水务产业链梳理
数据来源：E20，东吴证券研究所
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- 2020-2023Q1-3各细分净利率情况
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 2020-2023Q1-3各细分毛利率情况
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 2022年中国天然气消费量首次下滑
数据来源：ICE，Platts，NYMEX，东吴证券研究所2023-11-20 - 2020年以来垃圾焚烧市场新增招投标规模下降
数据来源：北极星环保网，中国环联，东吴证券研究所2023-11-20 - 2016-2023Q1-3环保板块资产负债率65%60%55%52.1%50%
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 2016-2023Q1-3环保板块应收类科目周转率情况3.0 2.72.82.52.01.51.00.5
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 2016-2023Q1-3环保板块净现比情况3.02.52.01.51.0 0.70.60.5
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 2016-2023Q1-3环保板块经营性净现金流情况600500400300200100
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 2016-2023Q1-3环保板块毛利率情况30%28.5% 28.1% 28.0%26.7%26.3%25%20%15%10%5%
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 2016-2023Q1-3环保板块归母净利率情况14%11.8%11.6%12%10%8%6%4%2%
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 2016-2023Q1-3环保板块归母净利润情况
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 2016-2023Q1-3环保板块收入情况
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 重点推荐（截至2023/11/17）
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 2022-2023Q1-3应收科目占比、减值影响梳理
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 环保产值与GDP贡献持续提升
数据来源：Wind，中国环保产业协会、统计局、东吴证券研究所2023-11-20 - 节能环保财政支出金额与占比2019年以来开始下滑
数据来源：Wind，中国环保产业协会、统计局、东吴证券研究所2023-11-20 - 万亿国债投入背景下，关注城市排水及水土流失治理标的
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 东吴证券环保&天然气股票池（截至2023/11/17）
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 2030年紫金矿业新能源需求量将达7431GWh
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 半导体配套治理环节示意图
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 2020-2023Q1-3年高技术壁垒龙头利润率情况
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 2019-2023E年五大龙头城燃价差（元/方）
数据来源：各地政府网站，东吴证券研究所2023-11-20 - 2023年居民/工商业平均调价幅度
数据来源：各地政府网站，东吴证券研究所2023-11-20 - 2023M1-9中国天然气消费量同比增长7.1%
数据来源：ICE，Platts，NYMEX，东吴证券研究所2023-11-20 - 海外天然气价格（元/吨）及变动幅度
数据来源：ICE，Platts，NYMEX，IEA，东吴证券研究所2023-11-20 - 垃圾焚烧平均处理费水平逐年提升
数据来源：北极星环保网，中国环联，东吴证券研究所2023-11-20 - 预计2021-2025年城市垃圾焚烧处理量复增
数据来源：国家统计局，住建部，公司公告，东吴证券研究所2023-11-20 - PPP项目回报机制
数据来源：E20，东吴证券研究所2023-11-20 - 2021年城镇污水处理能力2.58亿m³/日，2016-2021复增5%
数据来源：E20，东吴证券研究所2023-11-20 - 2021年城镇污水处理量提至98%
数据来源：E20，东吴证券研究所2023-11-20 - 2021年城镇公共供水能力为3.43亿m³/日，占比持续提升达89%
数据来源：E20，城乡统计年鉴，东吴证券研究所2023-11-20 - 2020-2022年三年平均分红率板块前五公司梳理（截至2023/11/17）
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 2015-2022水务运营、垃圾焚烧、天然
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 2020-2023Q1-3各细分减值影响
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 2020-2023Q1-3各细分应收类科目占比
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 2020-2023Q1-3各细分资本开支变动与企业自由现金流
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 2020-2023Q1-3各细分归母净利润同比增速
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 2020-2023Q1-3各细分收入同比增速
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 2016-2023Q1-3天然气板块资产负债率65%
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 2016-2023Q1-3天然气板块应收类科目周转率情况16.014.012.010.08.06.04.02.0
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 2016-2023Q1-3天然气板块经营性净现金流情况400350300250200 6.9%15010510050
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 2016-2023Q1-3天然气板块归母净利率情况8%7.4%7%6%5%4%3%2%1%
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 2016-2023Q1-3天然气板块收入情况
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20 - 2016-2023Q1-3天然气板块归母净利润情况
数据来源：Wind，东吴证券研究所2023-11-20
图表属性
- 数据类型：产业链
- 行业分类：公共服务
- 发布日期：2023-11-20
- 文件格式：PNG