PA6 及 PA66 产业链
数据来源：DT新材料，国信证券经济研究所整理
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数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 公司主要产品供需平衡表（万吨）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理 注：预计 2025 年产能未考虑可能淘汰的产能。2023-10-13 - 公司主要产品情况
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 华鲁恒升新老装置造气情况
数据来源：环评报告（传统产业升级及清洁生产综合利用项目、园区气体动力平台项目），国信证券经济2023-10-13 - 江陵县产业布局规划图
数据来源：环评报告，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 华鲁恒升股价与重要事件
数据来源：Wind，公司公告，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 辛醇价格与价差（元/吨）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 我国辛醇产量（万吨）及同比增速
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 2022 年辛醇下游消费结构
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 我国辛醇月度进出口量（万吨）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - PA66 价格（元/吨）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 2022 年 PA66 下游消费结构
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 我国 PA66 产量（万吨）及同比增速
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 己二酸周度开工负荷率（%）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 我国 PA66 月度进出口量（万吨）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 己二酸周度企业库存（万吨）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 己二酸价格与价差（元/吨）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 我国己二酸产量（万吨）及同比增速
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 2022 年己二酸下游消费结构
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 我国己二酸月度进出口量（万吨）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 中国纺织服装、服饰业产成品存货同比（%）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 中国服装鞋帽针纺织品类零售额同比（%）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - PA6 周度库存（天）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 我国 PA6 产量（万吨）及同比增速
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - PA6 价格与价差（元/吨）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 2022 年 PA6 下游消费结构
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 我国 PA6 月度进出口量（万吨）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 己内酰胺周度开工负荷率（%）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 己内酰胺价格与价差（元/吨）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 己内酰胺周度库存（天）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 2022 年己内酰胺下游消费结构
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 公司盈利预测假设条件（%）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所预测2023-10-13 - 资本成本假设
数据来源：国信证券经济研究所假设2023-10-13 - 情景分析（乐观、中性、悲观）
数据来源：国信证券经济研究所预测2023-10-13 - 未来 3年盈利预测表（百万元）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理和预测2023-10-13 - 华鲁恒升归母净利润及同比增速（单位：亿元、%）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 华鲁恒升单季归母净利润及同比增速（单位：亿元、%）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 公司现金流量情况
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 可比公司 ROE（加权）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 华鲁恒升销售、管理、研发、财务费用率
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 华鲁恒升季度销售、管理、研发、财务费用率
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - PA66 周度开工负荷率（%）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - PA66 月度库存（天）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - PA6 周度开工负荷率（%）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 华鲁恒升分业务营收（亿元）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 华鲁恒升分业务毛利（亿元）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 华鲁恒升主要产品产业链
数据来源：环评报告（华鲁恒升高端溶剂项目），国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 华鲁恒升规划项目涉及 BDO 产业链
数据来源：晶瑞电材年报，蓝山屯河-招股说明书，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 中国工程塑料产业需求量（万吨） 图
数据来源：火石创造产业数据中心，国信证券经济研究所整理 资2023-10-13 - 中国工程塑料产业市场规模（亿元）
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数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 华鲁恒升发展历程
数据来源：公司公告，公司官网，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 公司在建项目产品产能（包括部分投产）
数据来源：公司公告，环评报告，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 华鲁恒升股权结构
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 股权激励计划需摊销的费用（万元）
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 股权激励计划
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 同类公司估值比较
数据来源：Wind，Bloomberg，国信证券经济研究所预测 注：数据截至 2023 年 10 月 13日2023-10-13 - 绝对估值相对折现率和永续增长率的敏感性分析（元）
数据来源：国信证券经济研究所分析2023-10-13 - 可比公司净利率
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 华鲁恒升毛利率、净利率
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 华鲁恒升季度毛利率、净利率
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 冰醋酸周度开工负荷率（%）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 醋酸价格与价差（元/吨）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 2022 年我国冰醋酸下游消费结构
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 冰醋酸周度库存（天）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 我国冰醋酸产量（万吨）及同比增速
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 我国冰醋酸月度进出口量（万吨）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 部分企业尿素（或对应板块）毛利率变化
数据来源：公司财报，国信证券经济研究所整理 注：华鲁恒升、2023-10-13 - 2022 年部分企业尿素（或对应板块）毛利率对比
数据来源：公司财报，国信证券经济研究所整理 注：华鲁恒升、泸2023-10-13 - 尿素价格与价差（元/吨）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 我国尿素产量（万吨）及同比增速
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 2022 年我国尿素下游消费结构
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 我国尿素月度进出口量（万吨）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - DMF 周度开工负荷率（%）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - DMF 周度企业库存（万吨）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 部分生产企业 DMF（或对应板块）毛利率
数据来源：公司财报，国信证券经济研究所整理 注：华鲁恒升、鲁西化工未单独披露 DMF毛利率相关数2023-10-13 - DMF 价格与价差（元/吨）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 我国 DMF 产量（万吨）及同比增速
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 2022 年我国 DMF 下游消费结构
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 我国 DMF 月度进出口量（万吨）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - NMP 市场价格（万元/吨）
数据来源：百川盈孚，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - BDO 周度开工负荷率（%）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - PBAT 市场价格（万元/吨）
数据来源：隆众资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - BDO 周度企业库存（万吨）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - BDO 价格与价差（元/吨）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 我国 BDO 产量（万吨）及同比增速
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 2022 年 BDO 下游消费结构
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 我国 BDO 月度进出口量（万吨）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 碳酸甲乙酯/碳酸二乙酯生产工艺流程图
数据来源：百川盈孚，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 碳酸二甲酯价格与价差（元/吨）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 碳酸二甲酯周度开工负荷率（%） 图
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理 资2023-10-13 - 碳酸二甲酯周度企业库存（万吨）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 2022 年我国碳酸二甲酯下游消费结构
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 我国碳酸二甲酯产量（万吨）及同比增速
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 辛醇周度开工负荷率（%）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 我国碳酸二甲酯月度进出口量（万吨）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13 - 江苏省辛醇周度港口库存（万吨）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-10-13
图表属性
- 数据类型：产业链
- 行业分类：能源矿产
- 发布日期：2023-10-13
- 文件格式：PNG