2018-2022 年公司线上直销占比逐步提升
数据来源：公司公告，申万宏源研究（注：线上直销占比=线
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- 中国养宠政策变迁
数据来源：国家法律法规数据库，申万宏源研究2023-09-27 - 2022 年沃尔玛销售额占前五大客户的 47%
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 麦富迪品牌市占率
数据来源：欧睿，申万宏源研究2023-09-27 - 部分国外宠物食品品牌 2013-2022 年市占率
数据来源：欧睿，申万宏源研究2023-09-27 - 2013-2022 年中国宠物食品品牌市占率排名
数据来源：欧睿，申万宏源研究2023-09-27 - 2022 年中国宠物食品品牌市占率
数据来源：欧睿，申万宏源研究2023-09-27 - 猫食品市场规模增速更快，2020 年起猫食品
数据来源：欧睿，申万宏源研究2023-09-27 - 2023 年全球宠物食品市场规模将达 1339.3
数据来源：欧睿，申万宏源研究2023-09-27 - 2023 年中国宠物食品市场规模将达 532.9 亿
数据来源：欧睿，申万宏源研究2023-09-27 - 中国宠物食品出口量
数据来源：联合国粮农组织，申万宏源研究2023-09-27 - 乖宝宠物发展历程
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 中国宠物食品品牌分类
数据来源：各品牌官网，申万宏源研究2023-09-27 - 宠物行业发展历程
数据来源：欧睿，申万宏源研究2023-09-27 - 2018-2022 年公司境内业务营收 CAGR 达
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 2018-2022 年公司营业收入 CAGR 为 29.2%
数据来源：公司公告，申万宏源研究（注：23Q1-3 数据为公2023-09-27 - 2018-2022 年 公 司 归 母 净 利 润 CAGR 为
数据来源：公司公告，申万宏源研究（注：23Q1-3 数据为公司2023-09-27 - 尤妮佳宠物相关业务历史利润率波动情况
数据来源：公司公告，申万宏源研究（注：利润率计算方式为 Operating Profit Before2023-09-27 - 2018-2022 年公司前五大客户营收占比超
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 2018-2022 年公司研发费用 CAGR 达 25.2%
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 公司研发费用率处于行业较高水平
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 2018-2022 年公司销售费用 CAGR 为
数据来源：公司公告，申万宏源研究（注：2020-20222023-09-27 - 2018-2022 年公司费用率情况
数据来源：公司公告，申万宏源研究（注：2020-2022 年销售2023-09-27 - 2022 年公司汇兑收益为 2382.6 万元
数据来源：公司公告，申万宏源研究（注：负数为汇兑收益，2023-09-27 - 2018-2022 年公司各品类销售单价
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 公司具备完善的宠物食品研发体系
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 公司全方位营销打响品牌知名度
数据来源：公司公告，微博，小红书，抖音，申万宏源研究2023-09-27 - 麦富迪“宠爱周期购”、麦富迪会员等级
数据来源：公司官方旗舰店，申万宏源研究2023-09-27 - 部分宠物食品企业销售费用/国内收入对比
数据来源：公司公告，申万宏源研究（注：2020-20222023-09-27 - 麦富迪天猫、京东平台粉丝数位居宠物食品品
数据来源：天猫，京东，申万宏源研究（注：粉丝数量截至2023-09-27 - 2018-2022 年自有品牌营收 CAGR 为
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 麦富迪抖音粉丝数位居宠物食品品牌前列
数据来源：抖音，申万宏源研究（注：粉丝数量截至 2023 年2023-09-27 - 乖宝宠物自有品牌及产品矩阵
数据来源：公司公告，公司天猫旗舰店，申万宏源研究2023-09-27 - 乖宝宠物销售费用拆分
数据来源：公司公告，申万宏源研究（注：2020-20222023-09-27 - 国内主要宠物食品品牌 2013-2022 年市占率
数据来源：欧睿，申万宏源研究2023-09-27 - 2022 年中国宠物食品销售额 top20 品牌
数据来源：欧睿，申万宏源研究2023-09-27 - 玛氏和雀巢中高端及低端品牌合计市占率：低
数据来源：欧睿，申万宏源研究（注：中高端品牌为皇家和冠2023-09-27 - 中国宠物食品品牌市场集中度较低
数据来源：欧睿，申万宏源研究2023-09-27 - 中国市场宠物食品品牌 CR3 和 CR10 差距逐
数据来源：欧睿，申万宏源研究2023-09-27 - 中、日、美宠物食品品牌 CR10 对比
数据来源：欧睿，申万宏源研究2023-09-27 - 宠物猫数量增速高于犬
数据来源：《2022 年中国宠物行业白皮书》，申万宏源研究2023-09-27 - 主要宠物食品出口企业境内业务销售收入
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 中国部分宠物食品/用品出口企业成立时间
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 玛氏北京怀柔工厂
数据来源：玛氏中国公众号，申万宏源研究2023-09-27 - 部分外资宠物食品企业进入中国市场时间
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 2018-2022 年公司分品类毛利率
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 2018-2023H1 年公司毛利率及净利率
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 2018-2022 年公司分业务毛利率
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 公司股权结构图（截至 2023 年 8 月 11 日）
数据来源：公司招股说明书，申万宏源研究2023-09-27 - 2018-2022 年公司主粮/零食/保健品营业收入
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 2018-2022 年公司境外业务各地区营收占比
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 2022 年公司营业收入拆分
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 乖宝宠物业务板块及 2022 年营收占比
数据来源：公司公告，申万宏源研究（注：此处境外业务包括其他业务）2023-09-27 - FCFF 估值过程
数据来源：申万宏源研究2023-09-27 - 乖宝宠物 FCFF 估值关键假设
数据来源：申万宏源研究2023-09-27 - 1970 年至今美国宠物消费支出额的变化
数据来源：FRED（美国圣路易斯联邦储备银行），申万宏源研究2023-09-27 - 公司 IPO 募投项目情况
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 公司经销商/规模以上经销商数量
数据来源：公司公告，申万宏源研究（注：规模以上经2023-09-27 - 公司主粮和零食产能逐步提升
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 公司规模以上经销商收入占比逐步上升
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 公司主粮和零食产销率基本维持在 90%以上
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 公司现有及募投项目产能情况
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 麦富迪“双十一”线上销售情况
数据来源：天猫，京东，公司公众号，申万宏源研究2023-09-27 - 麦富迪“618”线上销售情况
数据来源：天猫，京东，公司公众号，申万宏源研究2023-09-27 - 公司线上主要销售模式及主要合作对象
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 2022 年公司自有品牌线上收入占比达
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 乖宝、中宠、佩蒂线上线下渠道营收占比
数据来源：各公司公告，申万宏源研究（注：乖宝宠物2023-09-27 - 公司各销售渠道毛利率
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 公司核心客户简介
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 公司自有品牌销售渠道
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 公司宠物食品通过多国认证
数据来源：公司官网，公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 麦富迪部分热销零食产品
数据来源：公司微信公众号，公司官方旗舰店，申万宏源研究2023-09-27 - 麦富迪主粮不同系列产品定位
数据来源：公司官方旗舰店，申万宏源研究2023-09-27 - 公司主粮平均销售单价
数据来源：公司公告，申万宏源研究2023-09-27 - 公司主粮产品价格带分布
数据来源：公司官方旗舰店，申万宏源研究2023-09-27
图表属性
- 数据类型：公司分析
- 行业分类：大消费
- 发布日期：2023-09-27
- 文件格式：PNG、XLSX