2022年国三及以下标准工程机械排放图：叉车HC、NOx、PM排放量约占非道量占比99%

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• 2015-2020年杭叉集团和安徽合力国内销量份额稳中有升，近两年略微下滑，2022年合计份额达47%
  
  数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-05-16

  竞争格局 | 工业制造查看原文
• 2024-2026年国内叉车销量测算：按存量更新，若制造业物流业投资增速每年略下行，行业销量个位数波动
  
  数据来源：WITS，Wind，东吴证券研究所2024-05-16

  市场规模 | 工业制造查看原文
• 2013-2022年全球叉车销量CAGR=8%
  
  数据来源：WITS，Wind，东吴证券研究所2024-05-16

  市场规模 | 工业制造查看原文
• 工程机械HC、NOx、PM排放量约占非道 图：路移动机械30%
  
  数据来源：Wind，WITS，东吴证券研究所2024-05-16

  其他 | 工业制造查看原文
• 2023年叉车板块营业总收入466亿元，同比增长
  
  数据来源：Wind，WITS，东吴证券研究所2024-05-16

  其他 | 工业制造查看原文
• 2023年叉车板块国内/海外收入分别同比增长5%/21%
  
  数据来源：Wind，WITS，东吴证券研究所2024-05-16

  其他 | 工业制造查看原文
• 杭叉集团近五年PE中枢约16.4X（截至2024/5/15）
  
  数据来源：Wind，东吴证券研究所预测2024-05-16

  其他 | 工业制造查看原文
• 安徽合力近五年PE中枢约12.6X（截至2024/5/15）
  
  数据来源：Wind，东吴证券研究所预测2024-05-16

  其他 | 工业制造查看原文
• 可比公司估值表（2024/5/15）
  
  数据来源：Wind，Bloomberg，东吴证券研究所2024-05-16

  其他 | 工业制造查看原文
• 2022年我国叉车行业外企销量份额仅8%
  
  数据来源：Wind，东吴证券研究所2024-05-16

  其他 | 工业制造查看原文
• 电动叉车出口单价逐年提升，出口结构持续优化
  
  数据来源：Wind，WITS，东吴证券研究所2024-05-16

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• 凯傲预计2022年全球电动叉车锂电化率约30%
  
  数据来源：Wind，WITS，凯傲集团官网，永恒力官网，东吴证券研究所测算2024-05-16

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• 2013-2022年全球主要区域叉车销量复合增速
  
  数据来源：WITS，Wind，东吴证券研究所2024-05-16

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