相对估值表
数据来源：国内油企采用 Wind 一致预期，美国油企及国际综合油企采用 Bloomberg 一致预期，国信证券经济研究所整理
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- 能源安全相关政策
数据来源：各机构官网，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 2022 年中国原油供应市场竞争格局
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 2023 年各区域石油需求量
数据来源：OPEC 2023 年 9 月月报，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 公司营业收入（亿元）与布伦特油价（美元/桶）
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 公司归母净利润（亿元）与布伦特油价（美元/桶）
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 公司及可比公司财务费用率（%）
数据来源：公司公告，Wind，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 2018-2022 年中国原油需求分布
数据来源：国家统计局，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 公司各业务毛利占比
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 2022 年公司产量分布
数据来源：公司年报，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 2022 年公司油气储量区域占比
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 公司资产分布
数据来源：公司官网，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 公司历史沿革
数据来源：招股说明书，公司官网，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 中国海油股权结构示意图
数据来源：wind，公司公告，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 我国首座深远海浮式风电平台“海油观澜号”
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 公司勘探井数量（口）
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 公司中国陆上天然气净产量（亿立方英尺）
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 公司天然气净产量（亿立方英尺）
数据来源：公司公告、国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 公司天然气储量（亿立方英尺，不含权益法核算的净证
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 不同化石能源单位热值二氧化碳排放量
数据来源：何东博等，《世界天然气产业形势与发展趋势》，天然气工业，2022，42（11）1-12，国信证2023-09-20 - 中国天然气资源量与探明储量汇总表
数据来源：李鹭光，《中国天然气工业发展回顾与前景展望》，天然气工业，2021，41（08）1-11、国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 2022 年中国天然气消费结构
数据来源：国家统计局，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 预测 2025 年中国天然气消费结构
数据来源：国家统计局，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 中国天然气表观消费及增速（十亿立方米）
数据来源：中国矿产资源报告，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 2023 年公司新项目
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 公司石油及天然气净证实储量（亿桶油当量）
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 公司储量寿命（年）和储量替代率
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 公司石油及天然气净产量（亿桶油当量）
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 中国原油供需与对外依存度（亿吨）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 中国天然气供需与对外依存度（亿方）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 2019 年以来美国炼厂开工负荷率（%）
数据来源：EIA，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 2023 年以来中国主营炼厂平均开工负荷率（%）
数据来源：卓创资讯，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 不同情景下的原油需求（百万桶/天）与油价（美元/桶）
数据来源：IEA，国信证券经济研究所整理 注：STEPS 为当前政策情景，APS为气候承诺情景，NZE为 2050 年净零排放情景2023-09-20 - 主流机构对于原油需求的预测（百万桶/天）
数据来源：IEA，EIA，OPEC，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 2000-2022 年各资产类型的油气投资份额
数据来源：IEA，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 上游油气投资总额与年度变化
数据来源：IEA，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 美国原油月度产量及预测（百万桶/天）
数据来源：EIA，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 美国原油年度产量及预测（百万桶/天）
数据来源：EIA，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 美国原油战略储备（亿桶）
数据来源：EIA，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - OPEC 主要成员国财政平衡油价（美元/桶）
数据来源：IMF，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - OPEC 减产情况（千桶/天）
数据来源：OPEC，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 公司及可比公司研发费用率（%）
数据来源：公司公告，Wind，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 公司期间费用率（%）
数据来源：公司公告，Wind，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 公司各业务营业收入
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 公司在国内产区和海外产区的产量占比
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 绝对估值相对折现率和永续增长率的敏感性分析（元）
数据来源：国信证券经济研究所分析2023-09-20 - 中国海油 DDM 估值表
数据来源：国信证券经济研究所预测2023-09-20 - 公司盈利预测假设条件（%）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所预测2023-09-20 - 资本成本假设
数据来源：国信证券经济研究所假设2023-09-20 - 情景分析（原油价格上浮 20 美元、上浮 10美元、中性预测、下浮 10 美元、下浮 20 美元）
数据来源：Wind、公司公告、国信证券经济研究所预测2023-09-20 - 未来 3年盈利预测表
数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理和预测2023-09-20 - 中国海油业务拆分
数据来源：wind，国信证券经济研究所整理和预测2023-09-20 - 公司分红情况（亿元，不包括回购股份）
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理（注：2016 年因受2023-09-20 - 公司及可比公司股息率情况（%，H股）
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理（注：公司 22年于2023-09-20 - 公司桶油主要成本（美元/桶油当量）
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 2022 年行业可比公司桶油成本比较（美元/桶油当量）
数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理和预测2023-09-20 - 公司资本支出和经营现金流（亿元）
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 公司及可比公司资产负债率（左轴）及 ROE（右轴）
数据来源：公司公告，Wind，国信证券经济研究所整理（2022 年）2023-09-20 - 公司经营现金流及自由现金流（亿元）
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 公司各年资产负债率（%）
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 公司及可比公司销售及管理费用率（%）
数据来源：公司公告，Wind，国信证券经济研究所整理2023-09-20 - 公司各年净资产收益率（%）
数据来源：公司公告，国信证券经济研究所整理2023-09-20
图表属性
- 数据类型：公司分析
- 发布日期：2023-09-20
- 文件格式：PNG、XLSX