2017 年以来，汇率贬值期间，股市承压

相关图表

• 6 月以来官方密集表态、动作，传递稳定汇率
  
  数据来源：中国人民银行，财政部，华创证券整理2023-09-01

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• 华创宏观 WEI 指数自 7 月底以来波动回升
  
  数据来源：Wind，Bloomberg，华创证券2023-09-01

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• 相关性来看，二季度至今汇率与股市负相关性
  
  数据来源：Wind，华创证券2023-09-01

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• 美元兑人民币中间价较息差理论定价超涨约
  
  数据来源：Wind，华创证券2023-09-01

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• 8 月制造业 PMI 继续回升
  
  数据来源：Wind，华创证券2023-09-01

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• CFETS 较出口份额理论定价偏离度 0.5%左
  
  数据来源：Wind，Bloomberg，华创证券2023-09-01

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• 2022 年，逆周期因子影子显著，利率上行
  
  数据来源：Wind，华创证券2023-09-01

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• 今年 6 月底以来，逆周期因子影子显著，利率
  
  数据来源：Wind，华创证券2023-09-01

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• 央行调控汇率的工具箱
  
  数据来源：华创证券整理2023-09-01

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• 过去两次下调外汇存款准备金率均是在汇率贬值较快时期
  
  数据来源：Wind，中国人民银行，华创证券2023-09-01

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• 华创宏观汇率模型显示 6 月 26 日以来逆周期
  
  数据来源：Wind，Bloomberg，华创证券测算2023-09-01

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• 8 月 15 日降息以来人民币出现一轮快速贬值，
  
  数据来源：网络2023-09-01

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• 4 月底以来，人民币对美元累计贬值 4.8%
  
  数据来源：Wind，华创证券；注：计算的是 2023年 4月 28日-82023-09-01

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