改良型新药和仿制药
数据来源：阳光诺和年报、开源证券研究所2023-09-15 - 2018-2022年公司药学研究员工数量逐年增长
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-15 - 公司药学研究业务已搭建多个技术服务平台
数据来源：阳光诺和官网、开源证券研究所2023-09-15 - 旗下多家子公司覆盖多种药物的药学研究领域
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-15 - 公司核心技术人员背景实力雄厚
数据来源：阳光诺和年报、开源证券研究所2023-09-15 - 公司致力于搭建一体化药物研发集群，为客户提供一站式创新研发服务
数据来源：阳光诺和公告、开源证券研究所2023-09-15 - 公司研发实验室面积稳健增加
数据来源：阳光诺和公告、开源证券研究所2023-09-15 - 2023H1公司研发人员中本科及以上人才占比大
数据来源：阳光诺和年报、开源证券研究所2023-09-15 - 2018-2022年公司研发投入稳健增长
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-15 - 2020-2022年研发人员数量逐年增加（单位：人）
数据来源：阳光诺和招股书、阳光诺和年报、开源证券研究所2023-09-15 - 2019年起阳光诺和人均产出稳健增长（万元/人）
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-15 - 阳光诺和与百诚医药在利润端保持领先（百万元）
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-15 - “药学+临床”CRO人员规模整体向上（人）
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-15 - 3家上市公司在营收端保持规模（百万元）
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-15 - 中国 CRO企业主要分为全面综合型、细分专业型、“药学+临床”综合型 3类
数据来源：阳光诺和招股书、开源证券研究所2023-09-15 - 2018年起，仿制药一致性评价通过数量快速增长
数据来源：Insight、开源证券研究所2023-09-15 - 2017年起，仿制药 ANDA申报数量快速增长（个）
数据来源：Insight、开源证券研究所2023-09-15 - 2018年至今，中国已实施 8批针对仿制药的国家集中采购
数据来源：国家组织药品联合采购办公室、上海阳光医药采购网、开源证券研究所2023-09-15 - 2017-2022年全球与中国仿制药市场持续扩容
数据来源：Frost & Sullivan、开源证券研究所2023-09-15 - 部分重磅新药即将迎来“专利悬崖”
数据来源：各公司官网、开源证券研究所2023-09-15 - 公司研发费用率快速增长，其它费用基本稳定
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-15 - 2018-2022年公司毛利率逐渐提升
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-15 - 财务预测摘要
数据来源：聚源、开源证券研究所2023-09-15 - 与头部企业相比公司临床业务体量较小（百万元）
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-15 - 阳光诺和药学研究业务毛利率持续提升
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-15 - 公司药学研究业务体量高于百诚医药（百万元）
数据来源：Wind、开源证券研究所2023-09-15
图表属性
- 数据类型：其他
- 行业分类：健康医疗
- 发布日期：2023-09-15
- 文件格式：PNG、XLSX