华利集团早年与Converse、UGG、Vans 合作，鞋款以休闲鞋为主
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- 华利集团单双出货价低于同行
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数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-27 - 【华利集团】各代工企业收入按品牌拆分情况，华利前五大客户中休闲鞋品牌占比相对较高
数据来源：Wind，东吴证券研究所。裕元仅统计制造业务。2024-07-27 - 华利集团毛利率领先同行，2020年以来领先性扩大
数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-07-27 - 主要鞋履制造商2023 年基本情况对比
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数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-27 - 【华利集团】上游制造企业销售及管理费用率低于下游品牌
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-27 - 2010-2023 年品牌与代工龙头销售净利率对比
数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-07-27 - 华利集团及可比公司估值对比
数据来源：Wind，东吴证券研究所预测，收盘价和市值取2024/7/26 行情数据，港股使用2024/7/26 港币汇率0.91 换算为人民币。2024-07-27 - 【华利集团】当前纺织制造板块PE位于2010年以来的10%分位以下
数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-07-27 - 2024-2026 年华利集团营收及毛利率预测
数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-07-27 - 2023年华利集团新客户收入大幅提升
数据来源：公司公告，东吴证券研究所（备2024-07-27 - 华利集团2023 年研发创新绩效提升案例
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-27 - 核心高管分工情况
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-27 - 越南最低月工资低于中国、印尼、柬埔寨
数据来源：ILO，东吴证券研究所2024-07-27 - 华利集团成本构成中可变成本占比高于同行
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-27 - 越南北部工资整体略低于南部
数据来源：越南统计局，东吴证券研究所2024-07-27 - 【华利集团】2020、2023 年上游制造企业收入普遍下滑
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数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-07-27 - Nike、Adidas 等品牌最新季度库存同比见底回升
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-27 - 【华利集团】A股纺织制造板块23Q4 以来营收同比增速转正
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-27 - 华利集团23Q4 以来营收同比增速恢复至双位数增长
数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-07-27 - 【华利集团】2011-2023 年丰泰企业净利润率整体呈上升趋势
数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-07-27 - 2005-2022 年丰泰企业所得税率上升明显
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数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-27 - 与同行相比，华利集团保持较快扩产速度
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-27 - 2023年华利集团管理费用率低于同行
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-27 - 【华利集团】公司根据产出情况动态控费
数据来源：公司公告，东吴证券研究所2024-07-27 - 华利集团销售费用率低于同行
数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-07-27 - 华利集团期间费用率低于同行
数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-07-27 - 越南、印尼、柬埔寨税收优惠政策
数据来源：政府官网，东吴证券研究所2024-07-27
图表属性
- 数据类型：其他
- 行业分类：大消费
- 发布日期：2024-07-27
- 文件格式：PNG、XLSX