高油价下抑制美国页岩油公司产量增长的原因
数据来源：Federal Reserve Bank of Dallas，信达证券研发中心，
查看原文相关图表
- 可比上市公司相对估值
数据来源：公司公告，标*为信达证券研发中心预测，国内其他引用万得一致预期，国外其他引用彭博一致预期，股价为 2023 年 9 月 12 日收盘2023-09-13 - 中海油桶油成本结构（美元/桶）
数据来源：中海油公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 三桶油股利支付率（%）
数据来源：万得，信达证券研发中心，注：2020 年中石油股利支付率为 168%2023-09-13 - 中国海油资本开支及公司国内营收（亿元，亿元）
数据来源：公司公告，中海油公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 海内外新签订单及在手未完成订单（亿元）
数据来源：公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 公司与中海油关联交易额情况（亿元，%）
数据来源：公司公告，中海油公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 海外油服公司资本开支（亿美元）
数据来源：彭博，信达证券研发中心2023-09-13 - 美国页岩油公司勘探开发成本和租赁运营费用指数
数据来源：Federal Reserve Bank of Dallas,信达证券研发中心2023-09-13 - 美国页岩油公司勘探开发成本和租赁运营费用指数
数据来源：Federal Reserve Bank of Dallas,信达证券研发中心2023-09-13 - 公司专利数（项）
数据来源：万得，信达证券研发中心2023-09-13 - 公司研发费用及占收入比重（百万元，%）
数据来源：万得，各公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 公司装备购入（投建）节奏及投资额（艘，万元）
数据来源：公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 公司工程费用与营收正相关（百万元，百万元）
数据来源：公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 海油工程材料费与营收正相关（百万元，百万元）
数据来源：公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 2010-2023H1 海油工程现金流量（亿元）
数据来源：万得，信达证券研发中心2023-09-13 - 海油工程燃料费与营收正相关（百万元，百万元）
数据来源：公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 2010-2023 年 H1 海油工程投入船天和营业收入（万
数据来源：公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 2010-2022 年海油工程签订合同金额以及在手未完成
数据来源：公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 2012-2023H1 各公司毛利率对比（%）
数据来源：万得，信达证券研发中心2023-09-13 - 2010-2023H1 海油工程归属于母公司所有者的净利润
数据来源：万得，信达证券研发中心2023-09-13 - 2012-2023H1 各公司净利率对比（%）
数据来源：万得，信达证券研发中心2023-09-13 - 中共中央和国务院发布的 CCUS 相关政策（项）
数据来源：《中国二氧化碳捕集、利用与封存(CCUS)年度报告2023-09-13 - 中海油海上风电项目战略变动
数据来源：华夏能源网，信达证券研发中心2023-09-13 - 政府出台海上风电鼓励政策
数据来源：广东省人民政府、江苏省发改委、浙江省人民政府、国家发改委、中国政府网，信达证券研发中心2023-09-13 - 近年能源安全战略相关会议或政策整理
数据来源：中国政府网、人民日报、观察者网、财政部、自然资源部、税务总局、人民网、中国石油官网、中国石油新闻中心、新华社、央视2023-09-13 - 2025-2050 年中国 CCUS 产值规模预测（亿元）
数据来源：中国生态环境部环境规划院，中商产业研究院，36 氪研究院，信达证券研发中心2023-09-13 - 欧洲在建和拟建 LNG 接收规模（MT）
数据来源：Europe Gas Tracker，Global Energy Monitor，信达证券研2023-09-13 - 2010-2060 年全球原油分产品需求变化测算（万桶/
数据来源：BP，IEA，信达证券研发中心2023-09-13 - 海油工程发展历程
数据来源：公司官网，公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 海油工程海外油气业务发展历程
数据来源：公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 海底新兴能源发展
数据来源：subsea7 公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 美国七大页岩油产区单井原油产量逐步下降（台，桶
数据来源：EIA,信达证券研发中心2023-09-13 - 美国 Permian 地区库存井占总库存井比例（%）
数据来源：EIA,信达证券研发中心2023-09-13 - 成本成为影响美国页岩油盈利的第一大因素
数据来源：Federal Reserve Bank of Dallas,信达证券研发中心2023-09-13 - 全球原油供需情况表
数据来源：信达证券研发中心整理2023-09-13 - 全球上游油气投资与油价关系（亿美元，美元/桶）
数据来源：IEA，万得，信达证券研发中心，注：资本开支以 2021 年不变价美元计算口径2023-09-13 - 2010-2060 年全球新能源汽车销售渗透率（%）
数据来源：BP，IEA，信达证券研发中心2023-09-13 - 2022 年全球终端用油消费占比（万桶/天，%）
数据来源：IEA，信达证券研发中心2023-09-13 - 美国原油战略库存（万桶）
数据来源：万得,信达证券研发中心2023-09-13 - OPEC+目标产量与实际产量（万桶/天）
数据来源：IEA，OPEC，信达证券研发中心2023-09-13 - 2023.08 机构月报公布的全球原油需求情况（万桶/
数据来源：IEA，OPEC，EIA，信达证券研发中心2023-09-13 - 2023.08 IEA 对 OPEC+剩余产能测算（万桶/天）
数据来源：IEA，信达证券研发中心2023-09-13 - 2023.08 机构月报公布的全球原油需求同比（万桶/
数据来源：IEA，OPEC，EIA，信达证券研发中心2023-09-13 - 俄罗斯原油产量与产能（万桶/天，万桶/天）
数据来源：IEA，信达证券研发中心2023-09-13 - 俄罗斯石油对各地区出口情况（万桶/天）
数据来源：IEA，信达证券研发中心2023-09-13 - 美国原油产量结构及预期（万桶/天）
数据来源：EIA，信达证券研发中心，注：数据来自 2023.08EIA 月报2023-09-13 - 美国页岩油公司钻完井周期
数据来源：Federal Reserve Bank of Dallas， 信达证券研发中心，2023-09-13 - 公司减碳业务工作路线
数据来源：公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 国际油价走势（美元/桶）
数据来源：万得，信达证券研发中心2023-09-13 - 2022 年公司关键核心技术持续攻关
数据来源：公司业绩展示材料，信达证券研发中心2023-09-13 - 公司与海外同行装备对比（艘，吨）
数据来源：公司公告，saipem 官网，subsea7 官网，信达证券研发2023-09-13 - 公司与海外同行装备水平对比
数据来源：公司公告，saipem 官网，subsea7 官网，信达证券研发中心，注：截至 2023 年 8 月2023-09-13 - Saipem 全球场地和码头情况
数据来源：saipem 官网，信达证券研发中心2023-09-13 - 三星全球场地和码头情况
数据来源：三星重工官网，信达证券研发中心2023-09-13 - 胜科全球场地和码头情况
数据来源：胜科官网，信达证券研发中心2023-09-13 - 各公司场地面积和岸线长度对比（平方米，米）
数据来源：各公司官网，信达证券研发中心，注：截至 2023 年 8 月2023-09-13 - 公司三大基地分布示意图
数据来源：公司公告，公司官网，信达证券研发中心2023-09-13 - 三大基地港口吞吐能力
数据来源：公司公告，公司官网，信达证券研发中心2023-09-13 - Saipem 全球场地和码头情况
数据来源：saipem 官网，信达证券研发中心2023-09-13 - 公司三大基地场地利用率
数据来源：公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 2010-2023 年 H1 海油工程资产负债情况
数据来源：万得，信达证券研发中心2023-09-13 - 公司三大基地产能情况
数据来源：公司官网，信达证券研发中心2023-09-13 - 海油工程人工费与折旧摊销趋势（百万元）
数据来源：公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 2022 年海油工程成本拆分
数据来源：公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 2010-2023 年 H1 海油工程钢材加工量和营业收入
数据来源：公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 2010-2023 年 H1 海油工程海上安装导管架及组块和
数据来源：公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 2010-2023 年 H1 海油工程海底铺管和营业收入（公
数据来源：公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 2022 年海油工程成本工程费用拆分
数据来源：公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 2010-2022 年海油工程国内外收入及毛利率变化情况
数据来源：万得，信达证券研发中心2023-09-13 - 2010-2023 年 H1 海油工程项目个数（个）
数据来源：公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 2010-2023H1 海油工程营业收入（亿元）及增长率
数据来源：万得，信达证券研发中心，注：2023H1 为总收入2023-09-13 - 2010-2022 年海油工程毛利率变化情况（%）
数据来源：万得，信达证券研发中心2023-09-13 - 中海油服、海油工程、海油发展业务分工
数据来源：各公司官网，信达证券研发中心2023-09-13 - 董事会成员个人经历
数据来源：公司官网，信达证券研发中心2023-09-13 - 海油工程股权结构
数据来源：公司官网，公司公告，万得，信达证券研发中心，截至 2023 年公司中报2023-09-13 - 海底数据中心示意图
数据来源：海兰信官网，信达证券研发中心2023-09-13 - 我国 CCUS 示范项目数量（项）
数据来源：《中国二氧化碳捕集、利用与封存(CCUS)年度报告2023-09-13 - 海油工程在手项目及境内外拟建项目
数据来源：北极星风力发电网，香港文汇网，中国海洋石油集团有限公司，国务院国有资产监督管理委员会，东方市人民政府，中国电力网，信2023-09-13 - 我国海上风能资源分类
数据来源：北极星风力发电网，中商情报网，信达证券研发中心2023-09-13 - 全球海上风电及陆上风电成本（美元/kw，美元/kwh）
数据来源：IRENA，信达证券研发中心2023-09-13 - 全球、欧洲和中国海上风电装机情况（GW，%）
数据来源：IRENA，信达证券研发中心2023-09-13 - 海油工程国内外重点 LNG 建造项目
数据来源：国际燃气网、卓创资讯能源观察、公司官网、同花顺、国际船舶网、公司公告、澎湃新闻、能源圈、搜狐、华夏能源网、中国对外承2023-09-13 - 2018 和 2040 年全球各国海上风电装机（GW）
数据来源：IEA，信达证券研发中心2023-09-13 - 2035 年我国天然气生产、进口、消费预测（亿
数据来源：中国石油新闻中心、石油商报、中国政府网、新华社、2023-09-13 - 海油工程 2022 年 LNG 项目实施进度
数据来源：公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 我国 LNG 进口量与接收能力（万吨）
数据来源：程民贵《中国液化天然气接收站发展趋势思考》，韩若2023-09-13 - 我国天然气进口情况（亿方，%）
数据来源：万得，信达证券研发中心2023-09-13 - 国际三大市场天然气现货价格（美元/百万英热）
数据来源：隆众资讯，信达证券研发中心2023-09-13 - 我国管道气进口结构
数据来源：隆众资讯，信达证券研发中心2023-09-13 - 2022 年全球在建和拟建液化能力（MTPA）
数据来源：IGU，信达证券研发中心2023-09-13 - 2021-2022 年全球主要 LNG 长协签订情况
数据来源：Shell，信达证券研发中心2023-09-13 - 各地未来 LNG 消费中长协覆盖比例（%）
数据来源：Shell，信达证券研发中心2023-09-13 - 2022 年各地区现存、在建和拟建液化能力
数据来源：IGU，信达证券研发中心2023-09-13 - 欧洲 LNG 终端使用率（%）
数据来源：Shell，信达证券研发中心2023-09-13 - 欧洲在建和拟建 LNG 终端项目（个）
数据来源：Europe Gas Tracker，Global Energy Monitor，信达证券2023-09-13 - 欧洲天然气进口结构（MT）
数据来源：Shell，信达证券研发中心2023-09-13 - 美国 LNG 出口地区分布（MT）
数据来源：Shell，信达证券研发中心2023-09-13 - 欧洲在建和拟建 LNG 终端设施投资（百万欧元）
数据来源：Europe Gas Tracker，Global Energy Monitor，信达证券2023-09-13 - 2022 年 LNG 出口国家
数据来源：IGU，信达证券研发中心2023-09-13 - 2022 年 LNG 进口国家
数据来源：IGU，信达证券研发中心2023-09-13 - 全球 LNG 供需预测（MTPA）
数据来源：Shell，信达证券研发中心2023-09-13 - 2022 年 LNG 主要进出口国家贸易流
数据来源：IGU，信达证券研发中心2023-09-13 - 2014 年以来公司海外油气工程项目按区域划分
数据来源：公司官网、公司公告、中国日报网、国际船舶网、航运2023-09-13 - 海外重点油气业务情况
数据来源：腾讯新闻、北京日报客户端、公司官网、公司公告、国际船舶网、北极星能源网、中国新闻网、中国日报网、澎湃新闻、能源圈、搜2023-09-13 - 2014 年以来公司海外油气工程项目按类型划分
数据来源：公司官网、公司公告、中国日报网、国际船舶网、航运2023-09-13 - 2014 至今公司重点油气工程项目列示
数据来源：公司官网、公司公告、中国日报网、国际船舶网、航运界，信达证券研发中心2023-09-13 - Equinor 上游资本开支计划
数据来源：挪威石油公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 全球 FPSO 新签订单数量及未来预测
数据来源：彭博，信达证券研发中心2023-09-13 - 巴西石油上游资本开支计划
数据来源：巴西石油公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 2020-2028 年全球各地 FPSO 新签订单合计
数据来源：彭博，信达证券研发中心2023-09-13 - 全球常规石油剩余可采储量占比（%）
数据来源：IEA，信达证券研发中心2023-09-13 - 全球油气勘探新发现海陆储量占比（%）
数据来源：史卜庆等《全球油气勘探形势回顾与 2020 年展望》，信达证券研发中心2023-09-13 - 2012-2021 年全球油气平均发现成本（美元/桶）
数据来源：中国石油新闻中心，中国石油报，信达证券研发中心2023-09-13 - 全球常规天然气剩余可采储量占比（%）
数据来源：IEA，信达证券研发中心2023-09-13 - 2011-2026 年全球上游勘探开发资本支出结构
数据来源：中海油服公告，IHS Markit，信达证券研发中心2023-09-13 - 2022 年国内外新发现
数据来源：中海油公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 2023 年新项目
数据来源：中海油公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 2011-2026 年全球上游勘探开发资本支出情况（十亿
数据来源：中海油服公告，IHS Markit，信达证券研发中心2023-09-13 - 中国海油资本开支（亿元）
数据来源：中海油公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 中海油 2023-2025 年产量目标（百万桶油当量）
数据来源：中海油公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 2030 年各类原油预计开采成本（美元/桶）
数据来源：Wood Mackenzie，信达证券研发中心2023-09-13 - 公司与中海油关联交易额及国内新签订单（亿元，亿
数据来源：公司公告，信达证券研发中心2023-09-13 - 2021-2022 年中国海洋原油产量增量
数据来源：《中国海洋能源发展报告》，上海石油天然气交易中2023-09-13 - 中国常规石油资源储量分布（亿吨，%）
数据来源：郑民等《我国主要含油气盆地油气资源潜力及未来重点勘2023-09-13 - 三大国有石油企业上游资本开支与油价走势（亿元，美元/桶）
数据来源：万得，各公司官网，信达证券研发中心2023-09-13 - 中国原油进口量、产量与进口依赖度（万吨，%）
数据来源：万得，信达证券研发中心2023-09-13 - 中国天然气进口量、产量与进口依赖度（亿立方
数据来源：万得，信达证券研发中心2023-09-13 - 自升式钻井平台日费（美元/天）
数据来源：彭博，信达证券研发中心2023-09-13 - 半潜式钻井平台日费（美元/天）
数据来源：彭博，信达证券研发中心2023-09-13 - 钻井板块利用率（%）
数据来源：彭博，信达证券研发中心2023-09-13 - 2020-2023 年美国页岩油生产和钻采成本（美元/桶）
数据来源：Federal Reserve Bank of Dallas,信达证券研发中心2023-09-13 - 上游油气投资总额和上游油气投资年度变化情况
数据来源：IEA,信达证券研发中心2023-09-13 - 2023Q1 美国页岩油公司桶油生产成本（美元/桶）
数据来源：Federal Reserve Bank of Dallas,信达证券研发中心2023-09-13 - 美国劳动力成本不断提升
数据来源：万得，信达证券研发中心，注：2012 年=1002023-09-13 - 2023Q1 美国页岩油公司钻新井所需成本（美元/桶）
数据来源：Federal Reserve Bank of Dallas,信达证券研发中心2023-09-13 - 美国油气开采成本仍处于高位
数据来源：万得，FRED，信达证券研发中心2023-09-13
图表属性
- 数据类型：其他
- 发布日期：2023-09-13
- 文件格式：PNG