【卫龙美味】2020-2023 年公司持续深耕和优化渠道布局，经销商人均产出提升

相关图表

• 【卫龙美味】公司2023年归母净利润为8.8亿元，对应归母净利率为18.1%
  
  数据来源：ifind，信达证券研发中心 备2024-08-18

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• 【卫龙美味】21-23年，由于提价及渠道变革影响，公司营收整体平稳
  
  数据来源：ifind，信达证券研发中心2024-08-18

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• 【卫龙美味】分产品预测表：面制品有望加速提升市占率，蔬菜制品正当品类红利期
  
  数据来源：ifind，信达证券研发中心2024-08-18

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• 【卫龙美味】销售费用中，雇员福利及推广费用占比高
  
  数据来源：公司公告，信达证券研发中心 备2024-08-18

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• 【卫龙美味】相比薯片等品类，卫龙辣条和魔芋爽产品市场份额均有较大提升空间
  
  数据来源：公司官网，创业最前线，信达证券研发中心2024-08-18

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• 魔芋胶在食用应用渐受欢迎，市场销量快速提升
  
  数据来源：绿新亲水胶体海洋科技招股说明书，信达证券研发中心2024-08-18

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• 【卫龙美味】公司魔芋制品市场份额60-70%
  
  数据来源：公司公告，盐津铺子2023年年报，劲仔食品2023年年报，信达证券研发中心2024-08-18

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• 洽洽食品15年推出蓝袋瓜子推动瓜子大单品体量提升
  
  数据来源：洽洽食品公司公告，信达证券研发中心2024-08-18

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• 辣条消费群体以年轻人为主
  
  数据来源：艾瑞咨询，信达证券研发中心2024-08-18

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• 【卫龙美味】公司线上线下布局均衡
  
  数据来源：公司公告，信达证券研发中心2024-08-18

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• 【卫龙美味】供应链效率及原材料价格下降有望推动公司毛利率提升
  
  数据来源：公司公告，公司官网，信达证券研发中心 备2024-08-18

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• 【卫龙美味】公司区域销售分布较为均衡
  
  数据来源：公司公告，信达证券研发中心2024-08-18

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• 【卫龙美味】公司重要原材料22-23年海带价格大幅上涨
  
  数据来源：ifind，信达证券研发中心2024-08-18

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• 【卫龙美味】公司23H1原材料占比营业成本49.2%
  
  数据来源：卫龙美味招股说明书，公司官网，信达证券研发中心2024-08-18

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• 【卫龙美味】公司主要原材料大豆油、面粉21-22年价格大幅上涨
  
  数据来源：ifind，公司公告，信达证券研发中心2024-08-18

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• 【卫龙美味】22年由于原材料价格上涨，吨成本上涨10%
  
  数据来源：公司公告，信达证券研发中心2024-08-18

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• 【卫龙美味】公司23年积极拥抱零食量贩系统，月销快速提升
  
  数据来源：公司官网，信达证券研发中心2024-08-18

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• 助销23H1店均SKU为9.6-9.9个
  
  数据来源：公司官网，信达证券研发中心2024-08-18

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• 和康师傅等头部快消品公司相比，公司网点数量仍有较大提升空间
  
  数据来源：销售与市场微信公众号，农夫山泉、东鹏饮料、洽洽食品、达利食品公司公告，36 氪，今麦郎官网，豹变，企业管理2024-08-18

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• 提升辅销覆盖门店，辅销门店SKU提升明显
  
  数据来源：公司官网，信达证券研发中心2024-08-18

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• 【卫龙美味】通过渠道优化和深耕，公司网点数量持续提升
  
  数据来源：卫龙美味招股说明书，信达证券研发中心2024-08-18

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• 魔芋品类23年起具备显著红利，销量持续提升
  
  数据来源：公司公告，信达证券研发中心2024-08-18

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• 【卫龙美味】面制品由于提价及砍掉五毛钱产品，22-23 年销量下降明显
  
  数据来源：公司公告，信达证券研发中心2024-08-18

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• 面制品精装款和流通款2018年基本达到1：1的水平
  
  数据来源：公司公告，信达证券研发中心2024-08-18

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• 面制品起家，成功打造魔芋爽第二品类
  
  数据来源：公司公告，信达证券研发中心2024-08-18

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• 国内下沉市场消费潜力大
  
  数据来源：国家统计局，信达证券研发中心间轴。2024-08-18

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• 低线城市消费潜力大，卫龙有望受益下沉市场的持续消费升级
  
  数据来源：卫龙美味招股说明书，信达证券研发中心2024-08-18

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• 量贩零食渠道自21年起快速崛起
  
  数据来源：三联周刊生活，信达证券研发中心2024-08-18

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• 相比日本，魔芋制品在中国具备较大的增长空间
  
  数据来源：卫龙美味招股说明书，信达证券研发中心2024-08-18

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• 得益于辣味零食的成瘾性，辣味零食占比有望持续提升
  
  数据来源：卫龙美味招股说明书，信达证券研发中心 单位：亿元2024-08-18

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• 调味面制品和辣味休闲蔬菜制品行业复合增速高
  
  数据来源：卫龙美味招股说明书，信达证券研发中心2024-08-18

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• 【卫龙美味】公司费用率过去三年整体呈现提升趋势
  
  数据来源：公司公告，信达证券研发中心2024-08-18

  公司分析查看原文
• 【卫龙美味】公司毛销差近年整体稳中有升
  
  数据来源：ifind，信达证券研发中心备2024-08-18

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• 卫龙21年休闲蔬菜制品市占率为14.3%
  
  数据来源：卫龙美味招股说明书，信达证券研发中心 备2024-08-18

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• 卫龙21年辣味零食市占率为6.2%，排名行业第一
  
  数据来源：卫龙美味招股说明书，信达证券研发中心 备2024-08-18

  竞争格局查看原文
• 卫龙21年调味面制品市占率为14.3%
  
  数据来源：卫龙美味招股说明书，信达证券研发中心食品含品牌“麻辣王子”辣条，旺辉食品含品牌“飞旺”辣条2024-08-18

  竞争格局查看原文
• 休闲食品大行业竞争格局分散，21年行业CR10为16.2%
  
  数据来源：卫龙美味招股说明书，信达证券研发中心2024-08-18

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