保险机构持仓“量在价先”，且持仓的调整速度较慢

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• 前十大流通份额在流通份额中的占比在3成到 7成之间
  
  数据来源：wind，平安证券研究所，数据截至 23年中报2023-09-28

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• 21年下半年 REITs整体明显上涨，22年开始呈现波动，23年上半年整体下跌
  
  数据来源：Wind，平安证券研究所2023-09-28

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• REITs涨跌幅和机构投资者占比有一定的负相关性
  
  数据来源：Wind，平安证券研究所，数据截至 23 年中报2023-09-28

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• 不同类型投资者青睐的板块仍然有一些区别
  
  数据来源：wind，平安证券研究所，数据为 23 年中报数据2023-09-28

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• 存量市值占比最大的三个板块为高速公路、产业园和能源基础设施
  
  数据来源：wind，平安证券研究所，数据截至 23年中报，数据为板块市值占比2023-09-28

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• 公募 REITs投资者中，除原始权益人外，以证券自营和险资为绝对主力
  
  数据来源：wind，平安证券研究所，数据截至 23年中报2023-09-28

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• 原始权益人持仓市值占总市值比在 2成-6成之间
  
  数据来源：wind，平安证券研究所，数据截至 23年中报，分母为总市值2023-09-28

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• 其他专业机构涵盖的机构类型较为分散，调仓风格不显著
  
  数据来源：wind，平安证券研究所2023-09-28

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• 资管产品的持仓变化和证券公司相似，但其对收益性的要求可能更高
  
  数据来源：wind，平安证券研究所2023-09-28

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• 证券公司仓位调整较快，量和价对调仓均有影响
  
  数据来源：wind，平安证券研究所2023-09-28

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• 不同投资者类型的持仓规模占比
  
  数据来源：wind，平安证券研究所，占比的分母为总市值2023-09-28

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• 头部投资者占比整体下降，呈现的是减仓止盈的趋势
  
  数据来源：wind，平安证券研究所2023-09-28

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• 各个 REITs上市后的持有人户数无一例外的均呈现下降的趋势
  
  数据来源：wind，平安证券研究所2023-09-28

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• 公募 REITs上市首日的换手率明显更高
  
  数据来源：wind，平安证券研究所，数据截至 2023年 9 月 22 日2023-09-28

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