【阿里巴巴-W】阿里巴巴历史股价及估值复盘
数据来源：Capital IQ，Wind，新华社，澎湃，阿里巴巴官网，蚂蚁集团公告，民生证券研究院
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数据来源：Statista，跨通社，民生证券研究院2024-09-11 - 【阿里巴巴-W】国际零售业务收入及增速
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数据来源：阿里云官网，腾讯云官网，澎湃新闻，21世纪经济报道，民生证券研究院2024-09-11 - 阿里位于中国公共云市场“领导者”象限
数据来源：Forrester《The Forrester Wave™: Public Cloud PlatformsinChina, Q32024》，阿里云官网，民生证券研究院2024-09-11 - 2023年中国公有云IaaS厂商市场份额
数据来源：IDC，民生证券研究院2024-09-11 - 中国公有云细分领域市场规模及增速
数据来源：中国信息通信研究院，民生证券研究院2024-09-11 - 中国云计算细分领域市场占比
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数据来源：阿里财报，民生证券研究院2024-09-11 - 拼多多全站推广计费模式
数据来源：云享客服，民生证券研究院2024-09-11 - 阿里“全站推广”品牌商家效果表现
数据来源：阿里妈妈数字营销，民生证券研究院2024-09-11 - 阿里全站推广场景
数据来源：阿里巴巴全站推广白皮书，民生证券研究院2024-09-11 - 商品体验指数（PXI）及店铺体验分对商家的影响
数据来源：淘天速递，班牛ByteNew，民生证券研究院2024-09-11 - 商品体验指数（PXI)与店铺体验分的关联及差异
数据来源：淘天速递，民生证券研究院2024-09-11 - 88VIP用户数及ARPU
数据来源：阿里公开财报会纪要，民生证券研究院2024-09-11 - 抖音货架电商占比
数据来源：晚点Latepost，36氪，民生证券研究院2024-09-11 - 2024年以来抖音GMV增速
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数据来源：《2020年中国直播电商行业研究报告》，经济观察报，民生证券2024-09-11 - 2024 年5 月31 日，淘宝/拼多多/京东重合与独占用户规模
数据来源：QuestMobile，民生证券研究院2024-09-11 - 抖音电商各类目基础软件服务费（不完全统计）
数据来源：抖音电商学习中心，民生证券研究院2024-09-11 - 2024 年618 第一波周期后主要品牌将天猫作为首发渠道
数据来源：36氪，民生证券研究院2024-09-11 - 2017-2021年阿里/京东/拼多多ARPU对比
数据来源：阿里/京东/拼多多财报，民生证券研究院2024-09-11 - 天猫仍是品牌的主阵地
数据来源：天猫/京东/拼多多，民生证券研究院2024-09-11 - 淘宝/拼多多/京东百亿补贴对比
数据来源：央广网，晚点Latepost，亿邦动力，电商报Pro，淘天速递公众号，淘宝教育商家成长公众号，淘宝/拼多多/京东App，民生证券研究院2024-09-11 - 淘工厂主要运营模式梳理
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数据来源：阿里巴巴/京东/拼多多财报，第一财经，晚点Latepost，电商Tech，21世纪经济报道，中国百货商业协会，民生证券研究院测算2024-09-11 - 2024年“618”主要平台全周期成交额同比增速
数据来源：易观，民生证券研究院2024-09-11 - 2017-2023 年中国网络购物用户规模及其在网民中的占比
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数据来源：阿里财报，民生证券研究院2024-09-11 - 【阿里巴巴-W】淘天集团FY2022-2024 经调整EBITA利润及利润率
数据来源：阿里财报，民生证券研究院2024-09-11 - 【阿里巴巴-W】阿里巴巴集团FY2012-FY2024利润及利润率
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数据来源：阿里财报，民生证券研究院预测2024-09-11 - 拼多多推出“全站推广”后货币化率进一步提升
数据来源：拼多多财报，海豚投研，民生证券研究院2024-09-11 - 阿里/京东/拼多多年活跃买家数
数据来源：阿里/京东/拼多多财报，民生证券研究院2024-09-11 - 【阿里巴巴-W】2018-2023年人均消费支出占人均可支配收入
数据来源：国家统计局，艾瑞咨询，民生证券研究院2024-09-11 - 淘天集团货币化率
数据来源：阿里财报，民生证券研究院测算2024-09-11 - 【阿里巴巴-W】阿里巴巴FY2022-2024 分业务经调整EBITA利润率
数据来源：阿里财报，民生证券研究院2024-09-11 - 亚太地区云计算IaaS市场份额（2023）
数据来源：Gartner，阿里云官网，民生证券研究院2024-09-11 - 2023年中国公有云PaaS厂商市场份额
数据来源：IDC，民生证券研究院2024-09-11 - 2017-2027E中国云计算市场规模及增速
数据来源：中国信息通信研究院，民生证券研究院2024-09-11 - 2019-2023 年中国公有云市场规模增速及占云计算市场比例
数据来源：中国信息通信研究院，民生证券研究院2024-09-11 - 阿里巴巴发展历程
数据来源：阿里官网，阿里招股书/财报，民生证券研究院2024-09-11
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