玉米国际价格周期约 3-4 年
数据来源：世界银行，华泰研究
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- 隆平发展与隆平高科净利润对比
数据来源：Wind，公司公告，华泰研究2023-09-28 - 2018 年起隆平高科利息费用显著增长
数据来源：Wind，公司公告，华泰研究2023-09-28 - 2018-2020 年公司采用衍生品对冲汇率波动影响
数据来源：公司公告，华泰研究2023-09-28 - 嘉吉与孟山都在巴西玉米产业链上的协同效应
数据来源：巴西嘉吉官网，ISAAA，Food Navigator，华泰研究2023-09-28 - 2022 年全球种业市场份额
数据来源：Kynetec，华泰研究2023-09-28 - 2022 年中国种业市场份额
数据来源：亿渡数据，华泰研究2023-09-28 - 巴西玉米种子市场竞争格局
数据来源：科迪华/拜尔/科沃施年报，先正达招股书，隆平高科公告，Bloomberg，华泰研究2023-09-28 - 巴西玉米种业市场规模约 130 亿雷亚尔
数据来源：CONAB，华泰研究2023-09-28 - 马托格罗索州谷物仓储缺口持续扩大
数据来源：马托格罗索州政府官网，路透社，华泰研究2023-09-28 - 隆平发展及巴西种子业务的发展历程
数据来源：公司公告，华泰研究2023-09-28 - 提及公司列表
数据来源：Bloomberg，华泰研究2023-09-28 - 重点公司推荐一览表
数据来源：Wind，华泰研究预测2023-09-28 - 隆平发展全球化销售网络
数据来源：公司官网，华泰研究2023-09-28 - 隆平发展与隆平高科营业收入对比
数据来源：Wind，公司公告，华泰研究2023-09-28 - 隆平发展与隆平高科毛利率对比
数据来源：网络2023-09-28 - 隆平发展玉米种子销售量与价
数据来源：公司公告，华泰研究2023-09-28 - 隆平发展股权结构图（截至 2023 年 7 月 31 日）
数据来源：公司公告，华泰研究2023-09-28 - 巴西玉米种子市场关键竞争要素分析
数据来源：隆平高科公告，华泰研究2023-09-28 - 全球玉米供需平衡表
数据来源：USDA、华泰研究2023-09-28 - 全球玉米期末库销比与价格指数负相关
数据来源：USDA，世界银行，华泰研究2023-09-28 - 巴西玉米价格与国际高度相关
数据来源：Wind，CONAB，华泰研究2023-09-28 - 转基因/有机种子相对普通种子的溢价
数据来源：绿色和平组织，华泰研究2023-09-28 - 不同类型转基因种子的定价水平
数据来源：Phillips Mcdougall，华泰研究2023-09-28 - 巴西转基因玉米获批品种清单
数据来源：ISAAA，华泰研究2023-09-28 - 巴西玉米种子费用近年持续上行
数据来源：CONAB，华泰研究2023-09-28 - 巴西玉米种费比近年有所下滑
数据来源：CONAB，华泰研究2023-09-28 - BA 州为巴西一季玉米第四大省
数据来源：CONAB，华泰研究2023-09-28 - MT 州玉米种植成本逐年增加
数据来源：USDA，华泰研究2023-09-28 - MT 州为巴西二季玉米第一大省
数据来源：CONAB，华泰研究2023-09-28 - MT 州玉米肥料、农药成本增速较高
数据来源：USDA，华泰研究2023-09-28 - 预计巴西玉米的种植面积有望持续扩张
数据来源：USDA，华泰研究2023-09-28 - 2021/22 年度巴西玉米种植面积前 10 大州
数据来源：巴西农业部，华泰研究2023-09-28 - 2022 年我国进口玉米地区结构（重量口径）
数据来源：海关总署，华泰研究2023-09-28 - 巴西鸡/猪/牛肉产量稳步增长
数据来源：USDA，华泰研究2023-09-28 - 2023 年 1-8 月我国进口玉米地区结构（重量口径）
数据来源：海关总署，华泰研究2023-09-28 - 巴西鸡/猪/牛肉出口量快速增长
数据来源：USDA，华泰研究2023-09-28 - 巴西进口玉米到港成本相对较低
数据来源：我的钢铁网，华泰研究2023-09-28 - 巴西北方港口贸易量占比显著增长
数据来源：Cargonave，华泰研究2023-09-28 - 2021/22 年度巴西为全球第二大玉米出口国
数据来源：USDA，华泰研究2023-09-28 - 美国与巴西玉米出口占比趋势
数据来源：USDA，华泰研究2023-09-28 - 巴西玉米消费结构
数据来源：USDA，华泰研究2023-09-28 - 2021/22 年度巴西为全球第三大玉米生产国
数据来源：USDA，华泰研究2023-09-28 - 巴西一季玉米种植面积有所下滑
数据来源：CONAB，华泰研究2023-09-28 - 巴西玉米产量持续增长
数据来源：USDA，华泰研究2023-09-28 - 巴西二季玉米种植面积持续扩张
数据来源：CONAB，华泰研究2023-09-28 - 2021 年巴西土地构成
数据来源：FAO，华泰研究2023-09-28 - 区别于美国和中国，巴西耕地面积持续增长
数据来源：FAO，华泰研究2023-09-28 - 巴西大豆和玉米种植面积共同增长
数据来源：巴西国家地理与统计局，华泰研究2023-09-28 - 巴西持续开垦林地、扩充耕地
数据来源：Wind，巴西国家地理与统计局，CONAB，华泰研究2023-09-28 - 巴西玉米转基因渗透率快速提升
数据来源：AgriBusiness Global，华泰研究 .2023-09-28 - 2022 年主要农产品转基因渗透率
数据来源：AgriBusiness Global，华泰研究2023-09-28 - 巴西玉米消费结构
数据来源：联合国粮农组织，AgriBusiness Global，华泰研究2023-09-28 - 2022/23 年度巴西一季玉米产量分布
数据来源：USDA，CONAB，华泰研究2023-09-28 - 2022/23 年度巴西二季玉米产量分布
数据来源：USDA，CONAB，华泰研究2023-09-28 - 全球主要玉米种植国家的种子销售时间示意图
数据来源：Phillips Mcdougall，华泰研究2023-09-28 - 近年种植面积和种子费用均持续上行
数据来源：CONAB，华泰研究2023-09-28 - 2021/22 年度巴西二季玉米产量占比约 76%
数据来源：CONAB，华泰研究2023-09-28 - 美国、中国和巴西三国的玉米种业市场价值对比
数据来源：Wind，美国农业部，全国农作物成本收益资料汇编，CONAB，华泰研究2023-09-28 - 重点推荐公司最新观点
数据来源：Bloomberg，华泰研究2023-09-28
图表属性
- 数据类型：其他
- 行业分类：农林牧渔
- 发布日期：2023-09-28
- 文件格式：PNG、XLSX