三大报表预测值
数据来源：携宁，东海证券研究所（截止日期为2024年8月21日）
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数据来源：海关总署，东海证券研究所2024-08-22 - 【青岛啤酒】“大客户+微观运营”销售模式示意图
数据来源：公司公告，东海证券研究所2024-08-22 - 【青岛啤酒】2018-2023年公司经销商数量及单经销商创收
数据来源：公司年报，东海证券研究所2024-08-22 - 【青岛啤酒】近五年公司销量较为稳定
数据来源：公司公告，东海证券研究所2024-08-22 - 青岛啤酒总成本结构拆分（2023年）
数据来源：公司公告，东海证券研究所2024-08-22 - 【青岛啤酒】2023年中高端产品销量占比较2018年大幅提升
数据来源：公司公告，东海证券研究所2024-08-22 - 青岛啤酒直接材料拆分（2023年）
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数据来源：公司公告，东海证券研究所2024-08-22 - 青岛啤酒主品牌销量占比稳步提升
数据来源：公司公告，东海证券研究所2024-08-22 - 2023年青岛啤酒品牌价值为啤酒行业第一
数据来源：世界品牌实验室，东海证券研究所2024-08-22 - 2023年青岛啤酒非即饮渠道收入占比为59%
数据来源：公司公告，东海证券研究所2024-08-22 - 我国啤酒销量以7元及以下经济啤酒为主
数据来源：欧睿，东海证券研究所2024-08-22 - 中国中高端啤酒销量占比对比海外有较大提升空间
数据来源：欧睿，东海证券研究所2024-08-22 - 中国居民人均可支配收入持续上升
数据来源：国家统计局，东海证券研究所2024-08-22 - 2013-2023年头部玩家吨价逐步提升（元/千升）
数据来源：公司年报，东海证券研究所2024-08-22 - 2020-2023年五大龙头吨价CAGR高于CPI 增速
数据来源：国家统计局，各公司年报，东海证券研究所2024-08-22 - 2017年起啤酒行业龙头毛销差提速
数据来源：wind，东海证券研究所2024-08-22 - 啤酒行业产量自2013年见顶后，逐步下降
数据来源：国家统计局，东海证券研究所2024-08-22 - 啤酒消费主力数量2023-2028 年CAGR为-0.50%（人）
数据来源：国家统计局，东海证券研究所 注 假设死亡率为02024-08-22 - 2015-2022年啤酒行业CR3和CR5较稳定
数据来源：欧睿，东海证券研究所2024-08-22 - 青岛啤酒现金分红总额及股利支付率
数据来源：wind，东海证券研究所2024-08-22 - 青岛啤酒2019-2023年杜邦分析
数据来源：wind，东海证券研究所2024-08-22 - 【青岛啤酒】2018-2023年啤酒行业龙头ROE对比
数据来源：wind，东海证券研究所2024-08-22 - 【青岛啤酒】2018-2023年营业收入及增速
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数据来源：公司公告，东海证券研究所2024-08-22 - 【青岛啤酒】公司管理层
数据来源：公司公告，东海证券研究所2024-08-22 - 【青岛啤酒】同业估值比较表
数据来源：wind，东海证券研究所（截至2024年8月21日） 2024-08-22 - 【青岛啤酒】盈利预测拆分
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数据来源：wind，东海证券研究所2024-08-22 - 【青岛啤酒】2017-2023年公司产能利用率稳步提升
数据来源：公司公告，东海证券研究所2024-08-22 - 青岛啤酒产能利用率与行业对比
数据来源：公司公告，东海证券研究所2024-08-22 - 2017年开始去产能，逐步关闭低效工厂
数据来源：公司公告，东海证券研究所2024-08-22 - 青岛啤酒易拉罐生产线布局时间早
数据来源：华西都市报，中国国际啤酒网，东海证券研究所2024-08-22 - 【青岛啤酒】2018-2023年山东地区收入CAGR为6.20%
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数据来源：国家统计局，东海证券研究所2024-08-22
图表属性
- 数据类型：公司分析
- 行业分类：大消费
- 发布日期：2024-08-22
- 文件格式：PNG、XLSX