华润微财务模型主要假设
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数据来源：公开资料整理、浦银国际2023-09-24 - SPDBI 目标价：斯达半导（603290.CH）
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数据来源：公开资料整理、浦银国际2023-09-24 - 时代电气发展里程碑
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数据来源：公开资料整理、浦银国际2023-09-24 - SPDBI 目标价：华润微（688396.CH）
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数据来源：Bloomberg、Wind、浦银国际2023-09-24 - 中国功率半导体行业估值 vs A 股半导
数据来源：Bloomberg、Wind、浦银国际2023-09-24 - 海外功率半导体行业估值 vs 费城半导
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数据来源：Bloomberg、Wind、浦银国际2023-09-24 - 中国功率半导体营收同比增速 vs 中国半导体销售额同比增速
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数据来源：Macrobond、韩国统计厅、浦银国际2023-09-24 - 全球半导体销售额同比增速 vs 中国半导体
数据来源：Wind、美国半导体产业协会、浦银国际2023-09-24 - 全球半导体销售额同比增速 vs 全球 GDP
数据来源：Wind、美国半导体产业协会、浦银国际2023-09-24 - 全球头部功率半导体厂商营收同比增速 vs 全球半导体销售额同比增速
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数据来源：Wind、美国半导体协会、浦银国际2023-09-24 - 功率半导体可比公司估值比较
数据来源：Bloomberg、浦银国际2023-09-24 - 宏微科技部分高管介绍
数据来源：公开资料整理、浦银国际2023-09-24 - 宏微科技发展里程碑
数据来源：公开资料整理、浦银国际2023-09-24 - SPDBI 目标价：宏微科技（688711.CH）
数据来源：Bloomberg、浦银国际2023-09-24 - SPDBI 情景假设：宏微科技（688711.CH）
数据来源：浦银国际预测2023-09-24 - 宏微科技历史 PE：上市以来均值 76.4x
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数据来源：浦银国际预测2023-09-24 - 功率半导体覆盖公司总结（宏微科技）
数据来源：公开资料整理、浦银国际2023-09-24 - 新洁能：资产负债表
数据来源：公司公告、浦银国际2023-09-24 - 新洁能部分高管团队
数据来源：公开资料整理、浦银国际2023-09-24 - 新洁能发展里程碑
数据来源：公开资料整理、浦银国际2023-09-24 - SPDBI 目标价：新洁能（605111.CH）
数据来源：Bloomberg、浦银国际2023-09-24 - SPDBI 情景假设：新洁能（605111.CH）
数据来源：浦银国际预测2023-09-24 - 市场普遍预期：新洁能（605111.CH）
数据来源：Bloomberg、浦银国际2023-09-24 - 新洁能历史 PE：上市以来均值 42.1x
数据来源：Bloomberg、浦银国际2023-09-24 - 新洁能 DCF 估值预测（2024 年）
数据来源：浦银国际预测2023-09-24 - 新洁能自由现金流预测
数据来源：浦银国际预测2023-09-24 - 新洁能 WACC 假设
数据来源：浦银国际预测2023-09-24 - 功率半导体覆盖公司总结（新洁能）
数据来源：公开资料整理、浦银国际2023-09-24 - 全球头部功率半导体厂商营收及增速
数据来源：Wind、Bloomberg、公司财报、浦银国际2023-09-24 - 全球功率半导体规模（器件以及 IC）按下
数据来源：智研咨询、浦银国际2023-09-24 - 扬杰科技：损益表
数据来源：公司公告、浦银国际2023-09-24 - 扬杰科技部分高管介绍
数据来源：公开资料整理、浦银国际2023-09-24 - 扬杰科技发展里程碑
数据来源：公开资料整理、浦银国际2023-09-24 - SPDBI 目标价：扬杰科技（300373.CH）
数据来源：Bloomberg、浦银国际2023-09-24 - SPDBI 情景假设：扬杰科技（300373.CH）
数据来源：浦银国际预测2023-09-24 - 市场普遍预期：扬杰科技（300373.CH）
数据来源：Bloomberg、浦银国际2023-09-24 - 全球功率半导体行业规模及预测
数据来源：Omdia、中商产业研究院、GlobalNewswire、浦银国际2023-09-24 - 扬杰科技 WACC 假设
数据来源：浦银国际预测2023-09-24 - 功率半导体覆盖公司总结（扬杰科技）
数据来源：公开资料整理、浦银国际2023-09-24 - 士兰微：现金流量表
数据来源：公司公告、浦银国际2023-09-24 - 士兰微部分高管介绍
数据来源：公司公告、浦银国际2023-09-24 - SPDBI 目标价：士兰微（600460.CH）
数据来源：Bloomberg、浦银国际2023-09-24 - SPDBI 情景假设：士兰微（600460.CH）
数据来源：浦银国际预测2023-09-24 - 士兰微自由现金流预测
数据来源：浦银国际预测2023-09-24 - 士兰微 WACC 假设
数据来源：浦银国际预测2023-09-24 - 功率半导体覆盖公司总结（士兰微）
数据来源：公开资料整理、浦银国际2023-09-24 - 盈利预测和财务指标（2021-2025E）
数据来源：公司公告、浦银国际2023-09-24 - 市场普遍预期：斯达半导（603290.CH）
数据来源：Bloomberg、浦银国际2023-09-24 - 盈利预测和财务指标（2021-2025E）
数据来源：公司公告、浦银国际2023-09-24 - 时代电气：资产负债表
数据来源：公司公告、浦银国际2023-09-24 - 时代电气：损益表
数据来源：公司公告、浦银国际2023-09-24 - SPDBI 情景假设：时代电气 H 股（3898.HK）
数据来源：浦银国际预测2023-09-24 - 市场普遍预期：时代电气 H 股（3898.HK）
数据来源：Bloomberg、浦银国际2023-09-24 - SPDBI 情景假设：时代电气 A 股（688197.CH）
数据来源：浦银国际预测2023-09-24 - 市场普遍预期：时代电气 A 股（688197.CH）
数据来源：Bloomberg、浦银国际2023-09-24 - 时代电气 A 股相较于 H 股的溢价
数据来源：Bloomberg，浦银国际2023-09-24 - 时代电气 H 股历史 PE：上市以来均值
数据来源：Bloomberg、浦银国际2023-09-24 - 盈利预测和财务指标（2021-2025E）
数据来源：网络2023-09-24 - 华润微：现金流量表
数据来源：公司公告、浦银国际2023-09-24 - 华润微：资产负债表
数据来源：公司公告、浦银国际2023-09-24 - 华润微：损益表
数据来源：公司公告、浦银国际2023-09-24 - SPDBI 情景假设：华润微（688396.CH）
数据来源：浦银国际预测2023-09-24 - 市场普遍预期：华润微（688396.CH）
数据来源：Bloomberg、浦银国际2023-09-24 - 华润微 DCF 估值预测（2024 年）
数据来源：浦银国际预测2023-09-24 - 华润微自由现金流预测
数据来源：浦银国际预测2023-09-24 - 华润微历史 PE：上市以来均值 44.9x
数据来源：Bloomberg、浦银国际2023-09-24 - 盈利预测和财务指标（2021-2025E）
数据来源：公司公告、浦银国际2023-09-24 - SPDBI 科技行业覆盖公司
数据来源：Bloomberg、浦银国际2023-09-24 - 宏微科技：现金流量表
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数据来源：公开资料整理、浦银国际2023-09-24 - 中国功率半导体行业估值 vs 费城半导体行业估值
数据来源：Bloomberg、Wind、浦银国际2023-09-24 - 中国功率半导体行业估值 vs 海外功率半导体行业估值
数据来源：Bloomberg、Wind、浦银国际2023-09-24 - 功率半导体覆盖公司：市盈率估值（x）比较
数据来源：公开资料整理、浦银国际2023-09-24 - 中国半导体行业估值 vs 费城半导体指数估值
数据来源：Bloomberg、Wind、浦银国际2023-09-24 - 中国功率半导体厂商费用率
数据来源：Bloomberg、浦银国际2023-09-24 - 中国功率半导体厂商净利润（亏损）
数据来源：Bloomberg、浦银国际2023-09-24 - 海外功率半导体厂商费用率
数据来源：Bloomberg、浦银国际2023-09-24 - 海外功率半导体厂商净利润（亏损）
数据来源：Bloomberg、浦银国际2023-09-24 - 中国功率半导体厂商营业收入
数据来源：Bloomberg、浦银国际2023-09-24 - 宏微科技：损益表
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数据来源：浦银国际预测2023-09-24 - 盈利预测和财务指标（2021-2025E）
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图表属性
- 数据类型：公司分析
- 行业分类：工业制造
- 发布日期：2023-09-24
- 文件格式：PNG、XLSX