DCF 敏感性分析（港元）
数据来源：申万宏源研究
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数据来源：弗若斯特沙利文分析，申万宏源研究2023-09-22 - 中国接受传统美容服务人数（2019-2021） 图
数据来源：美丽田园招股书，申万宏源研究 资2023-09-22 - 中国传统美容服务市场 TOP4
数据来源：美丽田园招股书，美丽田园 1H23 投资者演示，弗若斯特沙利文分析，美丽田园小程序，奈瑞儿官网，思妍丽官网，丽妍雅集官网，2023-09-22 - 中国城镇居民人均可支配收入（2013-2022）
数据来源：国家统计局，申万宏源研究2023-09-22 - 经验丰富的管理层团队
数据来源：美丽田园招股书，美丽田园医疗 2022 年报，申万宏源研究2023-09-22 - 美丽田园多元化的美丽与健康管理服务平台
数据来源：美丽田园招股书，美丽田园 1H23 投资者演示，申万宏源研究。注：门店数据截至 2023 年 6 月 30 日。2023-09-22 - 美丽田园独特的双美商业模式
数据来源：美丽田园招股书，美丽田园 1H23 投资者演示，申万宏源研究2023-09-22 - 公司历史
数据来源：美丽田园招股书，美丽田园 2022 年报、1H23 业绩公告，美丽田园 1H23 投资者演示，美丽田园公告，申万宏源研究2023-09-22 - 公司股权结构（截至 2023 年 9 月 21 日）
数据来源：美丽田园招股书、港交所、彭博, 申万宏源研究2023-09-22 - 美丽田园可比公司
数据来源：彭博，申万宏源研究。注：无评级上市公司使用彭博一致预测，数据截至 2023/9/21。2023-09-22 - 美丽田园亚健康评估及干预服务客流和会员数据
数据来源：美丽田园招股书，美丽田园 2022 年报、1H23 业绩公告，申万宏源研究2023-09-22 - 美丽田园医疗美容服务客流和会员数据
数据来源：美丽田园招股书，美丽田园 2022 年报、1H23 业绩公告，申万宏源研究2023-09-22 - 年初至今公司自建、并购和战略合作总结
数据来源：美丽田园公告，申万宏源研究2023-09-22 - 美丽田园传统美容服务客流和会员数据
数据来源：美丽田园招股书，美丽田园 2022 年报、1H23 业绩公告，申万宏源研究2023-09-22 - 研源医疗中心同店销售（1H22 -1H23）
数据来源：美丽田园 1H23 业绩公告，申万宏源研究2023-09-22 - 秀可儿门店同店销售（1H22 -1H23）
数据来源：美丽田园 1H23 业绩公告，申万宏源研究2023-09-22 - 传统美容服务直营门店同店销售（1H22 -1H23）
数据来源：美丽田园 1H23 业绩公告，申万宏源研究。注：1）新成立门店：已成立少于三年；2）发展2023-09-22 - 美丽田园不同类别门店数量占比（2019-1H23）
数据来源：美丽田园招股书，美丽田园 2022 年报，美丽田园 1H232023-09-22 - 美丽田园不同品牌直营门店数量占比（2019-1H23）
数据来源：美丽田园招股书，美丽田园 2022 年报，美丽田园 1H232023-09-22 - 美丽田园按地区拆分直营门店收入（2019-1H22）
数据来源：美丽田园招股书，申万宏源研究2023-09-22 - 美丽田园按地区拆分直营门店数量（2019-1H23）
数据来源：美丽田园招股书，美丽田园 2022 年报、1H23 业绩公告，2023-09-22 - 美丽田园按门店类型数量拆分（2019-1H23）
数据来源：美丽田园招股书，美丽田园 2022 年报，美丽田园 1H23 投2023-09-22 - 美丽田园旗下门店分布
数据来源：美丽田园 1H23 投资者演示，申万宏源研究2023-09-22 - 美丽田园按品牌收入占比（2019-2022）
数据来源：美丽田园招股书，美丽田园 2022 年报，申万宏源研究2023-09-22 - 美丽田园按业务类别收入占比（2019-1H23）
数据来源：美丽田园招股书，美丽田园 2022 年报、1H23 业绩公告，2023-09-22 - 美丽田园按品牌收入拆分（2019-2022）
数据来源：美丽田园招股书，美丽田园 2022 年报，申万宏源研究2023-09-22 - 美丽田园按业务类别收入拆分（2019-1H23）
数据来源：美丽田园招股书，美丽田园 2022 年报、1H23 业绩公告，2023-09-22 - 美丽田园调整后净利润（2019-1H23）
数据来源：美丽田园招股书，美丽田园 2022 年报、1H23 业绩公告，2023-09-22 - 美丽田园收入（2019-1H23）
数据来源：美丽田园招股书，美丽田园 2022 年报、1H23 业绩公告，2023-09-22 - 美丽与健康管理服务全生命周期管理
数据来源：美丽田园招股书，申万宏源研究2023-09-22 - 中国不同年龄段的亚健康人口数量分布（2021 年）
数据来源：弗若斯特沙利文分析，申万宏源研究2023-09-22 - 亚健康医学评估和干预服务项目
数据来源：弗若斯特沙利文分析，申万宏源研究2023-09-22 - 中国非外科手术类医疗美容服务市场 TOP5
数据来源：美丽田园招股书，美丽田园 1H23 投资者演示，弗若斯特沙利文分析，美莱官网，艺星官网，伊美尔官网，医美国际 2022 年报，申2023-09-22 - 中国轻医美服务女性消费者年龄分布（2021 年）
数据来源：弗若斯特沙利文分析，申万宏源研究2023-09-22 - DCF 估值
数据来源：申万宏源研究2023-09-22 - 美丽田园 1-year forward PE
数据来源：彭博，申万宏源研究2023-09-22 - 可比公司关键财务比率
数据来源：彭博，申万宏源研究2023-09-22 - 关键财务假设
数据来源：美丽田园招股书，美丽田园 2022 年报，申万宏源研究2023-09-22 - 美丽田园按品牌拆分直营门店数量（2019-1H23）
数据来源：美丽田园招股书，美丽田园 2022 年报，美丽田园 1H23 投2023-09-22 - 美丽田园按品牌毛利率拆分（2019-2022）
数据来源：美丽田园招股书，美丽田园 2022 年报，申万宏源研究2023-09-22 - 美丽田园综合毛利率（2019-1H23）
数据来源：美丽田园招股书，美丽田园 2022 年报、1H23 业绩公告， 资2023-09-22 - 中国医美行业政策监管趋严
数据来源：美丽田园招股书，市场监督管理总局、卫计委、中整协等，申万宏源研究2023-09-22 - 中国医疗美容市场份额（2021 年） 图 5
数据来源：弗若斯特沙利文分析，《2022 年新氧医美行业白皮书》， 资料2023-09-22 - 中国传统美容服务市场规模（2017-2030E）
数据来源：弗若斯特沙利文分析，申万宏源研究2023-09-22 - 中国外科手术类医疗美容服务市场规模（2018-2030E）
数据来源：《2022 年新氧医美行业白皮书》，申万宏源研究2023-09-22 - 中国非外科手术类医疗美容服务市场规模（2018-2030E）
数据来源：美丽田园招股书，申万宏源研究2023-09-22 - 中国亚健康评估和干预服务市场规模（2017-2030E）
数据来源：弗若斯特沙利文分析，申万宏源研究2023-09-22 - 中国接受轻医美服务的人数（2017-2030E）
数据来源：弗若斯特沙利文分析，申万宏源研究2023-09-22 - 非外科手术类医疗美容服务项目分类
数据来源：弗若斯特沙利文分析，申万宏源研究。注：灰色项目仅适用于面部，蓝色项目适用于面部和身体。2023-09-22 - 传统美容服务项目分类
数据来源：美丽田园招股书，申万宏源研究2023-09-22 - 美丽与健康管理服务市场分类
数据来源：美丽田园招股书，弗若斯特沙利文分析，申万宏源研究2023-09-22
图表属性
- 数据类型：其他
- 发布日期：2023-09-22
- 文件格式：PNG、XLSX