2022 年 9 月百胜中国与平凯星辰成立联合实验室
数据来源：公司官网，光大证券研究所
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- 2017-23H1 公司主营业务收入变化情况（亿美元）
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 2017-23H1 公司主营业务收入占比情况
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 敏感性分析表（港元）
数据来源：光大证券研究所预测2023-10-18 - 2017-23H1 公司经营现金流净额及同比
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 百胜中国数字化供应链体系
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 西式快餐产业链
数据来源：各公司官网，艾媒咨询，光大证券研究所2023-10-18 - 2017-2027E 中国现制咖啡渠道零售规模
数据来源：Euromonitor 预测，《2021-2023 年亚洲趋势报告：茶饮与现制咖啡篇》雀巢，2023-10-18 - 2017-2027 年中国中式、西式快餐市场规模及预测（亿元）
数据来源：弗若斯特沙利文报告预测，光大证券研究所2023-10-18 - 肯德基及麦当劳在中国的门店数
数据来源：公司公告，窄门餐眼，红餐大数据，《一块炸鸡的中国之旅》，光大证券研究所2023-10-18 - 肯德基门店数分布
数据来源：窄门餐眼，光大证券研究所（注：数据截至 2023.10.8，合计门店数 9733 家，2023-10-18 - 麦当劳门店数分布
数据来源：窄门餐眼，光大证券研究所（注：数据截至 2023.10.4，合计门店数 6205 家，2023-10-18 - 百胜中国旗下品牌
数据来源：公司官网，公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 公司历史沿革
数据来源：公司官网，公司招股说明书，公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 绝对估值核心假设表
数据来源：光大证券研究所预测2023-10-18 - 现金流折现及估值表
数据来源：光大证券研究所预测（注：USD/HKD=7.8025）2023-10-18 - 餐饮行业主要上市公司 PE 估值表
数据来源：Wind，光大证券研究所预测2023-10-18 - 百胜中国门店数量预测
数据来源：Wind，光大证券研究所预测2023-10-18 - LAVAZZA 以多种店型进行差异化布局
数据来源：百胜中国 2023 年投资者日交流材料，光大证券研究所2023-10-18 - LAVAZZA 咖啡性价比高
数据来源：各品牌小程序，光大证券研究所2023-10-18 - 2017-2027E 中国现制咖啡门店数及连锁门店数（万家）
数据来源：Euromonitor 预测，《2021-2023 年亚洲趋势报告：茶饮与现制咖啡篇》雀巢，2023-10-18 - 必胜客及肯德基中国城镇渗透情况
数据来源：百胜中国 2023 年投资者日交流材料，光大证券研究所（注：数据截至 20232023-10-18 - 肯德基和必胜客新开门店在低线城市占比提升
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 肯德基拥有多种门店类型
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 过去 12 个月新店单店盈利模型
数据来源：百胜中国 2023 年投资者日交流材料，光大证券研究所2023-10-18 - 全国各线级城市肯德基和必胜客门店数占比分布
数据来源：《中国西式快餐品类发展报告 2023》，红餐大数据，光大证券研究所2023-10-18 - 必胜客加盟区域
数据来源：百胜中国 2023 年投资者日交流材料，光大证券研究所2023-10-18 - 2017-23H1 必胜客门店数量及同比（家，%）
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 肯德基部分特渠门店数
数据来源：百胜中国 2023 年投资者日交流材料，光大证券研究所2023-10-18 - 2017-23H1 肯德基门店数量及同比（家，%）
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 必胜客早餐“新成员”
数据来源：必胜客公众号，光大证券研究所2023-10-18 - 新零售品牌“烧范儿”
数据来源：公司官网，光大证券研究所2023-10-18 - 公司主要营销策略
数据来源：公司官网，光大证券研究所2023-10-18 - 创新中心为产品研发提供支持
数据来源：公司官网，光大证券研究所2023-10-18 - 公司 2022 年推出多种新产品
数据来源：肯德基公众号，必胜客公众号，光大证券研究所2023-10-18 - 数字化研发中心于 2021 年 10 月正式启用
数据来源：公司官网，光大证券研究所2023-10-18 - 外卖收入占比逐年提升
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 餐厅订单多为数字化形式
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 肯德基和必胜客会员消费占系统销售额比例
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 2017-2022 年肯德基和必胜客会员数量（亿名）
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 超级 APP 是数字化生态的核心基础
数据来源：公司官网，光大证券研究所2023-10-18 - 首个供应链支持中心自建项目于成都崇州开工
数据来源：公司官网，光大证券研究所2023-10-18 - 供应链运营总部落户上海嘉定
数据来源：公司官网，光大证券研究所2023-10-18 - 2020-2022 年百胜中国培训投入及人均培训时长
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 2020-2022 年百胜中国餐厅经理流失率（%）
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 上级及供应商管理体系
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 百胜中国员工年龄结构（2022 年）
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 百胜中国员工职能结构（2022 年）
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 中国消费者快餐类型偏好
数据来源：艾媒咨询，光大证券研究所；调研日期为 2022 年 3 月2023-10-18 - 2021 年中国西式快餐供应链 TOP10
数据来源：NCBD 餐宝典，各公司官网，同花顺 iFind，光大证券研究所2023-10-18 - 中国消费者西式快餐消费情况
数据来源：艾媒咨询，光大证券研究所；调研日期为 2022 年 3 月2023-10-18 - 我国主要西式快餐品牌门店数（家）
数据来源：《中国西式快餐品类发展报告》，红餐大数据，光大证券研究所2023-10-18 - 西式快餐市场集中度和连锁化率显著高于中式快餐
数据来源：辰智餐饮数据库，弗若斯特沙利文，光大证券研究所2023-10-18 - 2021 年不同规模区间品牌门店数量同比变化
数据来源：《2023 中国中式餐饮白皮书》，美团，雀巢，中国连锁经营协会，光大证券研2023-10-18 - 我国餐饮连锁化率较成熟国家仍有差距
数据来源：《2023 中国中式餐饮白皮书》，美团，雀巢，中国连锁经营协会，光大证券研2023-10-18 - 2021-2022 年全国各线级城市西式快餐门店数占比
数据来源：《中国西式快餐品类发展报告 2023》，红餐大数据，光大证券研究所2023-10-18 - 2022 年前十大品牌人均消费情况（元）
数据来源：《中国西式快餐品类发展报告 2023》（红餐大数据），光大证券研究所2023-10-18 - 2017-2022 年我国城镇化率
数据来源：国家统计局，光大证券研究所2023-10-18 - 2021-2022 年我国西式快餐人均消费分布
数据来源：《中国西式快餐品类发展报告 2023》（红餐大数据），光大证券研究所2023-10-18 - 2017-2022 年居民人均消费支出及同比
数据来源：国家统计局，光大证券研究所2023-10-18 - 2017-2023.1-6 餐饮业零售总额及其占比
数据来源：国家统计局，光大证券研究所2023-10-18 - 2017-2023.1-6 中国社零总额及同比
数据来源：国家统计局，光大证券研究所2023-10-18 - 2017-23H1 必胜客同店销售额及系统销售额同比变化
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 2017-23H1 肯德基同店销售额及系统销售额同比变化
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 2017-23H1 公司门店结构（家）
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 2017-23H1 公司门店数量及同比
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 2017-23H1 公司的餐厅利润率及净利率情况
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 2017-23H1 公司归母净利润及同比
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 2017-23H1 公司营业总收入及同比
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 2018 年以来百胜中国现金股息及股份回购情况
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 2022 年其他列名高级管理人员目标薪酬组合
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 2022 年首席执行官目标薪酬组合
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 百胜中国核心管理人员
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 公司股权结构（截至 2023.6.30）
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 21Q1-23Q2 必胜客单季度同店销售额增速
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 2015-2022 年必胜客餐厅利润率及同店销售额增速
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18 - 2005-2022 年必胜客在中国的门店数
数据来源：公司公告，光大证券研究所2023-10-18
图表属性
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