压缩成本带动亨氏利润率持续提升
数据来源：Matt Cooper《The Maximalist: The Rise andFall of TonyO'Reilly》，亨氏公司公告，彭博，华创证券
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- 沃尔玛1971-1998期间毛利率和销售管理费率
数据来源：公司财报，华创证券2024-08-12 - 沃尔玛1968-1998期间门店数
数据来源：公司财报，华创证券2024-08-12 - 沃尔玛同店销售增速（%）
数据来源：公司财报，华创证券2024-08-12 - 2023年沃尔玛各类门店面积，数量及占比
数据来源：公司财报，华创证券2024-08-12 - 美国人均可支配收入（美元）及同比
数据来源：Wind，华创证券2024-08-12 - 美国城镇化率%
数据来源：Wind，华创证券2024-08-12 - 1960-1966年底美国折扣百货行业发展
数据来源：彭剑峰、孟泽元《从乡村小店到世界零售巨头全方位剖析沃尔玛成功历程》，华创证券2024-08-12 - 1980年代亨氏大幅度增加广告费用
数据来源：亨氏公司公告，彭博，华创证券。2024-08-12 - 1966-1979年亨氏营收复合增速接近11％
数据来源：亨氏公司公告，彭博，华创证券。2024-08-12 - 亨氏公司发展历史梳理
数据来源：亨氏公司年报，彭博，华创证券。2024-08-12 - 70s-80s 百威股价与估值走势图
数据来源：彭博，华创证券 2024-08-12 - 安海斯布希分红率与股息率复盘
数据来源：公司年报，彭博，华创证券2024-08-12 - 1980s 百威销量与份额持续高增
数据来源：公司公告，华创证券 2024-08-12 - 80年代开始，百威全面收获、盈利大幅优化
数据来源：彭博，华创证券 2024-08-12 - 百威全美产能布局节奏与地理分布
数据来源：公司公告，华创证券2024-08-12 - 70s 大麦、铝材的成本趋势
数据来源：Wind，华创证券2024-08-12 - 70s 百威基本面复盘
数据来源：公司公告，华创证券2024-08-12 - 啤酒行业70s 仍有量增，80s 销量见顶
数据来源：Wind，华创证券2024-08-12 - 1980年以后百威增长独领风骚
数据来源：Beerhistory，华创证券2024-08-12 - 可口可乐分红率及股息率走势图
数据来源：公司年报，彭博，华创证券2024-08-12 - 可口可乐70-80年代估值与收益率复盘
数据来源：彭博，华创证券2024-08-12 - 美国人均糖消费量70s 开始下降
数据来源：Wind，华创证券2024-08-12 - 美国TOP6碳酸饮料品牌产品市场份额
数据来源：Euromonitor，华创证券2024-08-12 - 80年代末美元贬值有利可乐全球化扩张
数据来源：Wind，华创证券2024-08-12 - 可口可乐国际市场收入明显提升
数据来源：公司年报，华创证券2024-08-12 - 可口可乐销售费用投放力度大
数据来源：彭博，华创证券2024-08-12 - 可口可乐瓶装商，从收购整合到剥离报表
数据来源：马克·彭德格拉斯特《可口可乐传》，公司年报，华创证券2024-08-12 - 美国碳酸饮料人均消费量90s 前持续增长
数据来源：USDA/Economic Research Service，华创证券2024-08-12 - 可口可乐在70年代收入保持双位数CAGR
数据来源：公司年报，华创证券2024-08-12 - 美国软饮料市场格局，70s 百事进攻激烈
数据来源：HaroldSaltzman等《TransformationandcontinuitytheU.S.carbonated soft drink bottling industry and antitrust policy since2024-08-12 - 可口可乐收入成长阶段划分图
数据来源：公司公告，华创证券2024-08-12 - 中国CPI 表现情况
数据来源：Wind，华创证券 2024-08-12 - 23年起奶、食用油等消费品零售价格下行
数据来源：Wind，华创证券 2024-08-12 - 90s 日股泡沫破裂后，经历了长达二十年的低迷阶段
数据来源：彭博，华创证券2024-08-12 - 70s 美股在多重冲击下进入原地踏步状态，漂亮50泡沫破灭
数据来源：彭博，华创证券2024-08-12 - 日本游戏市场（含软硬件）迎来黄金时代
数据来源：《Fami 通游戏白皮书2005-2013》，《电视游戏流通白皮书》，转引自god-bird网，华创证券2024-08-12 - 日本动画播出数及新增数
数据来源：anikore 官网，日本动画协会，华创证券2024-08-12 - 日本1986-2001年游戏玩家人数及参与率
数据来源：日本统计局，华创证券2024-08-12 - 日漫销量TOP10作品大多数诞生于平成年代
数据来源：飞鸟学堂，华创证券2024-08-12 - 滞胀期美国消费者以信贷消费为抗通胀手段
数据来源：同花顺，华创证券2024-08-12 - 1970s 起美国基尼系数持续提升
数据来源：同花顺，华创证券2024-08-12 - 日元汇率升值过程及GDP增速变化
数据来源：世界银行，华创证券2024-08-12 - 1989年底日经225指数断崖式下跌
数据来源：同花顺，华创证券2024-08-12 - 日本CPI 石油危机期间同比加速增长
数据来源：世界银行，华创证券2024-08-12 - 1991年日本房地产泡沫开启破灭
数据来源：同花顺，华创证券2024-08-12 - 美国1970年代前后GDP变化
数据来源：Wind，华创证券2024-08-12 - 70年代美国滞胀背景下的经济表现
数据来源：Wind，华创证券2024-08-12 - 美国1970年代CPI 增速维持高位（单位：%）
数据来源：Wind，华创证券2024-08-12 - 美国1970-1990年贫富差距进一步扩大
数据来源：Wind，华创证券2024-08-12 - 美国1970年代失业率大幅上涨（单位：%）
数据来源：Wind，华创证券2024-08-12 - 漂亮50核心消费股71-76年净利润和收益率走势
数据来源：公司年报，彭博，华创证券2024-08-12 - 龙头资本策略启示
数据来源：公司官网，公司年报，彭博，华创证券整理2024-08-12 - 美国70S和日本90S消费牛股对比表
数据来源：彭博，公司年报，华创证券2024-08-12 - 滞胀时期泰森的收购
数据来源：MarvinSchwartz《Tyson: FROMFARMTOMARKET》，华创证券整理2024-08-12 - 1969-1979年泰森利润累计增长469%
数据来源：MarvinSchwartz《Tyson: FROMFARMTOMARKET》，华创证券2024-08-12 - 1969-1979年泰森收入累计增长超500%
数据来源：MarvinSchwartz《Tyson: FROMFARMTOMARKET》，华创证券2024-08-12 - 泰森上市以来主营收入呈阶梯式上升趋势
数据来源：彭博，华创证券2024-08-12 - 泰森食品上市以来总资产阶段性上升
数据来源：彭博，华创证券2024-08-12 - 美国白羽鸡三种消费方式的改变趋势
数据来源：NCC，华创证券2024-08-12 - 美国白羽鸡快餐消费占市场与餐饮服务消费比
数据来源：NCC，华创证券2024-08-12 - 1960-2023 年美国各类肉类消费量
数据来源：Wind，华创证券2024-08-12 - 1960-2023 年美国各类肉类消费比例
数据来源：USDA，华创证券2024-08-12 - 1960-1980年美国肉鸡行业发展（行业爆发伴随企业数量减少，供给端优化）
数据来源：USDA，转引自Marvin Schwartz《Tyson: FROMFARMTOMARKET》，华创证券2024-08-12 - 泰森食品、标普500指数历史相对表现
数据来源：Wind，彭博，Marvin Schwartz《Tyson: FROMFARMTOMARKET》，华创证券2024-08-12 - Nike 供应商工厂数量及前五大服装类供应商占比
数据来源：公司年报，华创证券2024-08-12 - 龙头东南亚供应占比提升
数据来源：公司年报，华创证券2024-08-12 - Nike 大中华区营收快于整体，近两年跑输
数据来源：公司年报，华创证券2024-08-12 - 中国/越南/柬埔寨生产要素对比和关税梳理
数据来源：海关发布，欧盟官网，美国贸易代表办公室，日本外务省，华创证券2024-08-12 - Nike 部分核心技术
数据来源：公司官网，华创证券2024-08-12 - 公司旗下主要有Nike、乔丹和匡威三大品牌
数据来源：公司官网，公司年报，华创证券2024-08-12 - 2012-2023年公司各地区营收占比（%）
数据来源：公司年报，华创证券2024-08-12 - 家得宝主要业务模式
数据来源：公司年报，华创证券2024-08-12 - 1995-2011年美国业主选择DIY比例
数据来源：JCHS，华创证券2024-08-12 - 家得宝和劳氏人均销售额情况（万美元）
数据来源：各公司年报，华创证券2024-08-12 - 1981-2000年家得宝单店周销售额（万美元）
数据来源：公司年报，华创证券2024-08-12 - 1981-2000年家得宝门店数量
数据来源：公司年报，华创证券2024-08-12 - 1970s 起美国城市化率已度过高速爬坡期
数据来源：美国商务部普查局，wind，华创证券2024-08-12 - 美国私人非农企业生产和非管理人员平均周薪年均值（单位：美元）
数据来源：Wind，华创证券2024-08-12 - 约31%的住宅建于1960年前（截至2010年）
数据来源：UnitedStates Census Bureau，华创证券2024-08-12 - 美国全国人口迁移率（%）
数据来源：UnitedStates Census Bureau，华创证券2024-08-12 - 1999年后存量房销售占主导地位
数据来源：Wind，华创证券2024-08-12 - 家得宝营收及门店情况
数据来源：公司年报，华创证券2024-08-12 - 美国人口出生率情况（‰）
数据来源：Wind，华创证券2024-08-12 - 麦当劳PE
数据来源：彭博，华创证券2024-08-12 - 麦当劳净利润及同比（百万美元），净利率（%）
数据来源：公司财报，华创证券2024-08-12 - 麦当劳收入及同比（百万美元）
数据来源：公司财报，华创证券2024-08-12 - 麦当劳股价变化/美元
数据来源：彭博，华创证券2024-08-12 - 美国无风险利率走势变化
数据来源：同花顺，华创证券2024-08-12 - 美国食品CPI 同比变化%
数据来源：Wind，公司官网2024-08-12 - 麦当劳同店表现/%
数据来源：公司财报，公司官网2024-08-12 - 麦当劳核心单品及其推出时间
数据来源：麦当劳官网，华创证券2024-08-12 - 沃尔玛净利润及同比（千美元）
数据来源：公司公告，华创证券2024-08-12 - 沃尔玛营业收入及同比（千美元）
数据来源：公司财报，华创证券2024-08-12 - 沃尔玛股价图/美元
数据来源：彭博，华创证券2024-08-12 - 1969-1979年泰森EPS增长约65%（1978年公司进行了1股拆分为4股）
数据来源：MarvinSchwartz《Tyson: FROMFARMTOMARKET》，华创证券2024-08-12 - 沃尔玛PE
数据来源：彭博，华创证券2024-08-12 - 亨氏历年ROE拆解
数据来源：亨氏公司公告，彭博，华创证券。2024-08-12 - 亨氏历年分红比例及股息率
数据来源：亨氏公司公告，彭博，华创证券2024-08-12 - 亨氏利润率在1970年代末实现明显提升
数据来源：亨氏公司公告，彭博，华创证券2024-08-12 - 亨氏1960年代国内盈利能力长期低于国外
数据来源：亨氏公司年报，华创证券2024-08-12 - 各头部公司每桶营销费用对比
数据来源：Gokhale J, Tremblay VJ. 《Competitionand Price Warsin the U.S. Brewing Industry. Journal of Wine Economics. 》，华创证2024-08-12 - 安海斯布希销售费用率及广告费用率情况
数据来源：彭博，华创证券2024-08-12 - 80s 可口可乐通过优化业务/资本结构等手段，实现利润率的稳步提升
数据来源：公司年报，华创证券2024-08-12 - 可口可乐成本压力之下缩减费用投入
数据来源：公司年报，华创证券2024-08-12 - 纽约市1960-1990年的部分住房保障措施
数据来源：李文硕《20世纪七八十年代纽约市保障性住房政策的转变及其影响》，华创证券2024-08-12 - 百威经销商建设政策
数据来源：公司年报，华创证券2024-08-12 - 亨氏番茄酱市占率持续提升
数据来源：Rebecca Goldberg《HEINZKETCHUP: PRICINGTHEPRODUCTLINE》，华创证券2024-08-12 - 美国二战时期（1941-1945）鸡肉消费高增
数据来源：NCC，USDA，华创证券2024-08-12 - 美国个人家具及家用设备消费支出情况
数据来源：美国商务部普查局，wind，华创证券2024-08-12 - 泰森食品发展历程一览
数据来源：公司官网，华创证券2024-08-12 - 美国百年白羽鸡产业发展史
数据来源：USDA，NCC，华创证券2024-08-12
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- 数据类型：公司分析
- 行业分类：综合其他
- 发布日期：2024-08-12
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