【新东方-S】新东方业务模式创新前后产品和人群结构
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数据来源：Wind，iFind，华福证券研究所2024-05-16 - FY24Q3 GAAP归母净利率7%
数据来源：Wind，iFind，华福证券研究所2024-05-16 - FY24Q1-3毛利率回升至53%
数据来源：Wind，iFind，华福证券研究所2024-05-16 - FY24Q1-3GAAP归母净利率回升至9%
数据来源：Wind，iFind，华福证券研究所2024-05-16 - 【新东方-S】新东方分部估值目标市值
数据来源：Wind，华福证券研究所2024-05-16 - 【新东方-S】新东方盈利预测
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数据来源：KOSIS，华福证券研究所2024-05-16 - 【新东方-S】新东方好未来双减后Non-GAAP经营利润率
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数据来源：易观分析，华福证券研究所2024-05-16 - 考研市场规模测算
数据来源：教育部，新东方考研白皮书，易观分析，华福证券研究所2024-05-16 - 2018年起普本录取率逐年下降
数据来源：教育部，华福证券研究所2024-05-16 - 高中培训市场规模测算
数据来源：Wind，教育部，大山教育招股书，沙利文，互联网教育中心，北京大学中国教育财政科学研究所，华福证券研究所2024-05-16 - 意向留学人群的留学目的
数据来源：《新东方中国留学白皮书》，华福证券研究所2024-05-16 - 意向留学人群的在读阶段
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数据来源：《新东方中国留学白皮书》，华福证券研究所2024-05-16 - 计划出国就读阶段
数据来源：《新东方中国留学白皮书》，华福证券研究所2024-05-16 - 22年新东方留学培训渗透率高达43%
数据来源：教育部，招股书，公司公告，华福证券研究所（含预测）2024-05-16 - 留学培训市场规模测算
数据来源：教育部，招股书，公司公告，华福证券研究所2024-05-16 - 渗透率和客单价有望共同推动素质教育市场规模扩容
数据来源：教育部，中国教育财政科学研究所，艾瑞咨询，公开业绩会，华福证券研究所2024-05-16 - 素质教育参培原因
数据来源：艾瑞咨询，华福证券研究所2024-05-16 - 家长对中小学生科目关注度
数据来源：艾瑞咨询，华福证券研究所2024-05-16 - 【新东方-S】K12赛道TOP3公司客群生命周期对比
数据来源：公司官网，公司官方公众号，华福证券研究所2024-05-16 - 新东方好未来网点恢复进展
数据来源：公司公告，公开业绩会，华福证券研究所2024-05-16 - 东方甄选抖音账号矩阵粉丝城市画像
数据来源：新抖，华福证券研究所（数据截止至2024/2/21）2024-05-16 - 新东方非学科培训人数
数据来源：公司公告，华福证券研究所2024-05-16 - 新东方好未来双减前后覆盖城市数量对比
数据来源：公司公告，华福证券研究所2024-05-16 - 新东方好未来双减前后网点数量对比
数据来源：公司公告，公开业绩会，华福证券研究所2024-05-16 - 新东方学习机与市面主流学习机（好未来为例）对比
数据来源：公司官网，公开业绩会，华福证券研究所2024-05-16 - 新东方非学科培训课程内容
数据来源：公司官网，公司官方公众号，华福证券研究所2024-05-16 - 新东方素质素养课对应的能力培养
数据来源：公司官网，公司官方公众号，华福证券研究所2024-05-16 - 新东方组织架构
数据来源：芥末堆，华福证券研究所2024-05-16 - 新东方核心管理层
数据来源：公司公告，公司官网，华福证券研究所2024-05-16 - 【新东方-S】新东方转型后分业务营收
数据来源：公开业绩会，华福证券研究所2024-05-16 - 广州市区域公布“白名单”机构数量（个）
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数据来源：福建省教育厅，广州日报微信公众号，深圳龙岗区教育局，华福证券研究所2024-05-16 - 广东省新颁发中小学线上非学科类培训机构办学许可证
数据来源：广东省行政执法信息公示平台，华福证券研究所2024-05-16 - 【新东方-S】财务预测摘要
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数据来源：Wind，华福证券研究所2024-05-16 - FY24Q3 经营现金流1.1亿美元
数据来源：Wind，华福证券研究所2024-05-16 - 【新东方-S】FY23Q1 后递延收入同比回升
数据来源：Wind，华福证券研究所2024-05-16 - 【新东方-S】FY24Q1-3 销售/管理费用率14%/28%
数据来源：Wind，iFind，华福证券研究所2024-05-16 - FY24Q3末账面现金yoy+35%至48亿美元
数据来源：Wind，华福证券研究所2024-05-16 - 【新东方-S】FY24Q3 销售/管理费用率13%/24%
数据来源：Wind，iFind，华福证券研究所2024-05-16 - 双减后账面现金仍保持高位
数据来源：Wind，华福证券研究所2024-05-16 - 【新东方-S】FY24Q3营收+60%至12.1 亿美元
数据来源：Wind，iFind，华福证券研究所2024-05-16 - FY24Q3Non-GAAPOPM12%
数据来源：Wind，iFind，华福证券研究所2024-05-16 - 【新东方-S】FY24Q1-3 营收+49%至31.8亿美元
数据来源：Wind，iFind，华福证券研究所2024-05-16 - FY24Q1-3 Non-GAAPOPM回升至14%
数据来源：Wind，iFind，华福证券研究所2024-05-16 - 东方甄选抖音账号矩阵粉丝年龄画像
数据来源：新抖，华福证券研究所（数据截止至2024/2/21）2024-05-16 - 素质素养课价格对比
数据来源：公司官网，公司官方公众号，公司官方APP，华福证券研究所2024-05-16 - 【新东方-S】新东方转型后分业务营收占比
数据来源：公开业绩会，华福证券研究所2024-05-16 - 【新东方-S】财报口径分业务营收占比
数据来源：公司公告，华福证券研究所2024-05-16 - 【新东方-S】新东方K12历史营收增速
数据来源：公司公告，华福证券研究所2024-05-16 - 【新东方-S】新东方教育业务盈利能力
数据来源：公司公告，华福证券研究所2024-05-16 - 新东方K12 历史报名人数
数据来源：公司公告，华福证券研究所2024-05-16 - 韩国校外培训监管政策变化
数据来源：《上海华福证教券育》《中小学校长》《教师教育研究》《比较教育学报》《外国教育研究》，华福证券研究所2024-05-16 - 双减前K12 行业TOP2 市占率
数据来源：港股招股书，公司公告，华福证券研究所2024-05-16 - 韩国私立教育市场规模2016年起回升
数据来源：KOSIS，华福证券研究所2024-05-16 - 预计25年留学培训市场规模259 亿元
数据来源：教育部，招股书，华福证券研究所（含预测）2024-05-16
图表属性
- 数据类型：其他
- 发布日期：2024-05-16
- 文件格式：PNG、XLSX