加州NEM2.0 及NEM3.0 政策对比
数据来源：CPUC，东吴证券研究所
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数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-18 - 【禾迈股份】公司大幅增加研发投入以保持自身技术先进性
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数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-18 - 【禾迈股份】公司管理团队经验丰富
数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-07-18 - 【禾迈股份】可比公司估值（截至2024年7 月17 日）
数据来源：Wind，各公司盈利均为东吴研究所预测，东吴证券研究所2024-07-18 - 【禾迈股份】2024-2026 年公司分业务拆分及预测
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数据来源：公司官网，东吴证券研究所2024-07-18 - 【禾迈股份】公司DTU、微逆出货量（万台）及配比
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数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-18 - 【禾迈股份】公司中标国电投0.5C磷酸铁锂储能系统标段8
数据来源：电能e 招采平台，东吴证券研究所2024-07-18 - 我们预计2024 年国内储能装机同增45%+
数据来源：CNESA，东吴证券研究所2024-07-18 - 我们预计欧洲2024年户储装机同增25%
数据来源：BNEF，东吴证券研究所2024-07-18 - 我们预计美国2024年户储装机同比基本持平
数据来源：BNEF，东吴证券研究所2024-07-18 - 【禾迈股份】公司2023 年储能系统营收3.13 亿元，同增354.0%
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数据来源：ENF，东吴证券研究所2024-07-18 - 欧洲不同国家各微逆厂商销售商数量（家）
数据来源：ENF，东吴证券研究所2024-07-18 - 美国户用装机需求减弱
数据来源：SEIA，东吴证券研究所2024-07-18 - 欧洲分布式光伏新增装机
数据来源：SolarPower Europe，东吴证券研究所2024-07-18 - 全球分布式光伏装机增长迅速
数据来源：IEA、东吴证券研究所2024-07-18 - 欧洲首都城市的电价数据（欧分/kWh）
数据来源：Energy Price Index，东吴证券研究所2024-07-18 - 全球微逆新增装机
数据来源：IEA、东吴证券研究所2024-07-18 - 【禾迈股份】公司2023 年股权激励计划考核目标
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-18 - 【禾迈股份】公司24年微逆出货及毛利率预测
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-18 - 德国2023 年新增装机同比翻倍
数据来源：IRENA，东吴证券研究所2024-07-18 - Sunnova 2024Q1 末经销商、安装商达2133 家
数据来源：Sunnova 官网，东吴证券研究所2024-07-18 - 2023年德国新增光伏装机量为欧洲第一
数据来源：SolarPower Europe，东吴证券研究所2024-07-18 - 【禾迈股份】公司与Enphase 微逆单季出货对比
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-18 - 全球微逆厂商额定输出功率范围对比（kW）
数据来源：禾迈招股书，东吴证券研究所2024-07-18 - 【禾迈股份】公司产品结构以一拖二、一拖四为主
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-18 - 全球微逆厂商各产品类型功率密度对比
数据来源：禾迈招股书，ENF，东吴证券研究所2024-07-18 - 【禾迈股份】2021-2023 年公司微逆销售区域分布（按营收）
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-18 - 【禾迈股份】公司微逆2023 年出货131.9 万台，同比+13.3%
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-18 - 【禾迈股份】2022-2023 公司微逆业务产销情况（万台）
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-18 - 主要微逆厂商2021-2023 年出货台数对比
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-18 - 微逆全球市场空间
数据来源：BP，东吴证券研究所2024-07-18 - 巴西利率情况
数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-07-18 - 23 年巴西户用光伏新增4.5GW，同增12.4%
数据来源：ABSOLAR，东吴证券研究所2024-07-18 - 南非2023 年累计停电1742小时（约合72.6 天），户用终端装机动力足
数据来源：CSIR，东吴证券研究所2024-07-18 - 【禾迈股份】公司人均创收/创利稳步增长
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-18 - 【禾迈股份】截至2023 公司研发人员377 人，同增77.0%
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数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-18 - 【禾迈股份】公司微逆业务占比逐年提升
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-18 - 【禾迈股份】公司ROE（扣非加权）水平
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-18 - 【禾迈股份】2023年公司净利率高于同行
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-18 - 【禾迈股份】公司2023 年归母净利润5.1 亿元，同减3.9%
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-18 - 【禾迈股份】公司2023 年营收20.3 亿元，同增31.9%
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-18 - 【禾迈股份】公司快速关断系列产品
数据来源：公司官网，东吴证券研究所2024-07-18 - 【禾迈股份】公司与Enphase 微逆单季出货同比
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数据来源：ENF，东吴证券研究所2024-07-18 - 【禾迈股份】禾迈与Enphase 产品欧洲终端价格对比
数据来源：Merxu，东吴证券研究所2024-07-18 - 各国光伏安规要求“组件级关断”
数据来源：NFPA，昱能科技招股说明书，东吴证券研究所2024-07-18 - 美国户用光伏安装商市场份额TOP10
数据来源：Wood Mackenzie，东吴证券研究所2024-07-18 - 2022年全球微逆厂商份额（功率口径）
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-18 - 2023年全球微逆厂商份额（功率口径）
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-18
图表属性
- 数据类型：其他
- 发布日期：2024-07-18
- 文件格式：PNG、XLSX