水务运营公司盈利预测与估值（估值日期：2024/5/29）
数据来源：Wind，东吴证券研究所（洪城环境、兴蓉环境盈利预测来自于东吴证券研究所，其余均为wind一致预期）
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数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-06-03 - 2018-2022年水务运营板块现金分红总额
数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-06-03 - 2023年水务运营板块分红比例提升至40%
数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-06-03 - 水务运营板块具备持续优质经营性现金流
数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-06-03 - 2018-2024Q1水务运营板块营业收入800
数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-06-03 - 2018-2024Q1水务运营板块归母净利润
数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-06-03 - 污水处理服务费顺价至C端调价测算
数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-06-03 - 2015-2022年全国污水处理费收入持续提升
数据来源：财政部，东吴证券研究所2024-06-03 - 2022-2023年A股上市公司污水处理费单价
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-06-03 - 美国水务板块平均ROE与美国10年期国债收益率变动情况
数据来源：政府官网，Wind，东吴证券研究所2024-06-03 - 兴蓉环境污水处理结算价
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-06-03 - 运营期污水处理服务费调价方式
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-06-03 - 污水处理服务费初始定价
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-06-03 - 污水PPP项目全投资内部收益率-分项目类型
数据来源：《污水处理PPP项目投资回报指标研究》，公司公告，东吴证券研究所2024-06-03 - 自来水提价负担测算
数据来源：住建部，Wind，东吴证券研究所2024-06-03 - 自来水提价对上市公司盈利弹性测算
数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-06-03 - 重庆水务上市公司供水调价业绩弹性测算
数据来源：重庆水务2023年报，Wind，东吴证券研究所2024-06-03 - 重庆市自来水公司供水调价弹性测算
数据来源：网络2024-06-03 - 2023年重庆水务自来水供应板块分地区、分客户平均水价及调价机制
数据来源：重庆水务2023年报，东吴证券研究所2024-06-03 - 2023年重庆市主城区城市供水价格
数据来源：重庆市发改委，东吴证券研究所2024-06-03 - 公司供水业务毛利率随水价调升呈现出周期性抬升
数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-06-03 - 美国水业供水均价（分用户类型）
数据来源：美国水业年报，东吴证券研究所（按1加仑水=0.003785吨水进行换算）2024-06-03 - 广州市中心城区水价听证方案（单位：元/m³）
数据来源：公开新闻，东吴证券研究所2024-06-03 - 漏损率减少反应运营效率，优秀运营企业企业有望获超额收益
数据来源：国家统计局，《城镇供水定价成本监审办法》，东吴证券研究所测算2024-06-03 - 新旧《城镇供水价格管理办法》收益率规定对比
数据来源：城镇供水管理办法，东吴证券研究所测算2024-06-03 - 洪城环境2018-2023年自来水吨水分项成本变化
数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-06-03 - 不同国家的阶梯水价设计
数据来源：水利部发展研究中心，东吴证券研究所2024-06-03 - 36个重点城市第一阶梯终端水价情况（截至2023年）
数据来源：各地政府官网，东吴证券研究所（水价统计不含代收的垃圾处理费）2024-06-03 - A股水务运营板块&美国水业净现比
数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-06-03 - 2016-2023年美国水业资本性支出持续上行
数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-06-03 - 2016-2023年美国水业PE估值介于20-40倍
数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-06-03 - 全美CPI&水和下水道维护CPI (1982-84年=100)
数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-06-03 - 全美CPI&水和下水道维护CPI变动(%)
数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-06-03 - 中国36城市CPI &居民生活污水处理费变动（%）
数据来源：Wind，东吴证券研究所（时间区间：2007M6-2024M3）2024-06-03 - 中国36城市CPI&居民生活用水价格变动(%)
数据来源：Wind，东吴证券研究所（时间区间：2007M6-2024M3）2024-06-03 - PPP项目回报机制
数据来源：E20，东吴证券研究所2024-06-03 - 2022年城镇排水管网长度合计116.52万公里，同增5%
数据来源：E20，东吴证券研究所2024-06-03 - 2022年城镇污水处理能力2.69亿m³/日，2016-2022复增5.1%
数据来源：E20，东吴证券研究所2024-06-03 - 2022年城镇污水处理率提至98%
数据来源：E20，东吴证券研究所2024-06-03 - 2017年中国饮用水结构
数据来源：华经产业研究院，东吴证券研究所2024-06-03 - 直饮水经济性测算
数据来源：京东官网，东吴证券研究所2024-06-03 - 水价提价带来公司供水业务营业收入和毛利同比大幅上升
数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-06-03 - 污水处理收费标准相关政策要求
数据来源：发改委，东吴证券研究所2024-06-03 - 水务产业链梳理
数据来源：E20，东吴证券研究所2024-06-03 - 我们预计直饮水售水市场2035年约2030亿元
数据来源：国家统计局，俄亥俄州立大学，公司公告，东吴证券研究所2024-06-03
图表属性
- 数据类型：其他
- 行业分类：公共服务
- 发布日期：2024-06-03
- 文件格式：PNG、XLSX