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- 锦江酒店经营利润与同比增速，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 锦江酒店归母净利率，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 锦江酒店餐饮收入，2019-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 锦江酒店销售费用率，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 锦江酒店毛利与同比增速，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 锦江酒店整体收入，2019-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 锦江酒店管理费用率，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 锦江酒店毛利率，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 锦江酒店中国区有限服务酒店RevPAR，2019-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 锦江酒店酒店业务收入与同比增速，2019-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 锦江酒店海外区RevPAR，2019-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 锦江酒店门店增长，2019-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 酒店集团会员各会员等级保级要求
数据来源：各公司会员微信小程序、浦银国际2024-07-10 - 三大酒店集团平均每日房价对比
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 三大酒店集团RevPAR对比
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 盈利预测和财务指标
数据来源：公司报告、浦银国际2024-07-10 - 华住集团现金流量表
数据来源：公司数据、浦银国际预测2024-07-10 - 华住集团资产负债表
数据来源：公司数据、浦银国际预测2024-07-10 - 华住集团利润表
数据来源：公司数据、浦银国际预测2024-07-10 - 华住集团（1179.HK）市场普遍预期
数据来源：Bloomberg、浦银国际2024-07-10 - 华住集团（HTHT.US）市场普遍预期
数据来源：Bloomberg、浦银国际2024-07-10 - SPDBI 目标价：华住集团（1179.HK）
数据来源：Bloomberg、浦银国际2024-07-10 - SPDBI 目标价：华住集团（HTHT.US）
数据来源：Bloomberg、浦银国际2024-07-10 - 盈利预测和财务指标
数据来源：公司报告、浦银国际2024-07-10 - 亚朵集团现金流量表
数据来源：公司数据、浦银国际预测2024-07-10 - 亚朵集团资产负债表
数据来源：公司数据、浦银国际预测2024-07-10 - 亚朵集团利润表
数据来源：公司数据、浦银国际预测2024-07-10 - 杜邦净资产收益率（ROE）分析
数据来源：公司数据，浦银国际2024-07-10 - 亚朵经营现金流、资本开支与自由现金流，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 亚朵核心经营利润率，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 亚朵归母净利率，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 亚朵销售费用率，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 亚朵管理费用率，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 盈利预测和财务指标
数据来源：公司报告、浦银国际2024-07-10 - SPDBI 消费行业覆盖公司
数据来源：Bloomberg、浦银国际。2024-07-10 - 中国各酒店集团入住率
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 中国酒店集团每日平均房价
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 首旅酒店现金流量表
数据来源：公司数据、浦银国际预测2024-07-10 - 首旅酒店资产负债表
数据来源：公司数据、浦银国际预测2024-07-10 - 首旅酒店利润表
数据来源：公司数据、浦银国际预测2024-07-10 - 首旅酒店（600258.CH）市场普遍预期
数据来源：Bloomberg、浦银国际2024-07-10 - 盈利预测和财务指标
数据来源：公司报告、浦银国际2024-07-10 - 锦江酒店现金流量表
数据来源：公司数据、浦银国际预测2024-07-10 - 锦江酒店资产负债表
数据来源：公司数据、浦银国际预测2024-07-10 - 锦江酒店利润表
数据来源：公司数据、浦银国际预测2024-07-10 - 锦江酒店（600754.CH）市场普遍预期
数据来源：Bloomberg、浦银国际2024-07-10 - 锦江酒店核心经营利润率，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 中国中高端酒店市场市占率（按客房计），2021
数据来源：弗若斯特沙利文，浦银国际2024-07-10 - 中高端酒店的市占率（按客房数计），2021
数据来源：弗若斯特沙利文，浦银国际2024-07-10 - 中国酒店行业市场份额（按客房数计），2023
数据来源：中国饭店协会，浦银国际2024-07-10 - 中国酒店集团客房数
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 中国酒店集团收入规模
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 华住会会员等级及享受权益
数据来源：华住官网、浦银国际2024-07-10 - 各酒店集团会员数，2023
数据来源：各公司年报、浦银国际2024-07-10 - 华住会会员数量
数据来源：公司资料、浦银国际2024-07-10 - 各酒店百度指数和门店数量呈正相关
数据来源：各公司年报、百度指数、浦银国际2024-07-10 - 各酒店集团旗下品牌矩阵
数据来源：各酒店官网、各公司年报、浦银国际2024-07-10 - 2023年BrandFinance 酒店品牌力排名
数据来源：BrandFinance，浦银国际2024-07-10 - 中国酒店集团的中端及中高端酒店占新签约酒店比例
数据来源：迈点研究院，浦银国际2024-07-10 - 中国各价格带的酒店客房数量占比
数据来源：中国饭店协会，浦银国际2024-07-10 - 首旅酒店公司管理层
数据来源：公司年报、浦银国际2024-07-10 - 首旅酒店发展里程碑
数据来源：公司资料、浦银国际2024-07-10 - 首旅集团主要股东
数据来源：Bloomberg、浦银国际2024-07-10 - 首旅酒店（600258.CH）SPDBI 情景假设
数据来源：浦银国际2024-07-10 - SPDBI 目标价：首旅酒店（600258.CH）
数据来源：Bloomberg、浦银国际2024-07-10 - 中国酒店集团的加盟门店比例
数据来源：公司数据，浦银国际2024-07-10 - 首旅酒店归母净利润与同比增速，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 首旅酒店核心经营利润，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 首旅酒店归母净利率，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 首旅酒店核心经营利润率，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 首旅酒店RevPar，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 首旅酒店销售费用率，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 首旅酒店毛利与同比增速，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 首旅酒店管理费用率，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 首旅酒店毛利率，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 首旅酒店整体收入及同比增长，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 首旅酒店入住率，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 首旅酒店酒店业务收入与同比增速，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 首旅酒店平均每日房价，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 首旅酒店净开店与毛开店数量，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 各酒店集团中高端价格带的RevPAR
数据来源：公司数据，浦银国际2024-07-10 - 轻管理酒店RevPAR
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 轻管理酒店入住率与经济型酒店对比
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 轻管理酒店门店数量和占比
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 轻管理酒店开店数量和占比
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 如家经济型酒店门店数量
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 如家品牌经济型和中高端门店数量
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 首旅酒店各价格带门店数量占比
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 首旅酒店旗下品牌与全季和麗枫的百度指数的比较
数据来源：百度指数，浦银国际2024-07-10 - 首旅酒店各价格带客房数量占比
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 中国各类酒店的连锁化率，2023
数据来源：中国饭店协会、浦银国际2024-07-10 - 中国酒店业在各级别城市的连锁化率，2023
数据来源：中国饭店协会、浦银国际2024-07-10 - 锦江酒店公司管理层
数据来源：公司年报、浦银国际2024-07-10 - 锦江酒店发展里程碑
数据来源：公司资料、浦银国际2024-07-10 - 锦江酒店集团主要股东
数据来源：Bloomberg、浦银国际2024-07-10 - 中国酒店连锁化率
数据来源：中国饭店协会，浦银国际2024-07-10 - 锦江酒店（600754.CH）SPDBI 情景假设
数据来源：浦银国际2024-07-10 - SPDBI 目标价：锦江酒店（600754.CH）
数据来源：Bloomberg、浦银国际2024-07-10 - 锦江酒店净利润与同比增速，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 中国中高端酒店市场占整体酒店市场比例（按酒店数量计）
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 中国酒店市场各价格带市场增速，2022-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 中国三大酒店集团旗下品牌版本更新汇总
数据来源：各集团官网，浦银国际2024-07-10 - 华住集团中高端酒店数量
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 华住集团中高端酒店数量占比
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 桔子酒店门店数量
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 全季酒店门店数量
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 桔子酒店在中端酒店市场中的占有率
数据来源：公司数据、中国饭店协会、浦银国际2024-07-10 - 全季酒店在中端酒店市场中的占有率
数据来源：公司数据、中国饭店协会、浦银国际2024-07-10 - 汉庭和如家门店数量
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 各酒店集团门店数量
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 汉庭、全季和华住客房数占中国连锁酒
数据来源：公司数据、中国饭店协会、浦银国际2024-07-10 - 中国10大酒店品牌占有率，2022
数据来源：盈蝶咨询、浦银国际2024-07-10 - 各酒店集团加盟门店比例
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 亚朵集团公司管理层
数据来源：公司年报、浦银国际2024-07-10 - 亚朵集团发展里程碑
数据来源：公司资料、浦银国际2024-07-10 - 亚朵集团主要股东
数据来源：Bloomberg、浦银国际2024-07-10 - 亚朵集团（ATAT.US）SPDBI 情景假设
数据来源：浦银国际2024-07-10 - 亚朵集团（ATAT.US）市场普遍预期
数据来源：Bloomberg、浦银国际2024-07-10 - SPDBI 目标价：亚朵集团（ATAT.US）
数据来源：Bloomberg、浦银国际2024-07-10 - 亚朵净现金，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 亚朵归母净利润与同比增速，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 亚朵核心经营利润与同比增速，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 亚朵毛利与同比增速，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 亚朵毛利率，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 亚朵平均每日房价，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 亚朵RevPAR，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 亚朵入住率，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 亚朵零售业务收入及增速，2021-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 亚朵门店数量，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 亚朵整体收入及增速，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 亚朵门店毛增长，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 亚朵酒店业务收入及增速，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 各中高端品牌加盟回本周期
数据来源：亚朵官网、锦江加盟小程序、华住加盟小程序、首旅官网，浦银国际2024-07-10 - 加盟门店占整体门店数量比例
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 亚朵酒店各价格带酒店直营门店比例
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 亚朵零售产品收入
数据来源：公司数据，浦银国际2024-07-10 - 亚朵会员数量和会员订单占比
数据来源：公司数据，浦银国际2024-07-10 - 亚朵、华住、锦江、首旅中高端酒店ADR对比
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 亚朵、华住、锦江、首旅中高端酒店RevPAR对比
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 各价格带酒店数量2016-2021 年5 年复合增长率
数据来源：弗若斯特沙利文、浦银国际2024-07-10 - 中国中高端酒店数量
数据来源：弗若斯特沙利文、浦银国际2024-07-10 - 锦江酒店分析框架评分
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 亚朵集团分析框架评分
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 首旅酒店分析框架评分
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 华住集团分析框架评分
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 中国各酒店集团加盟酒店比例
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 各酒店集团资产回报率对比，2023
数据来源：Bloomberg、浦银国际2024-07-10 - 各酒店集团资本报酬率对比，2023
数据来源：Bloomberg、浦银国际2024-07-10 - 中国各酒店集团每间可售房收入（RevPAR）
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 中国星级酒店平均出租率
数据来源：Wind，浦银国际2024-07-10 - 锦江酒店集团旗下品牌版本更新汇总
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 华住集团旗下品牌版本更新汇总
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 锦江酒店海外业务盈利
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 锦江酒店海外业务RevPar
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 锦江酒店集团经济型酒店门店占集团酒店数的比例
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 锦江酒店集团中档酒店门店占集团酒店数的比例
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 锦江之星、7天、麗枫、维也纳酒店数量占比，2023
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 2023年酒店品牌影响力100强榜单中前20强
数据来源：迈点研究院，浦银国际2024-07-10 - 锦江酒店集团中档及经济型酒店数量对比
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 国内旅游人数
数据来源：Wind、浦银国际2024-07-10 - 中国国内航线民航客运量
数据来源：Wind、浦银国际2024-07-10 - 中国铁路客运量
数据来源：Wind、浦银国际2024-07-10 - 华住公司管理层
数据来源：公司年报、浦银国际2024-07-10 - 华住集团发展里程碑
数据来源：公司资料、浦银国际2024-07-10 - 华住集团主要股东
数据来源：Bloomberg、浦银国际2024-07-10 - 华住集团（1179.HK）SPDBI 情景假设
数据来源：浦银国际2024-07-10 - 华住集团（HTHT.US）SPDBI 情景假设
数据来源：浦银国际2024-07-10 - 华住集团归母净利润，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 华住集团归母净利率，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 华住集团核心经营利润，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 华住集团销售费用率，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 华住集团核心经营利润率，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 华住集团管理费用率，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 华住集团整体收入及同比增速，2020-2026E
数据来源：公司数据，浦银国际2024-07-10 - 华住集团毛利润与同比增速，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 华住集团毛利率，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 中国各酒店集团的收购史
数据来源：浦银国际整理2024-07-10 - 中国酒店设施数量
数据来源：中国饭店协会、浦银国际2024-07-10 - 中国酒店客房数量
数据来源：中国饭店协会、浦银国际2024-07-10 - 华住集团Legacy-DH每间可售房收入，2020-2026E
数据来源：公司数据，浦银国际2024-07-10 - 华住集团Legacy-DH 每日平均房价，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 华住集团Legacy-DH入住率，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 华住集团Legacy-Huazhu每间可售房收入，2020-2026E
数据来源：公司数据，浦银国际2024-07-10 - 华住集团Legacy-DH收入，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 华住集团Legacy-DH毛开店数量，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 华住集团Legacy-Huazhu平均每日房价，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 华住集团Legacy-Huazhu收入，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 华住集团Legacy-Huazhu 入住率，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 华住集团Legacy-Huazhu门店数量，2020-2026E
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - DH酒店在营、储备门店数量
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - DH收入及同比变化
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 华住会员数量
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 中央预订渠道销售占比
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 各层级城市已开业酒店占总酒店数量
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 各层级城市储备酒店占总储备酒店数
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 华住集团储备店和在营店中高端酒店
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10 - 华住集团经济型和中端及以上同店每
数据来源：公司数据、浦银国际2024-07-10
图表属性
- 数据类型：其他
- 行业分类：综合其他
- 发布日期：2024-07-10
- 文件格式：PNG、XLSX